Комисията по ценни книжа и борси има реши да позволи на Amazon.com Inc
AMZN,
акционерите да гласуват по предложение, изискващо от компанията да изготви доклад, оценяващ степента, до която текущите инвестиционни възможности на компанията за пенсионен план са в съответствие с нейните корпоративни цели за действие в областта на климата. Това предложение се налага от група за застъпничество на акционерите с нестопанска цел As You Sow. Групата иска да замени индексните фондове с ниски такси с ESG фондове, които обикновено се управляват активно и включват значително по-високи такси. Решението на SEC е погрешно и може да навреди на пенсионните спестявания.
SEC позволяваше на компаниите да изключат този тип предложения от изявления за пълномощни, тъй като те се отнасят до обичайните бизнес операции на компанията – заплатите и обезщетенията, предоставяни на служителите. Агенцията просто смята, че е непрактично да се разрешават оперативни проблеми на годишна среща. В тази нова ера обаче SEC прие a нова позиция – не подкрепя изключването на предложение, отнасящо се до „значими социални въпроси“.
Значителният социален проблем в този случай е изменението на климата и As You Sow се стреми към фондове за широки пазарни индекси, които по самото си естество включват компаниите за изкопаеми горива в микса от активи. На организацията уебсайт се фокусира особено върху евтини фондове с целева дата, които служат като инвестиция по подразбиране в повечето планове 401(k). Специално внимание се обръща на фондовете на Vanguard, които се използват от 14 от 16-те компании, идентифицирани като лоши участници. Въпреки че други фондове с целева дата, като тези от BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
ХВЪРЛИ,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
и Стейт Стрийт
STT,
също получи лоши оценки.
As You Sow не се застъпва просто за добавяне на ESG опция към инвестиционния списък на плановете 401(k) на компанията, а по-скоро за замяна на индексни фондове с ниска цена с скъпи ESG фондове като план по подразбиране. Те твърдят, че отпадането на компаниите за изкопаеми горива ще позволи на инвеститорите да намалят риска и да спечелят по-висока възвръщаемост, като същевременно подкрепят социално полезни практики и резултати.
Подобна промяна обаче би била ужасна идея по много причини, включително:
- Не е ясно дали тази форма на социално инвестиране е ефективна. Самата SEC започна да се бори срещу „зеленото измиване“ – твърдението, че инвестициите ще спасят света с малко доказателства в подкрепа на това.
- Освен това ESG фондовете са скъп (средно с 80 базисни точки повече от индексните фондове). По същество те са маркетингов трик на фирмите за финансови услуги за преопаковане на скъпи, активно управлявани инвестиции – които ставаха все по-непривлекателни – в модерна опаковка.
- Още по-пагубно, социалното инвестиране позволява на хората да мислят, че наистина решават важен световен проблем, когато всъщност не правят нищо. Заблуда е да се мисли, че участниците в 401(k) могат да водят пътя в борбата с изменението на климата, като не инвестират в запаси от изкопаеми горива. Други инвеститори ще се намесят и ще вземат акциите на подценени компании за изкопаеми горива.
И така, какво се случва сега? Най-добрият резултат би бил акционерите да отхвърлят предложенията и никой да не трябва да пише доклад. Алтернативата е предложението да бъде одобрено и докладът да се опита да съгласува целите на компанията и нейния пенсионен план. Това би било невъзможна задача. Доверениците по ERISA трябва да инвестират в най-добрия интерес на участниците в плана, а не да се забъркват в неефективни продажби, които включват по-ниска възвръщаемост и по-високи такси.
Ако As You Sow създаде натиск за неизпълнение на климатични условия в плановете 401(k), фидуциарите ще се сблъскат или с гнева на разочарованите социално активни участници, или с бъдещето съдебни дела от участници, ядосани от ниската възвръщаемост и високите такси. Крайният лош резултат е, че компаниите вдигат ръце и спират да предлагат планове 401(k).
Всичко това можеше да бъде избегнато, ако SEC просто се придържаше към плетенето си.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo