Това беше отговорът, който Майк даде на въпроса как е банкрутирал в „Слънцето също изгрява“ на Ърнест Хемингуей. Това е добър начин да помислите как се случва всяка промяна, когато се гледа без подходяща перспектива.
На фондовия пазар темите, които се появиха за първи път през втората половина на 2021 г., се запазиха и през първата половина на 2022 г. Въпреки че индексът S&P 500
SPX,
-1.29%
затвориха на рекордно високо ниво през първия ден на търговия на годината, условията под повърхността се влошаваха. В резултат на това всички опити за рали през март и май не направиха много, за да нарушат тази промяна.
Тъй като акциите достигнаха дъно в средата на юни и завършиха първата половина дълбоко на червено - но извън дъното - имаше известна надежда, че ще има по-устойчив отскок.
За да ви помогнем да предоставим перспектива и да намалим усещането, че промяната е внезапно връхлетяла, ние съставихме контролен списък „Повторно раждане на бичия пазар“.
Прочети: Това правило с перфектен рекорд казва, че фондовият пазар не е достигнал дъното, казва Bank of America
Идеята беше да погледнем отвъд ценовото действие на повърхностно ниво и да се съсредоточим върху доказателства, че може да се случи трайна промяна. Когато обсъждахме контролния списък в това пространство миналия месец, току-що бяхме свидетели на няколко дни с по-добър от 9 към 1 обем нагоре срещу спад на Нюйоркската фондова борса. Това беше първият критерий в нашия контролен списък, който стана положителен. Но както казахме по това време: „Имаше още работа за вършене.“
Дните и седмиците, които последваха, донесоха нова информация и задоволиха повече от критериите в нашия контролен списък. В края на юли процентът на акциите на S&P 500, затварящи на нови 20-дневни върхове, скочи над 55%. Това изстреля първия сигнал за тласък на ширина в нашата работа от юни 2020 г.
Ние не разглеждаме разширителните тласъци като единични събития, а като идентифициращи благоприятни среди за риск и възвръщаемост — наричаме ги режими на разширителни тласъци — които продължават една година. Не само, че наличието на режим на тласък в ширина обикновено е оптимистично, но липсата на такъв може да бъде предизвикателство за пазара.
S&P 500 загуби 3% през периода между изтичането на последния режим на тласък в ширина (юни 2021 г.) и сигнала за тласък в ширина от миналия месец. Russell 2000 и геометричният индекс Value Line са паднали всеки с повече от 15% през този период.
Подобрение през август
Тъй като календарът се обърна към август, видяхме повече доказателства за подобрение. Започнахме да виждаме повече акции, достигащи нови 52-седмични върхове, отколкото 52-седмични дъна. В началото беше веднъж или два пъти на ден. Сега беше достатъчно да превърне тенденцията в нашата нетна нова висока A/D (напредване/спад) линия положителна за първи път от ноември.
Август сега имаше също толкова дни с повече нови върхове, отколкото спадове в сравнение с първите седем месеца на годината взети заедно - и месецът не е приключил.
Понякога дори когато го търсите, промяната се случва бавно, а след това изведнъж.
Виждаме и промяна в седмичните данни. След 37 последователни седмици на повече нови дъна, отколкото нови върхове, миналата седмица беше първата седмица през 2022 г., в която списъкът с нови най-високи стойности беше по-дълъг от този с нови най-ниски нива. Отне до август.
Това води нашия контролен списък до четири от пет изпълнени критерия. Самотният задържан е нашият индикатор за риск от кръстосани активи. Краткосрочните и средносрочните версии се преместиха в „рискова“ територия, но версията в нашия контролен списък има по-дългосрочен фокус. Въпреки че активите, свързани с „риск“, са доста над най-ниските си нива в сравнение с техните „безрискови“ аналози, необходимо е повече подобрение, за да се сигнализира ясно „рисковото“ лидерство.
Нашият подход никога не е бил да се опитваме да колваме топ или да хващаме дъна. По-скоро се интересувам от тенденциите, които са подкрепени от тежестта на доказателствата. Последните две години научиха много от нас да не отписваме напълно нещо като невъзможно само защото никога преди не се е случвало.
Пазарите рядко се движат по права линия, но като се вземат предвид данните, които имаме в ръка, ралито от юнските дъна изглежда има всичко необходимо, за да се задържи за известно време.
Уили Делуич е инвестиционен стратег в All Star Charts, където ръководи услугата ASC+Plus, предназначена за финансови специалисти. Следвайте го Twitter.
Становище: Доказателствата за нов бичи пазар на акции бързо се трупат
"Постепенно, после изведнъж."
Това беше отговорът, който Майк даде на въпроса как е банкрутирал в „Слънцето също изгрява“ на Ърнест Хемингуей. Това е добър начин да помислите как се случва всяка промяна, когато се гледа без подходяща перспектива.
На фондовия пазар темите, които се появиха за първи път през втората половина на 2021 г., се запазиха и през първата половина на 2022 г. Въпреки че индексът S&P 500
-1.29%
SPX,
затвориха на рекордно високо ниво през първия ден на търговия на годината, условията под повърхността се влошаваха. В резултат на това всички опити за рали през март и май не направиха много, за да нарушат тази промяна.
Тъй като акциите достигнаха дъно в средата на юни и завършиха първата половина дълбоко на червено - но извън дъното - имаше известна надежда, че ще има по-устойчив отскок.
За да ви помогнем да предоставим перспектива и да намалим усещането, че промяната е внезапно връхлетяла, ние съставихме контролен списък „Повторно раждане на бичия пазар“.
Прочети: Това правило с перфектен рекорд казва, че фондовият пазар не е достигнал дъното, казва Bank of America
Идеята беше да погледнем отвъд ценовото действие на повърхностно ниво и да се съсредоточим върху доказателства, че може да се случи трайна промяна. Когато обсъждахме контролния списък в това пространство миналия месец, току-що бяхме свидетели на няколко дни с по-добър от 9 към 1 обем нагоре срещу спад на Нюйоркската фондова борса. Това беше първият критерий в нашия контролен списък, който стана положителен. Но както казахме по това време: „Имаше още работа за вършене.“
Дните и седмиците, които последваха, донесоха нова информация и задоволиха повече от критериите в нашия контролен списък. В края на юли процентът на акциите на S&P 500, затварящи на нови 20-дневни върхове, скочи над 55%. Това изстреля първия сигнал за тласък на ширина в нашата работа от юни 2020 г.
Ние не разглеждаме разширителните тласъци като единични събития, а като идентифициращи благоприятни среди за риск и възвръщаемост — наричаме ги режими на разширителни тласъци — които продължават една година. Не само, че наличието на режим на тласък в ширина обикновено е оптимистично, но липсата на такъв може да бъде предизвикателство за пазара.
S&P 500 загуби 3% през периода между изтичането на последния режим на тласък в ширина (юни 2021 г.) и сигнала за тласък в ширина от миналия месец. Russell 2000 и геометричният индекс Value Line са паднали всеки с повече от 15% през този период.
Подобрение през август
Тъй като календарът се обърна към август, видяхме повече доказателства за подобрение. Започнахме да виждаме повече акции, достигащи нови 52-седмични върхове, отколкото 52-седмични дъна. В началото беше веднъж или два пъти на ден. Сега беше достатъчно да превърне тенденцията в нашата нетна нова висока A/D (напредване/спад) линия положителна за първи път от ноември.
Август сега имаше също толкова дни с повече нови върхове, отколкото спадове в сравнение с първите седем месеца на годината взети заедно - и месецът не е приключил.
Понякога дори когато го търсите, промяната се случва бавно, а след това изведнъж.
Виждаме и промяна в седмичните данни. След 37 последователни седмици на повече нови дъна, отколкото нови върхове, миналата седмица беше първата седмица през 2022 г., в която списъкът с нови най-високи стойности беше по-дълъг от този с нови най-ниски нива. Отне до август.
Това води нашия контролен списък до четири от пет изпълнени критерия. Самотният задържан е нашият индикатор за риск от кръстосани активи. Краткосрочните и средносрочните версии се преместиха в „рискова“ територия, но версията в нашия контролен списък има по-дългосрочен фокус. Въпреки че активите, свързани с „риск“, са доста над най-ниските си нива в сравнение с техните „безрискови“ аналози, необходимо е повече подобрение, за да се сигнализира ясно „рисковото“ лидерство.
Нашият подход никога не е бил да се опитваме да колваме топ или да хващаме дъна. По-скоро се интересувам от тенденциите, които са подкрепени от тежестта на доказателствата. Последните две години научиха много от нас да не отписваме напълно нещо като невъзможно само защото никога преди не се е случвало.
Пазарите рядко се движат по права линия, но като се вземат предвид данните, които имаме в ръка, ралито от юнските дъна изглежда има всичко необходимо, за да се задържи за известно време.
Уили Делуич е инвестиционен стратег в All Star Charts, където ръководи услугата ASC+Plus, предназначена за финансови специалисти. Следвайте го Twitter.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo