Становище: Американците се чувстват по-бедни с основателна причина: Богатството на домакинствата беше раздробено от инфлацията и затягането на Фед

В текущи долари (или номинално) богатството на домакинствата е намаляло с 6.1 трилиона долара от 31 март до 30 юни, съобщи Фед. Но реалните щети бяха по-лоши от това, защото инфлацията беше толкова висока: след корекция за сериозния спад в покупателната способност на един долар, реалната (или коригирана спрямо инфлацията) стойност на съвкупното богатство на домакинствата падна с рекордните 8.7 трилиона долара.

Спадът в богатството може да има значителен ефект върху потребителските настроения и върху икономиката. Това е характеристика, а не грешка, на политиката на Фед, тъй като тя се опитва да забави икономиката, за да се бори с инфлацията.

Въпреки че Фед не се насочва директно към цените на акциите, политиците знаят, че по-високите лихви обикновено вредят на акциите и че загубата на богатство на Уолстрийт е един от основните начини, по които Фед може да повлияе на икономиката на Мейн Стрийт. Потребителските разходи могат да бъдат намалени със стотици милиарди долари през следващата година чрез този ефект на богатството.

От края на юни фондовият пазар е нагоре с около 7%. Въпреки това, цените на жилищата паднаха в реално изражение през юни, последният месец, за който имаме данни. За повечето семейства жилищното богатство е по-важно от фондовия пазар.

Още за жилищата: Реалните цени на жилищата падат след двуцифрени увеличения, но облекчението няма да се появи скоро в отчетите за инфлацията

Богатството се дефинира като стойността на всички активи, притежавани от жителите на САЩ (като акции на фондовия пазар, домове и банкови сметки) минус стойността на техните пасиви (като дълг).

Подходящо е богатството на домакинствата да се коригира спрямо инфлацията, защото хората се интересуват най-много от това, което тяхното богатство (и доходите, които генерира) ще купят в реалния свят. Когато инфлацията е висока, стойностите на активите трябва да се увеличат в номинално изражение, само за да останат равномерни.

За съжаление Федералният резерв отчита данните в номинално изражение и не коригира инфлацията, отчасти защото финансовите отчети на Фед следват глобалните стандарти за отчитане. Жалко, защото отчитането на данните в номинално изражение изкривява реалността на въздействието на инфлацията върху семейното богатство.

През първата половина на годината реалното богатство на американците е спаднало с 11.5 трилиона долара. Все пак реалното богатство се е увеличило с около 15 трилиона долара от предпандемичното ниво през четвъртото тримесечие на 2019 г., което е годишно увеличение от 4.5%.

За сравнение, реалното богатство е намаляло със 7.1 трилиона долара (в 2022 долара) през първото тримесечие на 2020 г., когато удари пандемията от COVID-19. По време на Голямата рецесия от 2008-09 г. реалното богатство е намаляло с 16.1 трилиона долара (също в долари от 2022 г.) за шест тримесечия.

В реално изражение притежаваните от домакинствата корпоративни акции и взаимни фондове са намалели с рекордните 7.4 трилиона долара до 35.3 трилиона долара през второто тримесечие, съобщи Фед. В същото време реалната стойност на недвижимите имоти се повиши със 771 милиарда долара до 41.2 трилиона долара, тъй като цените на жилищата продължиха да растат по-бързо от общата инфлация.

Тримесечният доклад за финансовите сметки също така показва, че реалният нефедерален нефинансов дълг е нараснал с 0.3% през второто тримесечие и е нараснал с 0.3% през последната година.

Това е жизненоважна статистика за паричната политика, защото Фед повишава лихвените проценти
FF00,
+ 0.01%
с цел забавяне на растежа на заемите като начин за намаляване на търсенето и потушаване на инфлационния натиск. Очевидно е, че реалният растеж на дълга на домакинствата, бизнеса и местните власти е изключително бавен през последните две години.

Рекс Нътинг е колумнист за MarketWatch, който пише за икономиката повече от 25 години.

Повече ▼: Нарастващият щатски долар вече изпраща „сигнали за опасност“, предупреждават икономисти

Плюс: Научете как да разклатите финансовата си рутина в MarketWatch's Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 септември и 22 септември в Ню Йорк. Присъединете се към Кари Шваб, президент на Фондация Чарлз Шваб.