Пенсионерите и тези, които търсят сигурни доходи, получиха две много добри новини тази седмица, въпреки че може би сте чували само за една.
Междувременно способността ви да спечелите гарантирана норма на възвръщаемост на безрискови инвестиции, независимо от това какво се случва с инфлацията, всъщност се повиши.
Така наречените TIPS облигации, съкровищни облигации, защитени срещу инфлация, леко поевтиняха тази седмица. И в резултат на това лихвените проценти, достъпни за нови купувачи, се повишиха. (Облигациите работят като люлки: когато цената падне, лихвеният процент „доходност“ се повишава.)
Сега се гарантира, че 5-годишна облигация TIPS ще победи инфлацията с 0.3% годишно между сега и 2027 г., независимо каква ще бъде инфлацията, а 30-годишната облигация TIPS гарантира, че ще победи инфлацията с почти пълен процентен пункт на година. Това е еквивалентно на 35% увеличение на покупателната способност от сега до 2052 г.
Какво ще се случи с инфлацията през това време? Нямам идея. Нито някой друг. Някои изключително умни и опитни финансови магьосници - включително мениджърите на фондове Дейвид Айнхорн в Greenlight Capital намлява Джонатан Руфър в Лондон- смятам, че инфлацията ще се повиши и ще продължи да расте. Айнхорн наскоро предположи, че неотдавнашният спад на инфлацията, ако заемем думата от миналата година, вероятно ще се окаже „преходен“.
Възможно ли е да са прави? Президентът Байдън се похвали тази седмица, че инфлацията вече е намаляла с 0%, но в същото време той посочи в Twitter, че пазарът на труда процъфтява и работниците имат сила за договаряне, каквато не са имали от десетилетия – което означава, че заплатите вероятно ще се понижат нагоре.
Повишаването на заплатите не би било инфлационно, ако беше съчетано с нарастваща производителност, но за съжаление последните данни показват, че производителността на труда се е понижила тази година.
Научете как да разклатите финансовата си рутина в Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 септември и 22 септември в Ню Йорк. Присъединете се към Кари Шваб, президент на Фондация Чарлз Шваб.
Така че хората, които казват, че инфлацията не е изчезнала, може да не са луди.
От друга страна, трябва да се чудите за всички тези милиони хора, които, може би несъзнателно, поемат голям хазарт в другата посока.
Това включва всеки, който притежава редовни или номинални държавни облигации. Ако сте пенсионер или инвеститор с нисък риск и притежавате стандартния вид по-нисък риск или балансиран портфейл, това вероятно включва и вас.
Стандартните (незащитени от инфлация) 5-годишни държавни облигации носят доходност от около 3%. 10-годишната доходност е по-малка, около 2.9%. 30-те години са само малко над 3%. Тези печалби имат смисъл само ако вярвате, че инфлацията се е сринала и ще продължи да се срива.
Писал съм тук и преди за така наречените „безпроблемни“, техническа мярка на пазара на облигации, която ефективно предвижда бъдеща инфлация. В момента 5-годишната рентабилност е около 2.7%, а 10-годишната е около 2.5%. Това означава, че всеки, който притежава 5-годишна обикновена съкровищна облигация, вместо 5-годишна облигация TIPS, несъзнателно прави залог, че инфлацията през следващите 5 години ще бъде средно по-малко от 2.7% годишно. Всеки, който притежава 10-годишна обикновена съкровищна облигация, вместо 10-годишната облигация TIPS, залага, че инфлацията ще бъде средно по-малко от 2.5% от сега до 2032 г.
Това е голям залог.
За мен е загадка защо тези традиционни или старомодни съкровищни облигации все още се считат за „безрискови“ активи. Те плащат само номинални лихви. Купете облигация, плащайки 3% годишно за 10 години и вижте колко безрисково е това, ако инфлацията достигне 10% годишно.
Честно казано, трудно е да се види голяма полза от закупуването на традиционни облигации пред TIPS. Дори ако инфлацията е ниска, колко ниска ще бъде тя? И наистина ли искате да правите залози с пенсионната си сметка?
Междувременно, в случай че сте го пропуснали, последните няколко дни видяхме един от онези политически дебати за „реалния“ процент на инфлация. Президентът, подкрепен от официалния си говорител, твърди, че това наистина е 0%, защото цените не са се променили между юни и юли. Критиците му твърдят, че реалният процент е 8.5%, защото това е промяната в цените през юли спрямо година по-рано.
Не съм безразличен към случая да разгледам последното месечно покачване на цените. Все пак това са най-новите данни. Но екстраполирането от това на „инфлацията е 0%“ е вид разтягане на връзките с обществеността, което превръща една добра точка от данни в важна точка.
Междувременно имам едно предложение.
За всички онези хора, които сега се радват, че истинският процент на инфлация сега е 0%, заложете на това. Излезте и купете 30-годишни облигации с нулев купон, заключвайки 3.1% лихва на година между сега и 2022 г. до 2052 г. Ако сте прави, ще се изкарате като бандити.
Късмет.
Междувременно, ако живеете в реалния свят и плащате реални цени в реални магазини и не ви се иска да залагате спестяванията си на бъдещи икономически показатели, облигациите TIPS пред обикновените държавни облигации ми изглеждат като лесен избор.
Становище: Докладът за инфлацията носи 2 добри новини за пенсионери и пенсионери
Пенсионерите и тези, които търсят сигурни доходи, получиха две много добри новини тази седмица, въпреки че може би сте чували само за една.
юли инфлацията падна под страховете (въпреки че сега бушува дебат относно „реалния“ процент на инфлация – повече за това по-долу).
Междувременно способността ви да спечелите гарантирана норма на възвръщаемост на безрискови инвестиции, независимо от това какво се случва с инфлацията, всъщност се повиши.
Така наречените TIPS облигации, съкровищни облигации, защитени срещу инфлация, леко поевтиняха тази седмица. И в резултат на това лихвените проценти, достъпни за нови купувачи, се повишиха. (Облигациите работят като люлки: когато цената падне, лихвеният процент „доходност“ се повишава.)
Сега се гарантира, че 5-годишна облигация TIPS ще победи инфлацията с 0.3% годишно между сега и 2027 г., независимо каква ще бъде инфлацията, а 30-годишната облигация TIPS гарантира, че ще победи инфлацията с почти пълен процентен пункт на година. Това е еквивалентно на 35% увеличение на покупателната способност от сега до 2052 г.
Какво ще се случи с инфлацията през това време? Нямам идея. Нито някой друг. Някои изключително умни и опитни финансови магьосници - включително мениджърите на фондове Дейвид Айнхорн в Greenlight Capital намлява Джонатан Руфър в Лондон- смятам, че инфлацията ще се повиши и ще продължи да расте. Айнхорн наскоро предположи, че неотдавнашният спад на инфлацията, ако заемем думата от миналата година, вероятно ще се окаже „преходен“.
Възможно ли е да са прави? Президентът Байдън се похвали тази седмица, че инфлацията вече е намаляла с 0%, но в същото време той посочи в Twitter, че пазарът на труда процъфтява и работниците имат сила за договаряне, каквато не са имали от десетилетия – което означава, че заплатите вероятно ще се понижат нагоре.
Повишаването на заплатите не би било инфлационно, ако беше съчетано с нарастваща производителност, но за съжаление последните данни показват, че производителността на труда се е понижила тази година.
Научете как да разклатите финансовата си рутина в Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 септември и 22 септември в Ню Йорк. Присъединете се към Кари Шваб, президент на Фондация Чарлз Шваб.
Така че хората, които казват, че инфлацията не е изчезнала, може да не са луди.
От друга страна, трябва да се чудите за всички тези милиони хора, които, може би несъзнателно, поемат голям хазарт в другата посока.
Това включва всеки, който притежава редовни или номинални държавни облигации. Ако сте пенсионер или инвеститор с нисък риск и притежавате стандартния вид по-нисък риск или балансиран портфейл, това вероятно включва и вас.
Стандартните (незащитени от инфлация) 5-годишни държавни облигации носят доходност от около 3%. 10-годишната доходност е по-малка, около 2.9%. 30-те години са само малко над 3%. Тези печалби имат смисъл само ако вярвате, че инфлацията се е сринала и ще продължи да се срива.
Писал съм тук и преди за така наречените „безпроблемни“, техническа мярка на пазара на облигации, която ефективно предвижда бъдеща инфлация. В момента 5-годишната рентабилност е около 2.7%, а 10-годишната е около 2.5%. Това означава, че всеки, който притежава 5-годишна обикновена съкровищна облигация, вместо 5-годишна облигация TIPS, несъзнателно прави залог, че инфлацията през следващите 5 години ще бъде средно по-малко от 2.7% годишно. Всеки, който притежава 10-годишна обикновена съкровищна облигация, вместо 10-годишната облигация TIPS, залага, че инфлацията ще бъде средно по-малко от 2.5% от сега до 2032 г.
Това е голям залог.
За мен е загадка защо тези традиционни или старомодни съкровищни облигации все още се считат за „безрискови“ активи. Те плащат само номинални лихви. Купете облигация, плащайки 3% годишно за 10 години и вижте колко безрисково е това, ако инфлацията достигне 10% годишно.
Честно казано, трудно е да се види голяма полза от закупуването на традиционни облигации пред TIPS. Дори ако инфлацията е ниска, колко ниска ще бъде тя? И наистина ли искате да правите залози с пенсионната си сметка?
Междувременно, в случай че сте го пропуснали, последните няколко дни видяхме един от онези политически дебати за „реалния“ процент на инфлация. Президентът, подкрепен от официалния си говорител, твърди, че това наистина е 0%, защото цените не са се променили между юни и юли. Критиците му твърдят, че реалният процент е 8.5%, защото това е промяната в цените през юли спрямо година по-рано.
Не съм безразличен към случая да разгледам последното месечно покачване на цените. Все пак това са най-новите данни. Но екстраполирането от това на „инфлацията е 0%“ е вид разтягане на връзките с обществеността, което превръща една добра точка от данни в важна точка.
Междувременно имам едно предложение.
За всички онези хора, които сега се радват, че истинският процент на инфлация сега е 0%, заложете на това. Излезте и купете 30-годишни облигации с нулев купон, заключвайки 3.1% лихва на година между сега и 2022 г. до 2052 г. Ако сте прави, ще се изкарате като бандити.
Късмет.
Междувременно, ако живеете в реалния свят и плащате реални цени в реални магазини и не ви се иска да залагате спестяванията си на бъдещи икономически показатели, облигациите TIPS пред обикновените държавни облигации ми изглеждат като лесен избор.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/inflation-report-brings-2-pieces-of-good-news-for-retirees-and-retirement-savers-11660330400?siteid=yhoof2&yptr=yahoo