Акциите на Pharma се сринаха, докато инвеститорите се подготвят за съдебни обвинения

Акциите на GSK, Sanofi намлява Халеон всички бяха продадени рязко тази седмица, губейки десетки милиарди от пазарна стойност, на фона на страха на инвеститорите от потенциални съдебни обвинения в САЩ, фокусирани върху популярното лекарство против киселини Zantac.

Това е известен проблем, бълбукащ на заден план от години, но загрижеността на инвеститорите избухна тази седмица в навечерието на първото насрочено съдебно производство на 22 август.

Zantac е марката за лекарство, наречено ранитидин, лекарство, използвано за облекчаване на киселини. Първоначално е изобретен и продаван от GSK като лекарство с рецепта през 1980-те години, преди да премине към лекарство без рецепта.

През 2019 г. регулаторите започнаха преглед на безопасността на фона на опасенията, че лекарството съдържа вероятен канцероген, наречен NDMA, което накара производителите да го изтеглят от рафтовете. А до 2020 г. FDA на САЩ и Европейската агенция по лекарствата поискаха всички версии на лечението да бъдат изтеглени от пазара.

Оттогава в САЩ са заведени повече от 2,000 дела с ищци, които твърдят, че консумацията на Zantac може да генерира NDMA.

Първият съдебен процес започва на 22 август, като ключовите дела ще започнат в началото на 2023 г.

Съдебният спор е особено сложен, защото толкова много фармацевтични играчи са участвали в лекарството.

Патентът за лекарството е изтекъл през 1997 г., така че има множество производители, търговци на дребно и дистрибутори на лекарството, посочени като ответници в съдебните дела.

От 1998 г. насам в САЩ има множество собственици на права за извънборсови услуги, включително GSK, Sanofi, Pfizer и Boehringer Ingelheim.

Haleon, бизнесът за потребителско здраве, отделен от GSK миналия месец, не носи основна отговорност за исковете, според компанията, но може да е свързан помежду си.

В отговор на бурните движения на цените на акциите тази седмица GSK, Sanofi и Haleon издадоха изявления, в които се защитават.

Цените на акциите на производителите на лекарства се стабилизираха в петък сутринта.

Говорител на GSK каза: „Огромната тежест на научните доказателства подкрепя заключението, че няма повишен риск от рак, свързан с употребата [на] ранитидин... Следователно предложенията за обратното са в противоречие с науката и GSK енергично ще се защитава срещу всички неоснователни искове.”

Говорител на Sanofi каза: „Няма надеждни доказателства, че Zantac причинява някое от предполагаемите наранявания в реални условия и Sanofi остава напълно уверен в своите защити. Като се има предвид силата на нашия случай и несигурността на бъдещите производства, не са установени условни обстоятелства.

Участието и потенциалната отговорност на Haleon изглеждат по-малко ясни.

Haleon твърди, че не е страна по нито един от исковете на Zantac, заявявайки, че „никога не е продавал Zantac под каквато и да е форма в САЩ“ и „не носи основна отговорност за каквито и да било претенции за извънборсови или рецептурни продукти“.

Въпреки това, както е отбелязано от GSK в проспект, издаден на 1 юни, „до степента, в която GSK и/или Pfizer носят отговорност по отношение на OTC Zantac, от Haleon може да се изисква да обезщети GSK и/или Pfizer“ при определени условия.

Pfizer каза в изявление в четвъртък, че смята, че резултатът от съдебния спор е „малко вероятно да бъде съществен“ за компанията.

„Както беше разкрито в нашите документи в Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ от февруари 2020 г., редица съдебни дела са заведени срещу много ответници, включително Pfizer, включващи Zantac“, каза Pfizer.

„Pfizer продава Zantac само между 1998 г. и 2006 г., а изтеглянето на продуктите на Zantac от пазара през 2019 г. и 2020 г. не включва никакви продукти на Pfizer. Pfizer има значителна защита срещу този съдебен спор и има значителни правни и фактически въпроси, които предстои да бъдат разгледани от съдилищата. Pfizer също така има значителни искове за обезщетение срещу други, които бяха признати от няколко производители в техните разкрития“, добавя той.

Boehringer не беше веднага на разположение за коментар, когато се свърза с CNBC в петък. Говорител каза на Ройтерс, че компанията ще се защитава срещу всякакви обвинения.

„Както при всички правни резултати, има значителна несигурност“, каза в бележка европейският фармацевтичен екип на Credit Suisse. „Това е особено вярно в този случай, когато четири компании са участвали в собствеността върху правата на Zantac с течение на времето“.

Като създател на марката, GSK може да бъде на куката за по-голямата част от задълженията, а не извънборсовите производители, според екипа.

Британската фирма за капиталови изследвания Redburn каза в бележка, че като се има предвид, че има множество производители на лекарството, както и търговци на дребно и дистрибутори, посочени като ответници, това потенциално намалява абсолютното въздействие на ниво компания.

Фармацевтичният екип на Deutsche Bank Research в четвъртък повиши препоръката си за Sanofi от задържане до покупка на базата на това, че „престъплението на Zantac започва да изглежда някак пресилено“.

Германската банка не смята, че това е очевидна възможност за закупуване, но твърди, че „поддържането на Продажба на тези нива се чувства нечуващо“.

Екипът добавя: „И двата GSK/SAN сега изглежда представляват класическа главоблъсканица: впримчени от безпокойство за предстояща отговорност, те все още не могат да оценят напълно.“

Credit Suisse казва, че това зависи от силата, която съдът вижда от всяка връзка между NDMA и рака и всякакви доказателства за неправомерни действия.

Предишни споразумения за наркотици варираха от $30,000 270,000 до $XNUMX XNUMX на ищец въз основа на доказателства за неправомерни действия.

В момента има повече от 2,000 известни ищци, но се очаква това да се увеличи с напредването на процесите.

За много инвеститори и анализатори това изпитание връща спомените за сагата Bayer Roundup.

Малко след като Bayer пое Monsanto през 2018 г., съдебните дела, свързани с Roundup, бързо набъбнаха, което в крайна сметка струваше на Bayer милиарди долари и години правна и финансова несигурност.

Подобно на случая с придобиването на Monsanto от Bayer, където рискът от съдебни спорове беше изтъкнат на инвеститорите преди приключването на сделката, GSK маркира съдебния спор срещу Zantac като ключов риск за Haleon в проспекта, издаден на инвеститорите през юни.

В документа от близо 500 страници GSK предупреждава: „Групата има задължения за обезщетение в полза на GSK Group и Pfizer Group, които могат да бъдат значителни и да имат съществен неблагоприятен ефект“ върху финансите на групата.

За разлика от Roundup на Bayer, Zantac е изтеглен от регулаторите по целия свят. Освен това, в момента има повече от 2,000 претенции, свързани със Zantac и други ранитидинови продукти в сравнение с Bayer, който е изправен пред 130,000 XNUMX случая, свързани с глифозат.

„Не смятаме, че доказателствата сочат това като друг глифозат, но е много възможно да видим пасив от около милиарди долара“, пише Deutsche Bank.