Становище: Какво ще е необходимо на американските петролни компании, за да увеличат производството? Много.

Това е въпреки някои повиквания да увеличи производството, за да помогне за намаляване на цените на бензина.

И така, какво ще е необходимо на американските шистови компании, за да увеличат производството? Оказва се, че действат няколко фактора.

Като начало индустрията е изправена пред дилема, казва Роб Тумел, портфолио мениджър и старши управляващ директор в Tortoise, фирма, която управлява около 8 милиарда долара в активи, свързани с енергията. Американските производители чакат Организацията на страните износителки на петрол (ОПЕК) да се върне към пълно производство. Той предполага, че това може да се случи тази година.

И все пак изглежда, че ОПЕК чака да види как САЩ и Иран предприемат бързи мерки за премахване на санкциите. Ако санкциите бъдат премахнати, иранският петрол може да наводни пазара и ОПЕК може да бъде по-малко заинтересована да се върне към пълен добив, казва Тумел.

„Този ​​танц се играе между ОПЕК и американските производители и това според мен възпира американските производители“, казва той.

Прочети: Знаковото решение на SEC относно изменението на климата може да изисква от компаниите да отчитат замърсяването, което не създават директно

Доволни инвеститори

Те също така може да се наложи да тестват колко възприемчиви са инвеститорите към по-високи нива на продукция, след като са прекарали последните няколко години, убеждавайки купувачите, че фирмите не се връщат към начина си на свободно харчене. Енергията беше най-зле представящият се сектор на S&P 500 през последното десетилетие, тъй като фокусът не беше върху представянето на акциите, а върху растежа на производството. През това време производството на шисти нарасна значително и позицията на САЩ като глобален производител на суров петрол и природен газ нарасна значително.

Кари Монтанус, старши портфолио мениджър за Columbia Select Mid Cap Value Fund на стойност 2.8 милиарда долара
CMUAX,
+ 0.81%,
чийто холдинг № 2 е Devon Energy, казва, че историята на американските производители на петрол е бум и срив, особено компаниите за проучване и производство.

„Дори когато петролът беше на разумно ниво, тези компании изразходваха свободния си паричен поток и винаги издаваха акции, генерирайки нетно отрицателен свободен паричен поток. Акциите никога не са били устойчиви по-добри“, казва Монтанус, добавяйки, че големите производители на петрол като Exxon Mobil
XOM,
+ 2.18%
и Шеврон
CVX,
+ 1.81%
може да се впише в тази категория.

Прочети: Енергийният сектор на S&P нарасна с повече от 50% миналата година – как тогава зелените фондове успяха да се справят с фондовия пазар?

Нагласата за хипер растеж за сметка на капиталовата дисциплина започна да се измества преди пандемията. Въпреки това, началото на Covid-19 предизвика значителни спадове в цените на петрола и производителите намалиха сондажната дейност, което също доведе до съкращения на персонала и много от тези лица намериха работа в други сектори. Това също допринесе за заглушения отговор на изхода на масло.

„Сондирането на нефт и газ все още изисква много ръчни процеси. Има технология, свързана с нея, но тя все още изисква хора и просто няма толкова много хора, които продължават напред. Така стигнахме до тук“, казва Тъммел.

Производството се покачва

Въпреки че публичните компании ограничават производството, производството на суров петрол се увеличава, според Администрацията за енергийна информация на Министерството на енергетиката на САЩ. Последните данни показват САЩ изпомпва около 11.6 милиона барела на ден (bpd) от лепкавите материали, което е с 4.4% повече спрямо преди година. Точно преди пандемията САЩ бяха близо до производството на 13.3 милиона bpd. Почти цялото това увеличение идва от частни компании в Пермския басейн, казва Тумел. Освен това петролните компании Exxon и Chevron заявиха, че планират да увеличат производството в региона. 

Прочети: Байдън ще възобнови федералното разработване на нефт и газ при по-строги правила, тъй като "социалната цена на въглерода" се оспорва в съда

Той очаква да види допълнителни 500,000 2023 барела дневно тази година в допълнение към общия брой, но САЩ няма да достигнат нивата преди Covid до XNUMX г. Thummel също отбелязва, че може да отнеме около шест месеца на компаниите, за да увеличат значително производството.

Част от колебанията на публичните компании да увеличат производството са мътните перспективи за добива на петрол както в краткосрочен, така и в дългосрочен план, казват Монтанус и Тумел. Цените на отложените енергийни фючърси предполагат, че повече петрол ще се разлее на пазара, тъй като по-дългосрочните цени са по-ниски от близките.

Тези производители може също да се опитват да разберат къде се вписват в бъдеще. Има стремеж към енергийна независимост и енергийна сигурност от страна на производителите на петрол, но енергийната независимост също прилича много на възобновяема енергия, която расте. Нарастването на инвестициите в околната среда, социалните дейности и управлението (ESG) означава, че някои хора отказват да купуват компании за изкопаеми горива, добавя Монтанус.

Прочети: Ето кои са петролните и газовите компании, чийто интензитет на емисиите на метан е 6 пъти по-висок от средния за страната (намек: не са големите)

Тъммел вярва, че ако световните енергийни пазари се нуждаят от американски петрол, производителите в крайна сметка ще увеличат производството. Но в същото време те се опитват да разберат своята ниша и това просто може да докаже, че техните бизнес модели са икономически устойчиви. Доходността на паричните потоци за компаниите в шистов петрол обикновено е три до четири пъти по-висока от S&P 500 при 70 долара за барел. Такава доходност привлича инвеститори, включително Уорън Бъфет, който грабва акциите на Occidental Petroleum.

Производителите на петрол са наясно, че „никой не печели“ с петрол над $100, тъй като в крайна сметка това намалява търсенето в дългосрочен план, добавя той, като в световен мащаб е сладкото място за производители и потребители между $60 и $80.

Спомените също са доста свежи след два остри срива, веднъж след като петролът се повиши до $100 през 2014 г. на фона на ценовата война на ОПЕК и след това на разгрома на Covid през 2020 г.

„Те са доста скорошни и бяха опустошителни за индустрията. Продуцентите просто се опитват да се ориентират и да предотвратят това да не се повтори“, казва Тъммел.

Деби Карлсън е колумнист на MarketWatch. Следвайте я в Twitter @DebbieCarlson1.

Още на MarketWatch:

„Drill, baby, drill“ се завръща на фона на енергийната криза и това поставя усилията за ESG на заден план

Мръсна тайна: Ето защо вашият ESG ETF вероятно притежава акции в компании за изкопаеми горива

Днешните широко разпространени оценки на ESG и нетни нулеви обещания са предимно безполезни, казват двама пионери на устойчивото инвестиране