Големите спадове на фондовия пазар като сегашните често завършват с ярост на продажбите, наречена капитулация.
Така че, вие ще искате да знаете как да забележите капитулацията - знак, че е по-безопасно да започнете да купувате. За да разбера, наскоро проверих с няколко от любимите ми пазарни стратези и техници. Те предлагат следните показатели.
Честно казано към тях, всички те търсят a съчетание на потвърждаващи сигнали.
„Това е кошница с неща, но когато започнат да се натрупват, това ми дава повече увереност“, казва Лари Макдоналд от доклада за Bear Traps. В интерес на краткостта обаче цитирам само един или два сигнала.
Потърсете пиков негатив сред инвеститорите
Присъда: Все още не сме там.
Докато няколко проучвания на настроенията на инвеститорите показват изключителна негативност, не виждате същия сигнал, когато погледнете какви са те всъщност прави с техните пари, казва Майкъл Хартнет, ръководител на инвестиционната стратегия в Bank of America.
От началото на 2021 г. инвеститорите влагат 1.5 трилиона долара във взаимни фондове и борсово търгувани фондове. Досега те са изтеглили само около 35 милиарда долара.
„Това не е капитулация“, казва Хартнет.
За това той би искал да види тегления от 300 милиарда долара, особено ако това се случи бързо. По същия начин, разпределението на акции е 63% сред портфейлите в мрежата от частни клиенти на Bank of America. За капитулация ще трябва да видим този спад до средата на диапазона от 50%. „Това просто не е това“, казва той.
Потърсете индекс на пиков страх
Присъда: Все още не е там.
Индексът на волатилността CBOE на борсата за опции в Чикаго
VIX,
-1.30%
проследява страха на инвеститорите въз основа на позициониране на пазара на опции. По-високо означава повече страх. VIX наскоро достигна 35, но това не е достатъчно високо, за да сигнализира за капитулация, казва Боб Дол, главен инвестиционен директор в Crossmark Global Investments. Той би искал да види движения по-близо до 40. Той също така иска да види повече акции, достигащи 52-седмичния ниски списък, и повече акции, търгуващи под техните пълзящи средни.
„Имаме доказателства за известна капитулация, но вероятно не достатъчно, за да го наречем значително дъно“, казва Дол.
Потърсете скок в съотношението пут/кол
Присъда: Все още не е там.
Инвеститорите купуват пут опции, когато са мечи. Те купуват колове на залог, че акциите ще се повишат. И така, общото съотношение пут/кол ви казва колко са уплашени инвеститорите. По-високо означава повече страх. Главният инвестиционен директор на Leuthold Group Дъг Рамзи нарича това свой „индикатор за настроения на пустинен остров“.
За да изглади волатилността, той проследява тридневна средна стойност. От 2014 г. капитулационните дъна се случиха, когато това съотношение се премести до 0.85 или по-високо, както можете да видите на графиката по-долу от Рамзи. Наскоро беше около 0.7. Значи все още го няма.
„Нанесени са ужасно много щети. Инвеститорите са уплашени, но не са истински паникьосани“, казва Рамзи. "Не мисля, че сме близо до крайно ниско ниво."
Потърсете скок в броя на акциите, които ще бъдат изхвърлени
Присъда: Най-ниското е в — търгуем отскок напред.
За да идентифицира капитулациите, McDonald в доклада за капаните за мечки проследява колко акции намаляват много. За това, което той нарича „класическите повръщания“, той търси рязко свиване на броя на акциите на Нюйоркската фондова борса (NYSE) над техните 200-дневни пълзящи средни. Когато това попадне в диапазона от 20%, това предполага капитулация. Наскоро беше 28%. Това е достатъчно близо, като се имат предвид следните потвърждаващи индикатори.
McDonald цитира повишеното съотношение на намаляващите към нарастващите емисии на NYSE (седем към едно), едно от най-високите нива през последните пет години. И големият брой акции наскоро достигнаха нови дъна на Nasdaq. Това беше 1,261 на 9 май, също близо до максимума за последните пет години.
Резултатът: „Има 95% шанс да сме свидетели на капитулация за търгуем отскок“, заключава Макдоналд. Това може да създаде 20%-30% възходящо движение.
Но това ще бъде просто рали в устойчив мечи пазар, което ще продължи година или две.
Той посочва две причини. Първо, повечето инвеститори са много надолу и просто искат парите си обратно.
„Средният инвеститор е толкова запален в момента“, казва Макдоналд. "Те ще продадат сила."
След това Федералният резерв ще „счупи нещо“ с агресивното си повишаване на лихвите. Вероятен кандидат: Нещо на пазара на търговски имоти.
„Имате небостъргачи във всички големи градове празни, а заемите започват да се дължат“, казва Макдоналд. „Може да има голям цикъл по подразбиране.“
Потърсете издух с голям обем
Присъда: Все още не е там.
Един добър знак за капитулация е „кулминацията на продажбите“, белязана от рязко намаляване на големия обем, казва Мартин Принг, издател на инвестиционното писмо на InterMarket Review и автор на „Обяснена инвестиционна психология“, една от любимите ми книги за пазара. Често това може да се случи с силен шум сутрин и възстановяване, последвано от относително спокойствие. Досега не сме виждали кулминация на продажбите с голям обем.
Очаквайте голям спад в маржин дълга
Присъда: Все още не е там.
Джейсън Гьопферт от SentimenTrader обича да вижда голямото намаляване на маржин дълга на брокерска сметка като знак за капитулация. Колко голям? Той търси 10% спад годишно. Настоящият спад е само 3% до 799 милиарда долара.
Goepfert има поне 12 индикатора за капитулация и само три предполагат, че сме там. Те са: Засушаване на първичното публично предлагане; няколко последователни седмици на изтичане на 10 милиарда долара от фондове за дялово участие; и изключително ниски нива в проучванията за настроенията на инвеститорите.
Наред с другите знаци, той все още би искал да види поне 40% от акциите на NYSE на 52-седмично дъно (ние сме близо 30%); по-малко от 20% от S&P 500
SPX,
-1.65%
акции, търгуващи над техните 200-дневни пълзящи средни (в момента 31%); и скок в корелацията между акциите в S&P 500.
Когато инвеститорите мразят всичко, това е сигурен знак, че вероятно не могат да станат много по-мечи.
Майкъл Браш е колумнист на MarketWatch. Той публикува борсов бюлетин, Изчистете запасите. Следвайте го в Twitter @mbrushstocks.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Мнение: Кога е безопасно да започнете отново да купувате акции? Все още не сме там, но това са шестте знака, които трябва да търсите
Големите спадове на фондовия пазар като сегашните често завършват с ярост на продажбите, наречена капитулация.
Така че, вие ще искате да знаете как да забележите капитулацията - знак, че е по-безопасно да започнете да купувате. За да разбера, наскоро проверих с няколко от любимите ми пазарни стратези и техници. Те предлагат следните показатели.
Честно казано към тях, всички те търсят a съчетание на потвърждаващи сигнали.
„Това е кошница с неща, но когато започнат да се натрупват, това ми дава повече увереност“, казва Лари Макдоналд от доклада за Bear Traps. В интерес на краткостта обаче цитирам само един или два сигнала.
Потърсете пиков негатив сред инвеститорите
Присъда: Все още не сме там.
Докато няколко проучвания на настроенията на инвеститорите показват изключителна негативност, не виждате същия сигнал, когато погледнете какви са те всъщност прави с техните пари, казва Майкъл Хартнет, ръководител на инвестиционната стратегия в Bank of America.
От началото на 2021 г. инвеститорите влагат 1.5 трилиона долара във взаимни фондове и борсово търгувани фондове. Досега те са изтеглили само около 35 милиарда долара.
„Това не е капитулация“, казва Хартнет.
За това той би искал да види тегления от 300 милиарда долара, особено ако това се случи бързо. По същия начин, разпределението на акции е 63% сред портфейлите в мрежата от частни клиенти на Bank of America. За капитулация ще трябва да видим този спад до средата на диапазона от 50%. „Това просто не е това“, казва той.
Потърсете индекс на пиков страх
Присъда: Все още не е там.
Индексът на волатилността CBOE на борсата за опции в Чикаго
-1.30%
VIX,
проследява страха на инвеститорите въз основа на позициониране на пазара на опции. По-високо означава повече страх. VIX наскоро достигна 35, но това не е достатъчно високо, за да сигнализира за капитулация, казва Боб Дол, главен инвестиционен директор в Crossmark Global Investments. Той би искал да види движения по-близо до 40. Той също така иска да види повече акции, достигащи 52-седмичния ниски списък, и повече акции, търгуващи под техните пълзящи средни.
„Имаме доказателства за известна капитулация, но вероятно не достатъчно, за да го наречем значително дъно“, казва Дол.
Потърсете скок в съотношението пут/кол
Присъда: Все още не е там.
Инвеститорите купуват пут опции, когато са мечи. Те купуват колове на залог, че акциите ще се повишат. И така, общото съотношение пут/кол ви казва колко са уплашени инвеститорите. По-високо означава повече страх. Главният инвестиционен директор на Leuthold Group Дъг Рамзи нарича това свой „индикатор за настроения на пустинен остров“.
За да изглади волатилността, той проследява тридневна средна стойност. От 2014 г. капитулационните дъна се случиха, когато това съотношение се премести до 0.85 или по-високо, както можете да видите на графиката по-долу от Рамзи. Наскоро беше около 0.7. Значи все още го няма.
„Нанесени са ужасно много щети. Инвеститорите са уплашени, но не са истински паникьосани“, казва Рамзи. "Не мисля, че сме близо до крайно ниско ниво."
Потърсете скок в броя на акциите, които ще бъдат изхвърлени
Присъда: Най-ниското е в — търгуем отскок напред.
За да идентифицира капитулациите, McDonald в доклада за капаните за мечки проследява колко акции намаляват много. За това, което той нарича „класическите повръщания“, той търси рязко свиване на броя на акциите на Нюйоркската фондова борса (NYSE) над техните 200-дневни пълзящи средни. Когато това попадне в диапазона от 20%, това предполага капитулация. Наскоро беше 28%. Това е достатъчно близо, като се имат предвид следните потвърждаващи индикатори.
McDonald цитира повишеното съотношение на намаляващите към нарастващите емисии на NYSE (седем към едно), едно от най-високите нива през последните пет години. И големият брой акции наскоро достигнаха нови дъна на Nasdaq. Това беше 1,261 на 9 май, също близо до максимума за последните пет години.
Резултатът: „Има 95% шанс да сме свидетели на капитулация за търгуем отскок“, заключава Макдоналд. Това може да създаде 20%-30% възходящо движение.
Но това ще бъде просто рали в устойчив мечи пазар, което ще продължи година или две.
Той посочва две причини. Първо, повечето инвеститори са много надолу и просто искат парите си обратно.
„Средният инвеститор е толкова запален в момента“, казва Макдоналд. "Те ще продадат сила."
След това Федералният резерв ще „счупи нещо“ с агресивното си повишаване на лихвите. Вероятен кандидат: Нещо на пазара на търговски имоти.
„Имате небостъргачи във всички големи градове празни, а заемите започват да се дължат“, казва Макдоналд. „Може да има голям цикъл по подразбиране.“
Потърсете издух с голям обем
Присъда: Все още не е там.
Един добър знак за капитулация е „кулминацията на продажбите“, белязана от рязко намаляване на големия обем, казва Мартин Принг, издател на инвестиционното писмо на InterMarket Review и автор на „Обяснена инвестиционна психология“, една от любимите ми книги за пазара. Често това може да се случи с силен шум сутрин и възстановяване, последвано от относително спокойствие. Досега не сме виждали кулминация на продажбите с голям обем.
Очаквайте голям спад в маржин дълга
Присъда: Все още не е там.
Джейсън Гьопферт от SentimenTrader обича да вижда голямото намаляване на маржин дълга на брокерска сметка като знак за капитулация. Колко голям? Той търси 10% спад годишно. Настоящият спад е само 3% до 799 милиарда долара.
Goepfert има поне 12 индикатора за капитулация и само три предполагат, че сме там. Те са: Засушаване на първичното публично предлагане; няколко последователни седмици на изтичане на 10 милиарда долара от фондове за дялово участие; и изключително ниски нива в проучванията за настроенията на инвеститорите.
Наред с другите знаци, той все още би искал да види поне 40% от акциите на NYSE на 52-седмично дъно (ние сме близо 30%); по-малко от 20% от S&P 500
-1.65%
SPX,
акции, търгуващи над техните 200-дневни пълзящи средни (в момента 31%); и скок в корелацията между акциите в S&P 500.
Когато инвеститорите мразят всичко, това е сигурен знак, че вероятно не могат да станат много по-мечи.
Майкъл Браш е колумнист на MarketWatch. Той публикува борсов бюлетин, Изчистете запасите. Следвайте го в Twitter @mbrushstocks.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo