Ребалансирането на пенсиите заплашва да предизвика разпродажба на акции за 26 милиарда долара

(Bloomberg) — Американските фондови инвеститори, които търсят нещо, което би могло да спре поражението, може да не са в състояние да разчитат на източник на подкрепа, който стимулираше пазарите в миналото: ребалансиране на портфейла.

Всяко тримесечие и в края на месеца пенсионните фондове и други институционални инвеститори проверяват пазарните си експозиции, за да се уверят, че отговарят на строги лимити за разпределение между акции и облигации, както и между местни и международни акции. Дори на фона на глобален крах американските акции все още се представяха по-добре от много други класове активи, оставяйки портфолио мениджърите да трябва да намалят експозицията си.

Когато септември приключи, пенсионните фондове може да продадат акции за приблизително 26 милиарда долара благодарение на това относително превъзходство, според модел на Credit Suisse Group AG.

Това е лоша новина за всеки, който се е надявал, че покупката от този минал източник на поддръжка може да подейства като лифт и този път. През последните две тримесечия ребалансирането от страна на най-големите финансови мениджъри в света съживи акциите, като вкара 250 милиарда долара в акции през юни и 230 милиарда долара през март, според оценки на JPMorgan Chase & Co.

S&P 500 загуби цели 2.7% в четвъртък, тъй като пазарните нагласи се влошиха на фона на опасенията относно инфлацията и световната икономика. Докато индексът се срина с 3.7% през третото тримесечие, глобалните акции се представиха още по-зле, спадайки с 5.6%, като акциите на развиващите се пазари поевтиняха с приблизително 12%.

Това може да даде тласък на международните акции, тъй като Credit Suisse очаква купувачите да придобият около 46 милиарда долара в акции извън САЩ, като 16 милиарда от тях са свързани с нововъзникващите пазари. Банката предупреждава, че времето на сделките може да варира драстично в зависимост от пазарните настроения и редовно планираните парични потоци, наред с други видове натиск.

Не очаквайте исторически стабилизиращата сила на фондовете с целева дата (TDF) да доведе до обичайните „чудодейни покачвания на фондовите пазари в края на тримесечието“, каза Винсент Делуар, макро стратег в StoneX Financial Inc.

„Акциите се представиха по-добре от облигациите през това тримесечие, така че TDF китът не трябва да спасява фондовия пазар тази седмица“, пише той.

Повече подобни истории са достъпни на bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP