(Bloomberg) — Двете технологични икономики в Азия Южна Корея и Тайван са изправени пред трудна битка в опитите си да спрат загубите в това, което вече е сред най-зле представящите се активи в света тази година. Те са особено силно засегнати от забавянето на глобалния растеж и ограниченията на чиповете в САЩ.
Най -четени от Bloomberg
Властите засилват действията, включително въвеждането на ограничения върху късите продажби, подготвят фондовете за стабилизиране на пазара да купуват активи и се намесват на валутните пазари в ходове, напомнящи за първите дни на пандемията. Корея възобновява покупките на корпоративни облигации, тъй като доходността нараства и рискът от неизпълнение се разпространява.
Докато пазарите навсякъде са свидетели на разтърсващи движения в отговор на ускоряващата се инфлация, агресивните повишения на лихвите на централната банка и скок на долара, Южна Корея и Тайван изглеждат особено уязвими сред големите икономики. И двете са силно зависими от износа за растеж и се повлияват от глобалното търсене на чипове. Добавяне към техните неволи е въздействието на новите ограничения в САЩ върху веригите за доставки, свързани с китайската полупроводникова индустрия.
Интервенциите не са спрели спадовете. Показателят за акции на Тайван падна с около 8%, откакто в средата на юли беше активиран фонд за подкрепа, а корейските акции паднаха с 11% през последните два месеца, оставяйки показателите на акциите и на двата пазара с повече от 25% по-ниски тази година. Корейският вон и тайванският долар също са сред най-губещите в света спрямо зелените пари до момента.
„Тези мерки за стабилизиране имат за цел да спечелят достатъчно време, докато технологичният цикъл достигне дъното и чуждестранните инвеститори се върнат“, каза Уай Хо Леонг, стратег в Modular Asset Management. „Обръщането на пазарите е различен въпрос.“
Chip Woes
На фона на тези насрещни ветрове анализаторите намалиха прогнозите си за печалбите на корейските SK Hynix Inc. и Samsung Electronics Co. до най-ниското ниво от повече от две години.
Докато производителите на чипове получиха одобрение от САЩ да продължат да поръчват американско оборудване за своите заводи в Китай за една година, опасенията се въртят около техните бизнес модели, тъй като САЩ се стремят да ограничат самодостатъчността на Китай и напредъка във военните способности.
Рецесионната среда на Запад и политиката на Китай Covid Zero също имат странични ефекти. Тайванската централна банка предупреди за „тежки икономически предизвикателства“ през 2023 г., докато Южна Корея регистрира най-дългата си поредица от търговски дефицити след азиатската финансова криза.
„В близко бъдеще ние оставаме предпазливи по отношение на азиатските акции – по-специално на акции или пазари на акции, които са изложени на външен растеж – като Корея“ и фирми за технологичен хардуер, пишат в скорошна бележка стратезите на Nomura Holdings Inc., включително Четан Сет. Samsung и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company имат най-големи тегла съответно на индексите Kospi и Taiex.
Бонд Глум
Възобновяването на Корейския фонд за стабилизиране на облигации на стойност 1.1 милиарда долара, което беше обявено само няколко седмици след рядко неизпълнение на търговски книжа от предприемача на тематичния парк Legoland Korea в провинция Гангуон, може да има ограничено въздействие, тъй като общият пазар е много по-голям и добивите продължават да растат. Все пак фондът може да накара други да последват примера, ако кредитните пазари останат слаби.
„Корея може да бъде само първата от поредица кредитни интервенции в Азия на фона на по-високи рискове от финансови злополуки“, пишат в бележка стратезите на DBS Group Holdings Ltd., включително Chang Wei Liang и Philip Wee.
Корея и Тайван не са сами в подкрепата на пазарите. Япония се намеси на валутния пазар, за да спре спада на йената, но не успя да предотврати падането на валутата до 32-годишно дъно. Китай облекчава ограниченията върху покупките на взаимни фондове, за да подкрепи своя срив на фондовия пазар.
"Дълга зима"
Разбира се, падащите оценки в Корея и Тайван се оказват привлекателни за някои и биха могли да предизвикат краткосрочни облекчения. Чуждестранните инвеститори грабнаха корейски акции за 13 поредни дни този месец, а Morgan Stanley е сред извънредните, призоваващи за край на слабото представяне на азиатските технологични акции, тъй като вижда повечето рискове като цена.
Други остават скептични, че зависещите от износа икономики ще се възстановят скоро, а някои предпочитат азиатските пазари, които са подкрепени от силно вътрешно търсене и съживяване на туризма като Индия и Индонезия.
„Зимата ще бъде дълга – тези мерки за подкрепа вероятно няма да са достатъчни“, каза Кен Пенг, ръководител на инвестиционната стратегия в Азия в отдела за частно банкиране на Citigroup Inc., имайки предвид действията на корейските и тайванските власти. „Възстановяването вероятно ще трябва да изчака, докато USD достигне връх и се преобърне, вероятно когато се очаква растежът извън САЩ да се възстанови.“
– С помощта на Youkyung Lee, Hooyeon Kim, Betty Hou, Catherine Bosley и Abhishek Vishnoi.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/plunging-markets-defy-government-intervention-010000159.html