Филип Нюман предвижда значителни насрещни ветрове за цените на среброто през 2023 г

По-рано този месец базираният във Вашингтон Silver Institute публикува a проучване което установи, че физическото търсене на сребърен се очаква да нарасне с 16% през 2022 г., създавайки един от най-големите регистрирани дефицити от 194 милиона унции.

През предходните две години търсенето на сребро беше намалено от блокиране на COVID-XNUMX и прекъсвания на веригата за доставки, засягащи стоки като бижута и сребърни прибори в няколко големи страни потребители.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара? Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Към момента на писане спот цената на среброто се търгува на нива от $21.48.

Един от ключовите двигатели на възстановяването е голямото търсене в Индия поради по-ниските цени на рупията.

Bloomberg съобщиха, че повишеният апетит може да бъде до 80% по-висок в сравнение с ниските нива от миналата година.

Съобщава се, че през 2022 г. търсенето на бижута и сребърни прибори в Индия е нараснало съответно с 29% и 72%.

Физическо търсене

Филип Нюман, управляващ директор на Metals Focus, независим ценен метали консултативен, вярва че няколко показателя показват силен ръст на търсенето.

Например лихвените проценти са се повишили рязко и внезапното изместване нагоре сигнализира за по-голямо търсене на сребро на пазара.

Лизинговата ставка е лихвеният процент, спечелен или платен при заемане или заемане на сребро на други участници на пазара.

Второ, премиите за физически продукти като висококачествено сребро 9999 са постоянно в диапазона от 20 до 30 цента за долар в Съединените щати през по-голямата част от тази година.

Според последните данни от Обмен на парични метали, текущите премии върху кленов лист, издаден от Кралския канадски монетен двор, представляват приблизително една трета от пазарната цена.

Една от големите международни истории на годината е продължаващото източване на благородни метали от Comex и LBMA съответно в Ню Йорк и Лондон, за което писах в предишен статията за Инвез.

На публикувани тази седмица общите суми на трезорите на Comex са намалели с приблизително 860,000 296 унции до XNUMX милиона унции.

Количеството сребро в регистрираните трезори падна до 34.1 милиона унции, най-ниското ниво от юни 2017 г.

Регистрираните продукти са тези, които са лесно достъпни за инвеститори, които искат доставка на кюлчета. 

Сребърни очаквания

През 2023 г. Нюман очаква, че

… пазарът на сребро все още ще бъде в дефицит; въпреки това, ние не смятаме, че дефицитът ще бъде някъде близо до това, което видяхме тази година… следователно натискът върху Comex и LBMA също трябва значително да намалее.

Нюман вярва, че този сценарий вероятно ще се осъществи, тъй като глобалният внос на кюлчета и търсенето на репатриране започне да се нормализира на определен етап.

Скок на цената при пивота?

Като се има предвид голямото търсене на физическо сребро и нарастващата спот цена, може да се очаква, че цените на среброто чакат да излетят.

Но Нюман вижда насрещните ветрове за метала, които ще продължат и през 2023 г.

Той твърди, че търсенето на сребро, особено институционалното търсене, ще зависи до голяма степен от позицията на реалната доходност и перспективите за рецесия.

Потенциално обръщане на Фед през 2023 г. вероятно ще влезе в сила само след като разпечатките на данните сочат спад на инфлацията.

Ако инфлацията се успокои, след което лихвите се обърнат или спрат, реалната доходност все още може да намери достатъчно подкрепа, за да поддържа институционалното търсене ограничено в сребро.

Освен това, както беше обсъдено в по-рано статията, промените на официалните лихвени проценти отнемат време (дори няколко тримесечия), за да се филтрират в икономиката, което означава, че реалната доходност може да се окаже относително непостоянна.

Второ, ако рецесионната среда се засили, физическото търсене на сребро има тенденция да спада, което може допълнително да ограничи ценовите действия.

Следователно Нюман очаква, че цените на среброто ще се борят и че средните цени за 2023 г. могат да паднат под нивата от 2022 г.

Въпреки това той отбелязва, че институционалният интерес към пазара остава силен, като се има предвид нарастващата спот цена през последните няколко месеца, както и хеджиращите имоти, при които металът надмина ключовия бенчмарк акции тази година.

Какво следва?

За индивидуалните купувачи острата криза на разходите за живот може да вземе връх и важни плащания като ипотеки може да поддържат търсенето на сребро в сегмента относително приглушено през 2023 г.

С отслабването на домашните данни (което разгледах в част тук), и дългоочакваните данни за работните места, които ще бъдат публикувани по-късно тази седмица, със сигурност е налице въртене на Фед.

В такъв случай обаче цените на среброто може да не реагират веднага и може да има забавена реакция в зависимост от инфлационните фактори и икономическата сила в по-широките икономики. В такъв случай, злато вероятно ще реагира по подобен начин.