Американският фондов пазар трябва да получи полза от съмнението през следващите 12 месеца, според анализ на последните сделки на късите продавачи.
Това оптимистично съобщение може да ви накара да гледате на късите продавачи по-позитивно. Те никога не са имали особено добра репутация, тъй като мнозина вярват — мисля погрешно — че има нещо неблагоприятно в залагането, че цената на акциите ще падне.
За тази колона не се интересувам от почтеността и добродетелта на късите продавачи (или липсата на такива). Вместо това фокусът ми е върху това дали тяхното поведение може да се използва за време на пазара.
Отговорът е категорично да, според изследване, проведено от Матю Рингенберг, професор по финанси в Университета на Юта и един от водещите експерти в академичните среди по късите продажби. В изследване, публикувано в Journal of Financial Economics през 2016 г., той съобщава, че „късата лихва е може би най-силният известен предиктор за общата възвръщаемост на акциите“.
В интервю по-рано тази седмица Ринггенберг добави, че краткият интерес в по-голямата си част е продължил да върши възхитителна работа през шестте години, откакто изследването му е публикувано. Преди година съобщих, че данните на Ringgenberg са били настроени за следващите 12 месеца: „Късите продажби може да помагат за поддържането на бичия пазар жив“, написах аз.
За щастие на пазара сега, посланието на късите продавачи е малко по-бичи, отколкото преди година. Това е видно от графиката по-горе, която изобразява еднакво претеглена средна стойност на съотношенията на къси лихви на отделните акции. Забележете, че тази средна стойност днес е малко по-ниска (и следователно по-бича), отколкото беше в началото на 2021 г.
Прочети: Инвеститорите на дребно залагат, че Bed Bath & Beyond е новият GameStop, но възможно ли е това изобщо?
Това, което е по-забележимо, е контрастът с това как се държаха късите продавачи, водещи до и по време на Голямата финансова криза (GFC) от 2008 г. Както можете да видите от графиката, те ставаха все по-ниски през няколко години преди GFC и станаха още по-мечи през първите месеци на 2008 г., точно когато мечият пазар започваше. Облекчение е, че късите продавачи не реагират по същия начин сега. „Данните за късите продавачи не подкрепят очакванията за мечи пазар“, каза Ринггенберг.
В същото време трябва да се отбележи, че късите продавачи не реагираха на скорошната разпродажба на пазара, като станаха значително по-бичи. Така че и пазарните перспективи не са се подобрили.
Ринггенберг обобщи настоящото послание на късите продавачи: „Пазарът през следващите 12 месеца вероятно ще се държи точно както през последните години.
Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]
Повече ▼: 12 дивидентни акции, плащащи най-малко 3.5%, които са много подходящи за висока инфлация
Също така прочетете: Краят (на корекцията на фондовия пазар) може да е близо
Мнение: Късите продавачи са оскъдни и това са едни от най-добрите новини, които фондовият пазар имаше напоследък
Американският фондов пазар трябва да получи полза от съмнението през следващите 12 месеца, според анализ на последните сделки на късите продавачи.
Това оптимистично съобщение може да ви накара да гледате на късите продавачи по-позитивно. Те никога не са имали особено добра репутация, тъй като мнозина вярват — мисля погрешно — че има нещо неблагоприятно в залагането, че цената на акциите ще падне.
За тази колона не се интересувам от почтеността и добродетелта на късите продавачи (или липсата на такива). Вместо това фокусът ми е върху това дали тяхното поведение може да се използва за време на пазара.
Отговорът е категорично да, според изследване, проведено от Матю Рингенберг, професор по финанси в Университета на Юта и един от водещите експерти в академичните среди по късите продажби. В изследване, публикувано в Journal of Financial Economics през 2016 г., той съобщава, че „късата лихва е може би най-силният известен предиктор за общата възвръщаемост на акциите“.
В интервю по-рано тази седмица Ринггенберг добави, че краткият интерес в по-голямата си част е продължил да върши възхитителна работа през шестте години, откакто изследването му е публикувано. Преди година съобщих, че данните на Ringgenberg са били настроени за следващите 12 месеца: „Късите продажби може да помагат за поддържането на бичия пазар жив“, написах аз.
За щастие на пазара сега, посланието на късите продавачи е малко по-бичи, отколкото преди година. Това е видно от графиката по-горе, която изобразява еднакво претеглена средна стойност на съотношенията на къси лихви на отделните акции. Забележете, че тази средна стойност днес е малко по-ниска (и следователно по-бича), отколкото беше в началото на 2021 г.
Прочети: Инвеститорите на дребно залагат, че Bed Bath & Beyond е новият GameStop, но възможно ли е това изобщо?
Това, което е по-забележимо, е контрастът с това как се държаха късите продавачи, водещи до и по време на Голямата финансова криза (GFC) от 2008 г. Както можете да видите от графиката, те ставаха все по-ниски през няколко години преди GFC и станаха още по-мечи през първите месеци на 2008 г., точно когато мечият пазар започваше. Облекчение е, че късите продавачи не реагират по същия начин сега. „Данните за късите продавачи не подкрепят очакванията за мечи пазар“, каза Ринггенберг.
В същото време трябва да се отбележи, че късите продавачи не реагираха на скорошната разпродажба на пазара, като станаха значително по-бичи. Така че и пазарните перспективи не са се подобрили.
Ринггенберг обобщи настоящото послание на късите продавачи: „Пазарът през следващите 12 месеца вероятно ще се държи точно както през последните години.
Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]
Повече ▼: 12 дивидентни акции, плащащи най-малко 3.5%, които са много подходящи за висока инфлация
Също така прочетете: Краят (на корекцията на фондовия пазар) може да е близо
Източник: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo