Мнение: Ето компаниите за чипове, които трябва да се възползват най-много от масивните стимули на правителството

Със златната епоха на глобализацията, която е потенциално в заден план, виждаме нарастване на националистичните политики. Част от това се дължи на неконтролируеми обстоятелства, като микроагресиите на Си Дзинпин срещу Тайван и войната на Владимир Путин срещу Украйна. Дори Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
основателят Морис Чанг нарича глобализацията почти мъртва.  

Приемането на Закона за чиповете и науката е началото на по-дълъг процес на изграждане на по-голяма устойчивост и по-малка зависимост от Тайван и Китай. Става дума и за защита на местното технологично лидерство и справяне със заплахите за националната сигурност. Тези три елемента съставляват трифекта от критични опасения за приемането на закона: национална сигурност, устойчивост на веригата за доставки и технологично лидерство. 

И въпреки приемането на законопроекта, има втора вълна на активност сред полупроводниковите компании и по този начин се присвояват доларите. Това повдига въпроса как САЩ „трябва“ да разпределят субсидии, за да постигнат най-добрите резултати за САЩ и нашите глобални търговски партньори. 

Как трябва да тече финансирането

Вярвам, че Intel
INTC,
+ 2.94%,
най-големият производител на полупроводници в САЩ, трябва да получи най-голямата част от общите 52.7 милиарда долара, които бяха начело с 39 милиарда долара стимули за производство.

Американска компания Intel пое големи ангажименти за разширяване на производството в САЩ, включително леярски услуги. Това ще задоволи изискванията за критична инфраструктура и отбрана. С задаващите се въпроси около възможностите на Intel ще има много съмняващи се, което прави това най-добрият момент за Intel да покаже плановете си под ръководството на главния изпълнителен директор Пат Гелсингер да си възвърне технологичното лидерство. 

Следващият по големина дял от Закона за чиповете трябва да отиде на Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
и IBM
IBM,
+ 0.16%,
в този ред.

Micron пое огромни вътрешни ангажименти, включително скорошна инвестиция от 40 милиарда долара в производството на памети, което ще създаде десетки хиляди работни места в дългосрочен план след този временен цикъл на спад за полупроводниците. Компанията сама управлява производството на памет в САЩ от ниските едноцифрени цифри до близо 10% в световен мащаб през следващото десетилетие. 

GlobalFoundries и Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
ще бъдат от решаващо значение за разширяване на производството на изоставащия ръб на полупроводниците. Законът за чиповете и науката не инвестира значително в тази област, но полупроводниците над 14 нанометра (nm) съставляват по-голямата част от всички полупроводници, използвани в производството. Липсата на разширяване на този вид чипове причинява продължаващи проблеми във веригата за доставки за артикули като автомобили и уреди. 

С клиенти, включително Samsung Semi и Intel, IBM играе интересна роля в производството на полупроводници и научноизследователската и развойна дейност в САЩ, за което не се говори често. Изследователските центрове на компанията, базирани в Ню Йорк, продължават да представят критични идеи, които движат производството на полупроводници, които ще бъдат внедрени в бъдещи иновации в процесите, като например нейните 2 nm пластини.

Тъй като сенатор Чък Шумър се стреми да постави Ню Йорк на картата като технологичен център, IBM, GlobalFoundries и Micron се възползват от неговите инициативи и очаквам всички те да получат значителни долари от Закона за чиповете и науката. 

Най-доброто от останалите 

И накрая, подкрепям продължаващите значителни инвестиции във водещи производители на безфабрични чипове, които се ангажират да произвеждат повече полупроводници в САЩ, за да получат сред $13.2 милиарда субсидии, предназначени за научноизследователска и развойна дейност и развитие на работната сила.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
и други допринасят значително за силното глобално технологично лидерство на САЩ в центрове за данни, периферия, AI, автомобилостроене и устройства. И техните инвестиции в научноизследователска и развойна дейност са от решаващо значение за поддържането на това лидерство.

Трябва да искаме базираните в САЩ компании да продължат да инвестират в критични изследвания и разработки. Въпреки че актът е по-фокусиран върху производството, би било късогледо да не се види взаимозависимостта на силните производители на чипове, производителите и глобалното технологично лидерство. 

Как Taiwan Semi се включва в това? 

Нищо от това не означава, че Taiwan Semi няма да остане силен лидер в производството на огромни обеми от водещи полуфабрикати за базирани в САЩ лидери без производители като Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD и Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
и др.

Въпреки това, финансирането на TSMC, компания, която вече се е възползвала значително от глобализацията и офшоринга, прави много малко в подкрепа на критичните принципи на Закона за чиповете и науката. Нашите до голяма степен благоприятни търговски отношения с Тайван вече позволиха на компанията да се превърне в глобален полупроводников гигант — с други думи, не са необходими допълнителни субсидии. С нестабилността на китайско-тайванските отношения по-нататъшните инвестиции в Taiwan Semi изглеждат твърде рискови и несигурни, за да могат да се подкрепят доларите на Chips и Science Act.

Даниел Нюман е главният анализатор в Futurum Research, която предоставя или е предоставяла изследвания, анализи, съвети или консултации на Oracle, Cisco, Juniper и десетки други технологични компании. Нито той, нито фирмата му притежават капиталови позиции в цитираните компании. Последвайте го в Twitter @danielnewmanUV.