Pfizer, Moderna проектират 51 милиарда долара за комбинирани продажби на ваксини тази година

Pfizer и Moderna очакват 51 милиарда долара в комбинирани продажби на ваксини през следващата година, въпреки че вълната на омикрон драстично намалява в много части на света и двете компании вярват, че пандемията преминава в ендемична фаза, където вирусът ще бъде по-малко разрушителен за обществото.

Pfizer очаква 32 милиарда долара продажби на ваксина срещу Covid за 2022 г., докато Moderna прогнозира продажби от поне 19 милиарда долара, компаниите казаха в отчетите си за печалбата за четвъртото тримесечие, публикувани миналия месец.

Това са минимални продажби, отразяващи договори, които вече са подписани от нации по света, предвиждащи нуждата им за годината. Но те могат да бъдат много по-високи, в зависимост от траекторията на вируса. Pfizer току-що повиши насоките си за продажби на ваксини Covid за 2022 г. с 1 милиард долара спрямо предишната си прогноза, дадена на инвеститорите през третото тримесечие, докато Moderna повиши насоките си с 2 милиарда долара.

Очакванията на компаниите за 2022 г. идват след резервирането на големи приходи през първата пълна година от внедряването на ваксината Covid. Pfizer продаде 36.7 милиарда долара от своята ваксина срещу Covid по целия свят през 2021 г., което представлява 45% от общите годишни приходи от 81.2 милиарда долара. Ваксината на Moderna е единственият продукт, който се предлага в търговската мрежа, а продажбите от 17.7 милиарда долара през 2021 г. представляват на практика всичките й годишни приходи от 18.5 милиарда долара.

Производителите на ваксини записват силни печалби от своите ваксини. Moderna се повиши до рентабилност след пускането на ваксината, отчитайки 12.2 милиарда долара нетен доход за 2021 г. след нетна загуба от 747 милиона долара през 2020 г., докато ваксините бяха в процес на разработка. Маржът на печалбата на Pfizer за 2021 г. от ваксината беше във високия диапазон от 20% и се очаква леко да се повиши през 2022 г., според главния финансов директор Франк Д'Амелио. Pfizer разделя печалбите от ваксината поравно със своя партньор BioNTech.

Ваксината на Pfizer, Comirnaty, и тази на Moderna, Spikevax, са получили пълно одобрение от Администрацията по храните и лекарствата. Ваксините получиха одобрение за спешна употреба през декември 2020 г., след като бързото развитие започна през пролетта на същата година.

Pfizer остава доминиращата ваксина както в САЩ, така и в Европейския съюз, ключовите пазари на двете компании. Около 58% от всички ваксини срещу Covid, прилагани в САЩ, са били на Pfizer, а 37% са били на Moderna, според данни от Центровете за контрол и превенция на заболяванията. В ЕС 71% от всички приложени дози са били на Pfizer, докато 17% са били на Moderna, според Our World in Data.

Pfizer и Moderna очакват пандемията да премине в ендемична фаза, където вирусът е по-малко разрушителен за обществото. Майкъл Йи, анализатор в Jefferies, каза, че очаква Moderna да има силна година, но бъдещото търсене не е ясно, тъй като безпрецедентната вълна от инфекция с омикрон бързо намалява в много части на света.

„Пазарът продължава да обсъжда крайната траектория на търсенето за повишаване през 2022 г. и за 2023 г. и след това“, каза Йи пред CNBC. „Има усещането, че си проправяме път от пандемия и повече към ендемия, където сме видели върха зад нас.“

Jefferies има задържан рейтинг на акциите на Moderna с целева цена от $170. Акциите на Moderna са се понижили с 42% до момента. В четвъртък се търгуваше около $148.

Главният медицински директор на Moderna Пол Бъртън каза на анализаторите по време на разговора за печалбите на компанията миналата седмица, че Северното полукълбо преминава в период, в който новите инфекции, хоспитализации и смъртни случаи са по-стабилни. Ключовите пазари на Moderna, САЩ и Европа, се намират в Северното полукълбо.

Бъртън каза, че Covid вероятно ще следва сезонен модел като други добре познати респираторни вируси като грипа. Въпреки че по-голямата част от населението няма да бъде податливо на тежки заболявания, вирусът все още ще причинява болести и смърт сред уязвимите. Главният изпълнителен директор Стефан Бансел каза, че хората на възраст над 50 години и тези със здравословни проблеми все още ще трябва да се ваксинират срещу Covid. Ключовите пазари вече се подготвят за годишни стимули, каза той.

„Някои страни като Обединеното кралство и други искаха да осигурят доставки, защото вярват много дълбоко, че ендемичният пазар ще изисква ежегодни ускорители“, каза Бансел пред анализаторите по време на разговора за печалбата на компанията.

Бансел отбеляза също, че прогнозата за продажби на Moderna за 19 милиарда долара за тази година не включва никакви поръчки от САЩ, които получават последната си пратка през април и не са подписали договор за есента. Moderna също има опции за поръчка на ваксини за 3 милиарда долара в допълнение към вече подписаните си споразумения.

Бансел каза, че очаква значителна част от тези опции да бъдат упражнени от правителствата, независимо дали се появи нов вариант, който би могъл да доведе насоките на компанията за 2022 г. до поне 22 милиарда долара, без да включва всякакви възможни поръчки от САЩ.

Децата в САЩ все още не отговарят на условията за ваксината на Moderna. Снимката на Moderna за тийнейджъри на възраст от 12 до 17 години в момента се преразглежда от FDA. Компанията чака да подаде заявление до FDA, за да разреши своята ваксина за 6- до 11-годишни деца, докато не бъдат изчистени ваксините за тийнейджъри. Moderna очаква данни за ваксината за деца на 5 и по-малки този месец.

Докато пазарът обсъжда бъдещото търсене на ваксини, не всички анализатори вярват, че светът бързо се движи към ендемична фаза. Инвестиционната банка Cowen смята, че ендемичната сезонна фаза може да не се появи още две години. Ако случаят е такъв, Настоящата ваксина срещу Covid на Moderna ще има по-дълго и по-силно търсене, отколкото мнозина очакват, според Коуен. Бустерите, насочени към варианти на Covid, ще бъдат от решаващо значение за напредване, според бележка на анализатор.

„Omicron прави болезнено очевидно, че все още не сме в ендемичната сезонна фаза и специфичните за варианта увеличения може да са по-важни сега от всякога“, пише анализаторът на Cowen Тайлър Ван Бюрен в бележката, публикувана миналата седмица след печалбите на Moderna. Коуен има пазарен рейтинг на Moderna с целева цена от $200.

Moderna обяви миналата седмица, че разработва бустер, насочен към omicron и други известни варианти. Бъртън, главният медицински директор, каза, че Moderna вярва, че този бустер ще играе жизненоважна роля за напред, защото хората ще се нуждаят от защита срещу омикрон, както и от предишния доминиращ вариант на делта, който продължава да циркулира по целия свят.

Крайната цел на Moderna е да разработи годишен бустер, който обхваща три основни респираторни вируса – грип, респираторно-синцитиален вирус и разбира се Covid. Кандидатът на компанията за ваксина срещу грип може да влезе във фаза три изпитания тази година, а нейната ваксина срещу RSV вече премина във фаза трета тестване. Yee, анализаторите на Jefferies казаха, че Moderna трябва да демонстрира силни, ясни данни, които показват видим път към пазара за другите ваксини в процес на разработка.

„Очевидно е изключително важно, защото частта от Covid става все по-малко критична, тъй като преминаваме към ендемичен период и приходите вероятно ще намаляват“, каза Йи.

Moderna заяви, че визията й е да създаде модел на абонамент за пан-респираторна ваксина с 10-годишна доставка на годишни бустери, каза Бансел пред анализаторите по време на разговора. Moderna има меморандуми за разбирателство с Канада и Австралия, каза той. По-рано Бансел каза, че компанията има за цел да подготви ваксината до есента на 2023 г. в някои страни при най-добрия сценарий.

За Pfizer анализаторите изместват фокуса върху хапчето за лечение на Covid на компанията, Paxlovid, като основен източник на приходи през 2022 г. Изпълнителният директор Алберт Бурла каза по време на разговора за печалбите на Pfizer миналия месец, че антивирусното хапче на компанията, в допълнение към ваксината, ще оборудва страните за по-добро управление на вируса и преминаване в ендемична фаза.

Pfizer предвижда продажби от 22 милиарда долара тази година за Paxlovid. Пероралното антивирусно лечение показа 89% ефективност за предотвратяване на хоспитализация сред хора, изложени на риск от тежък Covid в клинични проучвания, когато се прилага с широко използвано лекарство за ХИВ. Той получи спешно разрешение от FDA през декември.

По време на разговора за печалбите на компанията, Бурла каза, че продажбите за 2022 г. за Paxlovid всъщност може да са много по-високи от насоките, които включват само подписани сделки или такива, които са близо до финализиране. Анджела Хванг, шеф на биофармацевтиката на Pfizer, каза, че Pfizer води активни дискусии с над 100 страни по света относно Paxlovid. Пероралното антивирусно лечение има по-висок марж на печалба от ваксината, според финансовия директор на Pfizer Д'Амелио.

„Paxlovid също има по-висок брутен марж от Comirnaty, което прави всяко увеличение на продажбите на Paxlovid по-благоприятно за печалбите“, пише анализаторът на Argus Дейвид Тунг в бележка миналия месец. Argus има рейтинг за покупка на Pfizer и повиши целевата си цена до $65. Pfizer намалява с около 18% от годината до момента. Акциите се търгуваха около $48 за акция в четвъртък.

Стив Скала, анализатор от Cowen, каза по време на обаждането за печалби, че насоките на Pfizer относно Paxlovid са консервативни. „Изглежда, че Pfizer само надраска повърхността на своя потенциал за 2022 г.“, каза Scala.

Pfizer също разработва ваксина, насочена към омикрон. Бурла каза, че ваксината трябва да е готова този месец, въпреки че в миналото е отбелязал, че не е ясно как и кога ще се използва ваксината с омикрон. Бурла също каза в миналото, че може да е необходима четвърта инжекция, но е важно да се изчакат данните от проучванията.

Ваксината на Pfizer за деца под 5-годишна възраст също чака разрешение. FDA се опита бързо да одобри първите две дози от лекарството този месец, но Pfizer отложи тези планове, след като данните показаха, че значително по-ниските дози за малки деца не са толкова ефективни. Сега регулаторът на лекарствата чака данни за третата доза, която Pfizer очаква през април.

В САЩ ваксината на Pfizer е разрешена за хора на възраст 5 и повече години и е напълно одобрена за тези на 16 и повече години. Ваксината на Moderna е напълно одобрена за възрастни на възраст 18 и повече години.