Мнение: Nasdaq близо до корекция от 10% не е сигналът за продажба, който вероятно мислите, че е

За да покажа, че този праг на корекция от 10% няма значение, анализирах всички случаи от 1928 г., в които S&P 500
SPX,
-1.42%
(или индекса на предшественика му) спадна най-малко с 10% спрямо предишен връх. В някои от тези случаи пазарът продължи да намалява и навлезе в територия на мечи пазар, като падна с поне 20% от пазарен връх. В други случаи пазарът почти веднага се обърна и отново се повиши.

За да изчисля общите коефициенти на пазара във всички подобни случаи, се фокусирах върху точните дни, в които S&P 500 за първи път надмина прага от 10%. В такива дни нямаше как да се разбере дали спадът на пазара е почти приключил или началото на нещо много по-лошо. Графиката по-горе отчита средната печалба на S&P 500 през седмиците и месеците след тези конкретни дни.

Нито една от разликите, начертани в тази диаграма, не е значима при 95% ниво на доверие, което статистиците често използват, когато определят дали даден модел е истински. Във всеки случай, забележете, че средната възвръщаемост на фондовия пазар често е по-висока в дните, в които фондовият пазар за първи път прекрачва линията на спад от 10% в пясъка.

Възможно е тези резултати да са изкривени от няколко отклонения. За да тествам за тази възможност, изчислих коефициентите на пазара по различен начин: Процентът, в който пазарът е бил по-висок през следващите месеци, тримесечие, шест месеца и 12 месеца. Графиката по-долу отчита коефициентите, изчислени по този втори начин. Отново, нито една от разликите не е статистически значима.

Какво обяснява тези резултати?

Може да се изненадате от данните в тези диаграми, но не трябва да бъдете. Фондовият пазар е насочен към бъдещето. Нивото на пазара във всеки даден момент вече отразява цялата известна в момента информация. Това включва как се е представял пазарът до този момент.

За целите на илюстрацията, нека си представим, че нарушаването на прага на спад от 10% наистина показва, че перспективите на пазара внезапно са се влошили. В този случай инвеститорите незабавно ще продадат акции при такова нарушение, натискайки цените надолу още повече, докато пазарът достигне равновесие. Ето как работи пазарната ефективност. Нетният ефект ще бъде, че прагът престане да бъде смислен.

Какво означава всичко това за следващия път, когато пазарът надхвърли този праг от 10%? Ако гледате назад, можете да се оплаквате от 10% спад. Но като инвеститор, гледането напред е това, което искате да направите.

Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]

Повече ▼: Тези акции на S&P 500 са се разбили, но анализаторите смятат, че 12 могат да обърнат нещата с отскок до 70%

Също така прочетете: Ето защо не трябва да се страхувате от оттеглянето на S&P 500