Становище: Изпълнението на полупроводниковите компании отделено ли е от икономиката? Печалбите на Тайван Semi казват да, но скоро ще получим по-ясна картина

Със следващата вълна от технологични печалби за базираните в САЩ технологични компании, които ще започнат да отчитат тази седмица, можете да сте сигурни, че инвеститорите търсят да видят колко дефлационна технология може да бъде. 

Ако търсите предварителен преглед на това, което предстои за производителите на чипове, може би трябва да погледнете само до Тайванското производство на полупроводници
TSM,
+ 0.69%,
който съобщи миналата седмица, давайки предварителен преглед на търсенето на полупроводници.

Taiwan Semiconductor като водещ индикатор

TSMC, която управляваше приблизително 55% от световния леярски пазар през 2021 г., изпревари прогнозите за печалбата и приходите през първото тримесечие. Той осигури $1.40 на акция и $17.57 милиарда приходи при целите от $1.27 и $16.74 милиарда. Резултатите отразяват 47% скок в печалбите и 36% увеличение на продажбите. Компанията също така повиши насоките за приходите си за следващото тримесечие.

Въпреки това, въпреки това силно търсене и насоки, TSMC и много от най-големите му клиенти са забелязали значителни разпродажби, с цените за AMD
AMD,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
и се понижи с 30% или повече от върховете. Инвеститорите ефективно залагат, че очакваното забавяне на икономическата активност и нарастващите темпове вероятно ще попречат на растежа на тези компании. 

Импулсът остава висок 

TSMC произвежда около 90% от най-модерните чипове в света, което представлява около 50% от приходите му от вафли през последното тримесечие. Импулсът в светските тенденции като изкуствен интелект (AI), интелигентни превозни средства, 5G и мобилност служат като попътен вятър. 

TSMC очаква търсенето на автомобилни и високопроизводителни компютри да бъде устойчиво. Ударите от циклите на смартфони ще идват през цялата година, най-вече от Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Акциите на полупроводниците отразяват песимизма 

Външните сили на пазара влачат цените на акциите във всички технологии и растеж. Няма истинска изненада, тъй като реакцията на пазара е исторически последователна при повишаване на лихвените проценти. С други значителни опасения, тя има тенденция да натежа още повече върху технологията. 

Въпреки това, перспективите за пазара на полупроводници изглеждат по-стабилни, тъй като обемът на полупроводниците нараства, за да поддържа много бизнес и потребителски тенденции. И когато обемите на полупроводниците се увеличават, съседните технологии, които поддържат, имат тенденция да се покачват с това. Това означава, че компаниите в облачните изчисления, софтуерът като услуга (SaaS), компютрите, мобилните устройства, AI, 5G и автомобилостроенето, наред с други, вероятно всички се справят по-добре от очакваното. 

Въпреки че резултатите на TSMC не могат да диктуват формата и посоката на технологиите и полупроводниците, те предоставят няколко ключови индикатора за истинското търсене на технологични продукти и решения на пазара. И въз основа на резултатите от това тримесечие и неговите насоки, изглежда, че търсенето на технологии е стабилно, дори ако макросредата не е такава.

Това е още една индикация, че дефлационните свойства на технологията ще продължат да превъзхождат, независимо колко негативни са настроенията към нея. 

Даниел Нюман е главният анализатор в Futurum Research, която предоставя или е предоставила изследвания, анализи, съвети или консултации на Nvidia, Intel, Qualcomm и десетки други компании. Нито той, нито неговата фирма притежават дялови позиции в цитираните компании. Следвайте го в Twitter @danielnewmanUV.