Мнение: Фондовият пазар ви казва силно и ясно: Сега не е моментът да се биете с Фед или да се противопоставяте на мечките.

Тогава над пазара беше надвиснал призракът на „трите И“ — инфлация, лихвени проценти и импийчмънт (президентът Ричард Никсън беше в опасност да бъде импийчмънт заради събитията около скандала Уотъргейт, въпреки че това никога не се случи). Сега има само „две аз“ — инфлация и лихвени проценти — но те все още са налице, както посочи Пауъл. 

Има силна горна зона на съпротива за S&P 500 от 4080 до 4200, а след това повече съпротива при 4300 над това. В посока надолу има подкрепа при 3930-3940 (ниските нива от миналата седмица), с допълнителна подкрепа близо до 3900 и след това основна подкрепа между 3760 и 3850 (ниските през декември).

Сигналът за продажба на лентата на променливостта на McMillan (MVB) от началото на февруари все още е в сила, въпреки че намалихме позициите си надолу. Целта за тази сделка е SPX да търгува при -4σ „модифицирана лента на Болинджър“. Той е докоснал лентата -3σ, но не е достигнал целта си. 

Коефициентите пут-кол само за акции останаха на сигнали за продажба, тъй като и двата коефициента се повишиха рязко тази седмица. Те ще продължат да остават на сигнали за продажба, докато не се преобърнат и започнат да намаляват - нещо, което не изглежда вероятно в близко бъдеще. Освен това общото съотношение също се е повишило рязко.

Ширината е небрежна и в резултат на това нашите два осцилатора на ширина сочат в противоположни посоки. Ширината на NYSE отслабва, но последният сигнал, генериран там - сигнал за покупка на 23 февруари - все още е налице (едва). Въпреки това, осцилаторът на ширината „само за акции“ (който обхваща по-широк спектър от акции) се влоши значително през последните няколко седмици и отново е на сигнал за продажба, след като отмени предишен сигнал за покупка. Ще изчакаме, докато има някакво съгласие тук, преди да заемем позиция, базирана на осцилаторите на ширината.

Новите 52-седмични дъна на NYSE изпревариха новите 52-седмични върхове вчера (8 март) и повторение днес би спряло текущия сигнал за покупка от този индикатор. От време на време през изминалия месец сме виждали нови спадове да надвишават новите върхове на NYSE, но все още не повече от два последователни дни.

И така, всички горни индикатори отслабват до известна степен, но индикаторите за волатилност не са. Индексът на волатилност на CBOE - VIX -
VIX,
+ 18.32%
остава в собствения си свят. Сигналът за покупка на „връх на скока“ от 1 март остава в сила, както и средносрочната тенденция на сигнал за покупка на VIX, който първоначално беше генериран миналия ноември (кръг на придружаващата диаграма на VIX). Единственият потенциален негатив на графиката на VIX е нейното ниво близо до 18 - от което многократно отскачаше по време на този мечи пазар, както се случи в четвъртък. Този „нисък“ VIX е оправдан донякъде от факта, че реализираната волатилност на SPX сега е намаляла до 15%, което е най-ниското ниво от началото на този мечи пазар през януари 2022 г.

Конструктът на дериватите за волатилност като цяло е благоприятен и по отношение на перспективите си за акциите. Това е така, защото срочните структури са наклонени нагоре и фючърсите на VIX се търгуват с премия спрямо VIX. Има един малък проблем в тази област и той е, че краткосрочният индекс на волатилност (VIX9D) на CBOE се търгува над цената на VIX. И все пак покачването му се дължи на няколко предстоящи краткосрочни събития (доклад за безработицата и месечен отчет за CPI), които биха могли да доведат до известна нестабилност на пазара. 

Като цяло поддържаме нашата „основна“ меча позиция поради негативността на графиката на SPX и поради сигналите за продажба от съотношенията пут-кол само за акции. Ние обаче ще търгуваме потвърдени сигнали около тези „основни“ позиции, ако са издадени от други индикатори.

Нова препоръка: Omnicom Group (OMC) 

Има нов сигнал за продажба от претегленото съотношение пут-кол в OMC
OMC,
-1.54%.
Акциите вече паднаха малко под подкрепата, така че можем да действаме по сигнала в този момент.

Купете 3 OMC април (21^st) 90 поставя

На цена от 3.00 или по-малко.

OMC: 89.36 април (21^st) 90 путове: наскоро 1.95 оферта, предлагана на 3.00

Ние ще задържим тези путове, докато съотношението пут-кол за OMC остава на сигнал за продажба. Както може да се види от придружаващата диаграма на съотношението пут-кол, сигналите от екстремни нива на OMC бяха успешни през последната година.

Последващи действия: 

Ние използваме „стандартна“ процедура за търкаляне за нашите SPY спредове: при всеки вертикален бик или мечи спред, ако базовият актив достигне късия страйк, тогава въртете целия спред. Това би било преобръщане в случай на кол бик спред или преобръщане надолу в случай на мечи пут спред. Останете в същото издишване и поддържайте разстоянието между ударите същото, освен ако не е указано друго. 

Дълъг 1 шпионски март (17^th) 410 обаждане и Short 1 SPY март (17^th) 425 обаждане: Този спред беше закупен в съответствие със сигналите за покупка „Нови върхове срещу нови спадове“. Навит е на 26 януари^th, когато SPY
Шпионирайте,
-1.84%
се търгуваше на 404 и след това беше навит отново при изтичане. Спрете от тази позиция, ако новите дъна на NYSE надхвърлят новите върхове за два последователни дни.

Дълъг 3 XM март (17^th) 15 обаждания: Запасът
XM,
-0.64%
започна да се движи по-високо, така че хвърлете се март (17^th) 15 повиквания до април (21^st) 17.5 обаждания.

Дълъг 1 шпионски март (17^th) 394 пут и Short 1 SPY март (17^th) 369 поставете: Този мечи спред беше закупен в съответствие със сигнала за продажба на McMillan Volatility Band (MVB) и след това беше намален миналата седмица. Тази търговия ще бъде спряна, ако SPX затвори отново над +4σ Band. Целта му е лентата -4σ.

Long 2 CTLT март (17^th) 70 обаждания: Този слух за поглъщане все още е „в игра“, въпреки че акциите
CTLT,
+ 0.21%
падна леко назад. Продължете да издържате, докато тези слухове се разиграят.

Дълъг 3 MANU март (17^th) 25 обаждания: Потенциалното придобиване удари на камък, тъй като настоящите собственици смятат Манчестър Юнайтед
МАНУ,
-4.09%
струва много повече, отколкото анализаторите могат да оправдаят. Ще издържим.

Дълъг 2 GRMN април (21^st) 95 поставя: Закупени са на 21 февруари^st, когато GRMN
GRMN,
-1.38%
затворен под 95. Ще останем в тази позиция, докато GRMN претегленото съотношение пут-кол остава на сигнал за продажба.

Long 2 SPY април (21^st) 390 и кратко 2 SPY април (21^st) 360 поставя: Това е нашата „основна“ меча позиция. Първоначално ще поставим стоп, за да затворим тази позиция, ако SPX затвори над 4200.

Дълъг 1 шпионски април (6^th) 395 обаждане и Short 1 SPY Apr (6^th) 410 обаждане: Този бичи спред за обаждане беше закупен в съответствие със сигнала за покупка на VIX „pike peak“. Беше потвърдено при затварянето на търговията в сряда, 1 март. Спрете, ако VIX затвори над 23.73. В противен случай ще задържим 22 търговски дни.

Дълги 10 LLAP април (21^st) 2 обаждания: Спрете, ако LLAP
LLAP,
-11.97%
затваря под 1.90.

Дълъг 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
април (21^st) 180 разговор и Short 1 SGEN апр (21^st) 200 обаждане: Първоначално ще се задържим без спиране, докато този слух за поглъщане се разиграе.

Всички спирания са мисловни спирания за затваряне, освен ако не е отбелязано друго.

Изпратете въпроси на: [имейл защитен].

Лорънс Г. Макмилън е президент на McMillan Analysis, регистриран консултант за инвестиции и търговия със стоки. McMillan може да държи позиции в ценни книжа, препоръчани в този отчет, както лично, така и в клиентски сметки. Той е опитен търговец и мениджър на пари и е автор на най-продаваната книга, Опциите като стратегическа инвестиция.

©McMillan Analysis Corporation е регистрирана в SEC като инвестиционен съветник и в CFTC като съветник за търговия със стоки. Информацията в този бюлетин е внимателно събрана от източници, за които се смята, че са надеждни, но точността и пълнотата не са гарантирани. Служителите или директорите на McMillan Analysis Corporation или сметки, управлявани от такива лица, могат да имат позиции в ценните книжа, препоръчани в съвета.