Енергийните компании доминират най-доходните акции в индекса S&P 500, тъй като все повече производители на петрол и газ приемат променливи дивиденти, ключови за печалбите, във време на високи цени на енергията.
Променливите дивиденти – които идват върху основния дивидент на компанията – са признание, че енергийните компании печелят огромни печалби от високите цени на енергията. Ако цените на петрола паднат, променливите дивиденти вероятно ще бъдат намалени или дори елиминирани. Но засега огромните променливи дивиденти създават извънредни печалби за някои енергийни компании.
От края на петък,
Pioneer природните ресурси
(тикер: PXD),
Diamondback енергия
(FANG) и
Девън Енергия
(DVN) имаше добиви от 9% или повече. Pioneer поведе индекса с 14.1% доходност, най-високата с голяма разлика.
Coterra Energy
(CTRA), голям производител на природен газ, донесе 8.6%.
Завършвайки останалите 10 най-добри производителности в
S&P 500
са
Lumen Technologies
(LUMN),
Altria Group
(МО),
Vornado Realty Trust
(VNO),
Саймън Пропърти Груп
(SPG),
AT & T
(Т) и
Kinder Morgan
(KMI).
В енергийната индустрия Pioneer и Devon бяха лидери в изплащането на повече от свободния си паричен поток в комбинация от редовни и променливи дивиденти. Подходът се оказа популярен сред инвеститорите, които харесват високата доходност и финансовата дисциплина, които идват с високи коефициенти на изплащане на дивиденти.
Pioneer, чиито акции се търгуваха около $242, наскоро увеличи основния си дивидент с 40% до $4.40 на акция годишно, което доведе до доходност от 1.8%. Общият тримесечен дивидент е $8.57 на акция, включително голямо променливо изплащане, тъй като Pioneer разпределя до 75% от своя свободен паричен поток в променливия дивидент след коригиране за основното изплащане.
JP Morgan
анализаторът Арун Джаярам нарече Pioneer „лидер в индустрията по възвръщаемост на парите“.
Общите дивиденти на Pioneer и неговите колеги с променливи изплащания обаче може да намалеят с цените на енергията.
В скорошна бележка за Девън,
Morgan Stanley
анализатор Девин
Макдермот
написа: „Дебатът между променливите дивиденти и обратното изкупуване беше актуален сред инвеститорите, без ясен консенсус кое е предпочитано. Въпреки това всички се съгласиха, че постоянното връщане на пари на акционерите е положително.“
McDermott вижда Devon като способен да осигури обща доходност (дивиденти плюс обратно изкупуване) от около 9% през 2023 г., ако приемем $90
Западният Тексас междинен
суров петрол, приблизително в съответствие с текущите цени.
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Дивидентна доходност | 2022E P / E |
|---|
| Природни ресурси на Pioneer / PXD | $242.00 | 14.1% | 7.3 |
| Diamondback Energy / FANG | 130.39 | 9.4 | 5.0 |
| Devon Energy / DVN | 68.51 | 9.1 | 7.4 |
| Lumen Technologies / LUMN | 11.06 | 9.0 | 6.9 |
| Coterra Energy / CTRA | 30.30 | 8.6 | 6.1 |
| Altria Group / MO | 45.47 | 7.9 | 9.4 |
| Vornado Realty Trust / VNO | 28.90 | 7.3 | 9.4 * |
| Simon Property Group / SPG | 111.01 | 6.3 | 9.5 * |
| AT&T/T | 18.43 | 6.0 | 7.3 |
| Kinder Morgan / KMI | 18.72 | 5.9 | 15.7 |
Бележки: От затварянето на пазара в петък; *Цена спрямо FFO или средства от операции, обичайна мярка за стойност за REIT; E=оценка.
Източник: Bloomberg.
Lumen, телекомуникационен доставчик, чиито акции се търгуваха около $11, предложи 9% доходност. Дивидентът от $1 на акция годишно изглежда достатъчно покрит от прогнозирания свободен паричен поток на компанията от около $2 акция тази година.
Altria, производителят на цигари Marlboro, се търгува около $45 и доходност от 8%. Акциите на компанията се понижиха от априлския връх от 57 долара на фона на опасенията на инвеститорите относно по-строгите федерални разпоредби, включително потенциално рязко намаляване на никотина в цигарите.
В исторически план си е плащало да се купи Altria, когато регулаторните страхове се появят, защото най-лошите сценарии не са се осъществили.
Един ключов риск е продължаващият спад в потреблението на цигари в САЩ и Altria повиши цените, за да компенсира това. Altria отдавна се отнася сериозно към дивидентите си и цели 80% коефициент на изплащане на печалбите. Altria често повишава своя тримесечен дивидент през лятото и анализаторите очакват приблизително 5% увеличение до около 94 цента по-късно този месец, според Bloomberg.
Simon Property Group е най-големият собственик на търговски центрове в страната. Добре управляваната компания продължава да увеличава своя тримесечен дивидент, повишавайки го до $1.75 на акция по-рано през август, което е ръст от 16.7% на годишна база.
Акциите на около $110 донесоха доходност от 6.3% и паднаха с 36% от най-високата си стойност през ноември на фона на опасенията за отслабване на потребителските разходи и възможна рецесия. Търговските центрове от висок клас, управлявани от Simon, обаче се оказаха издръжливи и средствата на компанията от операции бяха слабо променени спрямо предходната година през второто тримесечие на близо 3 долара на акция.
Vornado Realty Trust, голям собственик на офис сгради в Манхатън, е един от най-зле представящите се сред големите АДСИЦ след пандемията на фона на опасения за здравето на пазара в Ню Йорк предвид тенденцията за работа от вкъщи. Ню Йорк е един от най-слабите офис пазари през последните две години.
Компанията, чиито акции се търгуваха около 29 долара, по-малко от половината нива преди пандемията, може да се превърне в мишена на активисти, като се има предвид атрактивното портфолио в Манхатън, съсредоточено около Penn Station и нейните проекти за развитие. Доходността на акциите му е над 6%.
AT&T намали дивидента си по-рано тази година във връзка със своя spinoff на
Warner Bros. Откритие
(WBD) акции на акционерите. Доходността беше 6%, като акциите бяха около $18.
По време на скорошния конферентен разговор за приходите на компанията, главният изпълнителен директор Джон Станки каза: „Нашето намерение е да гарантираме, че връщаме добър и конкурентен дивидент на нашите акционери, който имаме днес.“ В коментарите му обаче липсваше пълен ангажимент за поддържането му в дългосрочен план. Той отбеляза, че приоритет на компанията е подобряване на баланса и намаляване на финансовия ливъридж.
Kinder Morgan, един от водещите превозвачи на природен газ в страната, вдигна дивидента си с 3% по-рано тази година. Акциите му, които се търгуваха около $19, донесоха доходност от около 6%. Той удобно покрива дивидента си от свободен паричен поток.
Пишете на Андрю Бари на [имейл защитен]
