Новият финансов директор на Pfizer Дейвид Дентън договори една от най-големите здравни сделки в историята

Дентън последно беше финансов директор на веригата за търговия на дребно с хардуер

Лоу

(НИСКО), но преди това беше на мястото на финансовия директор в

CVS Здравеопазване

(CVS), където той отговаряше за структурирането и договарянето на условията и финансирането на придобиването на компанията за 70 милиарда долара на здравния застраховател Aetna. Това беше едно от най-големите придобивания в здравеопазването на всички времена, завършвайки прехода на CVS от търговска верига към вертикално интегриран здравен гигант.

В Pfizer Дентън ще седи на масивен военен сандък, който Главен изпълнителен директор Алберт Бурла каза, че възнамерява да похарчи, поне частично, за сливания и придобивания.

„Това, което харесвам, не е, че CVS купи Aetna или че [Дентън] вярва [в това]“, каза Бурла Барън преди обявяването. „Това е моята дискусия с него, кои са двигателите на стойността, защо той реши, че ще направи нещо подобно, и тук разбрах, че имам работа с някой, който е много стратегически в мисленето си за това как, като комплиментира нещата, можете да създадете стойност."

Бурла казва, че не е насочен специално към придобиване в огромен мащаб. Все пак сумата пари, с която Pfizer разполага в момента, означава, че той може да преследва придобивания във всякакъв мащаб. „Аз съм агностик към размера“, казва той.

Инвеститорите очакват големи M&A ходове от Pfizer от месеци. Засега те не са се реализирали. Наемането на Дентън може да увеличи очакванията, че компанията ще обяви големи сделки.

Бурла цитира „стратегическия принос“ на Дентън към CVS и Lowe. „В момента Pfizer е на етап, в който има много силна траектория на растеж и голям потенциал да ускори това чрез разпределяне на капитал по най-продуктивния начин“, каза Бурла.

Denton носи особен опит в най-големите придобивания в здравеопазването. Преди сделката с Aetna, Pfizer казва, че Дентън е ръководил интегрирането на мениджъра на аптеките Caremark в CVS, който CVS придоби в сделка за 26.5 милиарда долара.

Когато пандемията удари, Pfizer беше на ръба на голяма трансформация, подготвяйки се да изхвърли подразделение, което продаваше по-стари лекарства без патент, за да се превърне в чиста биофармацевтична фирма. Това е път, който други големи фармацевтични фирми, като напр

Джонсън и Джонсън

(JNJ) и

Novartis

(NVS), са стъпили в една или друга степен през последните години.

И все пак акциите на Pfizer се представят добре от началото на 2020 г. и са нараснали с 48.7% в сравнение с

S&P 500Е
39.1%, все още се търгува с отстъпка спрямо много големи фармацевтични партньори. Pfizer вече търгува с осем пъти очакваните печалби през следващите 12 месеца, според FactSet, по-евтино от Johnson & Johnson, което търгува при 17 пъти по-малко печалби и доста по-малко от

Ели Лили

(LLY), която се търгува с 34.5 пъти печалба.

Част от тази отстъпка се дължи на поредица от изтичане на патенти, които трябва да започнат през 2026 г., които са били обект на притеснение на инвеститорите за години. Бурла каза, че търси да купува компании с лекарства в късен етап на развитие, които биха могли да бъдат готови да излязат на пазара в края на десетилетието, помагайки за запълването на тръбопровода.

Огромният приток на пари от ваксината Covid-19 Pfizer разработи със своя партньор

Biontech

(BNTX), плюс очаквана печалба, когато Pfizer съвместно предприятие за здравеопазване на потребителите с

GlaxoSmithKline

(GSK) се очаква да стане публична по-късно тази година, ще остави на Pfizer тон сух прах, за да направи тези сделки. В бележка от началото на декември д-р Джефри Поргес, по това време анализатор в SVB Leerink, изчисли, че Pfizer ще има теоретичен капацитет за сливания и придобивания от 110 милиарда долара до края на 2022 г., включително паричните си средства и капацитета на нетния дълг.

Анализаторите прогнозираха в края на 2021 г., че Pfizer и неговите колеги ще бъдат заети да харчат тези пари за сливания и придобивания през 2022 г. За Pfizer поне това все още не се е случило: компанията досега е обявила само едно придобиване през 2022 г. сравнително малка сделка за частна биотехнология, наречена ReViral. Освен това завърши придобиването на Arena Pharmaceuticals за 6.7 милиарда долара, обявено миналата година, и обяви някои споразумения за развитие и изследвания.

Бурла казва, че не са свършили. „В момента има много такива, които са в различни етапи на анализ, преговори и се надяваме, че някои от тях ще преминат през финалната линия и ние ще обявим“, каза той.

Бурла каза, че не е бил възпрепятстван да действа от търсенето на нов финансов директор. „Не се чувствах сдържан в преходния период“, каза той.

Докато той каза, че е отворен за голямо придобиване, Бурла каза, че не се интересува от сделка, която ще изисква съкращаване на разходите в Pfizer, за да се оправдае. „Имаме машина за научноизследователска и развойна дейност, която е най-добрата“, каза той. „Имаме производствена машина, която е доказала, че може да прави чудеса. И разбира се, ние винаги сме добре известни с нашите много добри търговски възможности. Не е моментът да започна да затварям изследователски центрове, да консолидирам производствени заводи, да преструктурирам екипи от полеви сили, за да можем да спестим време, за да плащаме премии на други."

Pfizer каза, че настоящият му финансов директор Д'Амелио ще остане на мястото си по време на „преходен период“.

Пишете на Джош Нейтън-Казис на [имейл защитен]