Съотношението P/E е с малка стойност при избора на акции за растеж

Вие сте от лагера, който вярва, че акция с ниско съотношение цена/печалба е изгодна сделка, а акция с високо P/E се счита за скъпа? Ето още един начин да го разгледате, когато търсите акции.

X

Съотношението P/E обикновено се изчислява чрез разделяне на текущата цена на акцията на последните 12 месеца печалба на акция.

Общоприето схващане е, че акциите с ниски съотношения P/E са подценени и трябва да се купуват, а акциите с висок P/E са надценени и трябва да се избягват.

Историята показва, че по-високи съотношения P/E обикновено се наблюдават на бичи пазари, докато по-ниски съотношения се срещат на мечи пазари. Едно изключение са цикличните акции: те могат да имат по-ниски P/E дори на бичи пазари.

Получаваш това, за което плащаш

Качествените стоки идват с по-висока цена и същото може да се каже за акциите.

Цената на акцията отразява възприетата от инвеститорите стойност за акцията, която се връща към търсенето и предлагането. Ако инвеститорите смятат, че една акция има силен потенциал за растеж на печалбата, те ще повишат цената на акциите.

По-високата цена води до по-високо P/E, тъй като цената е числителят в съотношението. Компании със стагниращ ръст на печалбите и липса на катализатор, който да повиши акциите, не са изгодна сделка, ако цената им не се покачи.

Акциите с голям растеж имат големи съотношения P/E

В книгата си „Как да правим пари в акции” основателят на IBD Уилям О'Нийл каза, че съотношенията P/E няма да ви кажат дали цената на акциите ще се повиши или падне и съотношението не трябва да бъде фактор при закупуване на акции. По-добра мярка е ускоряване или рязко увеличаване на растежа на печалбата на акция.

Разглеждайки историческите победители през десетилетията, ако сте отсявали акции с P/E по-високи от средните за пазара, бихте пропуснали много големи възможности. Проучванията на О'Нийл установиха, че от 1953 г. до 1985 г. най-добре представящите се акции показват среден P/E от 20, когато започват да печелят. Dow Jones Industrial Average имаше среден P/E от 15 по същото време.

Тъй като тези акции започнаха да се покачват, техните съотношения P/E се увеличиха до около 45.

Това беше още по-изразено от 1990 г. до 1995 г., когато акциите с най-висок растеж имаха среден P/E от 36 и до 80-те години. Най-добре представящите се започнаха със съотношения в диапазона 25-50 и достигнаха високото ниво 60-115. Както можете да си представите, това беше още по-драматично в края на 1990-те години, когато оценките скочиха.

Ако сте пропуснали Microsoft (MSFT) през 2021 г. поради по-високи от средните съотношения P/E бихте пропуснали две възможности. Първо, акции избухва на основа за чаша седмицата на 25 юни, когато съотношението P/E беше 37. Акциите нараснаха с 16%, докато достигнаха своя връх през август и започнаха нова база.

Ако сте пропуснали тази точка за покупка, имаше още един пробив през седмицата на 22 октомври, когато P/E на Microsoft беше 39. Акциите се покачиха с допълнителни 14% до най-високото си ниво за всички времена през ноември.

МОЖЕ СЪЩО ДА ТИ ХАРЕСА:

Вземете безплатни бюлетини за IBD: Подготовка на пазара | Технически доклад | Как да инвестираме

Какво е CAN SLIM? Ако искате да намерите печеливши акции, по-добре го знайте

IBD Live: Научете и анализирайте запасите за растеж с плюсовете

Търсите следващите големи победители на фондовия пазар? Започнете с тези 3 стъпки

Искате повече IBD Insights? Абонирайте се за нашия инвестиционен подкаст