PMI и недвижими имоти на фокус, преглед на седмицата

Седмица в преглед

• Азиатските акции претърпяха още една седмица на турбулентна търговия, като акциите с растеж поеха тежестта на натиска от продажби поради нарастващите опасения относно глобалния растеж и паричната политика.
• Trip.com и други акции, свързани с пътуванията, се повишиха в началото на седмицата, след като Хонконг и Макао премахнаха карантинните изисквания за посетители. Очаква се континентален Китай да последва примера, като съкрати продължителността на необходимите карантини за посетители.
• Националната здравна комисия обяви във вторник, че ще предостави заеми на болници за надграждане на медицинско оборудване, което ще повиши много запаси в здравеопазването.
• Покачването на щатския долар изглежда достига своя връх, въпреки че Китайската народна банка (PBOC) продължава да затруднява скъсяването на юана, защитавайки стойността на валутата спрямо долара.

Ключови новини

Азиатските акции затвориха с понижение след вчерашния срив на американския капиталов пазар, с изключение на Индия, след като Централната банка на Индия повиши лихвените проценти по-малко от очакваното (0.5%, а не 0.75%). Може би Федералният резерв на САЩ трябва да направи същото! Открих пет важни елемента, които излязоха на преден план за една нощ и си струва да бъдат споменати, като се започне с публикуването на индекса на мениджъра по покупките (PMI) за септември.

Елемент 1: PMI са индекси на дифузия, което означава, че показанията над 50 показват увеличение спрямо месеца, а показанията под 50 показват свиване. „Официалното“ проучване на PMI е голямо проучване, проведено от правителственото Национално статистическо бюро (NBS) и е фокусирано върху големи компании. Междувременно проучването на Caixin има по-малко участници и следователно има тенденция да бъде по-променливо. Провежда се от IHS Markit (S&P Dow Jones ги купи преди няколко месеца) и се фокусира върху малките и средни предприятия (МСП). Забелязахте ли цялото внимание, отделено на един PMI, който беше отрицателен? Аз също! Както очаквахме, експортните поръчки се забавят, тъй като глобалните стимули избледняват, а забавящата се световна икономика създава по-малко търсене за световните фабрики. Ето защо фискалната политика и стимулирането на потреблението са и ще продължат да бъдат фокус на правителството на Китай. Струва си да се отбележи, че бизнес очакванията бяха силни, въпреки че няма да прочетете това другаде. Това повдига въпроса: защо компаниите са настроени нагоре? Може би те виждат по-проактивни правителствени политики на хоризонта.

Точка 2: Министерството на финансите и Държавната данъчна администрация заявиха, че тези, които продават апартамент, купуват нов апартамент от 1 октомври^st2022 г. до 31 декември^st, 2023 г., ще отговарят на условията за възстановяване на данък върху доходите на физическите лица. Също така, 23 града, в които цените на жилищата са паднали през последните три месеца, ще имат право да намалят лихвите по ипотечните кредити за купувачи за първи път. Тези мерки повишиха акциите на недвижимите имоти, регистрирани в континентален Китай, с +4.39% и +0.6% в Хонконг, друг пример за настроения на сушата спрямо офшорките.

Точка 3: SEC глоби Deloitte Touch-China с 20 милиона щатски долара за неспазване на множеството одиторски стандарти на PCAOB, включително дължимата професионална грижа за одитните доказателства, извадки, документация, вътрешен контрол върху финансовото отчитане, одиторски надзор и контрол на качеството. Ох! В допълнение към платената глоба, това показва, че китайските одитори от Голямата четворка се съобразяват с одитния преглед на PCAOB. Това е добър знак според мен.

Позиция 4: CNY поскъпна с +0.15% спрямо щатския долар, за да затвори на 7.11 спрямо вчерашните 7.13 и 7.20 в сряда. Валутата на Китай се котира в CNY за щатски долар, което превръща спада в поскъпване, тъй като 7.11 ренминби се равнява на 1 долар, в сравнение с това, че 1 ренминби е равно на 0.14 долара. PBOC очевидно е готова да се намеси, за да спре падането на ренминби. Азиатският валутен индекс достигна ново 52-седмично дъно.

Точка 5: Индонезия одобри версия на одобрената от FDA иРНК ваксина, произведена от базираната в Китай Walvax Biotechnology, което повдига въпроса: кога тя ще бъде одобрена в Китай? Предполагам, че след партийния конгрес този месец, което може да бъде по-голям тласък за по-нататъшно облекчаване на политиката Zero Covid/Lives First.

Повтаряме на нашите приятели във Флорида, Джорджия и Каролините да останат в безопасност след урагана Иън.

Хонконг успя да затвори на зелено, въпреки че листнатите в Хонконг интернет акции бяха надолу/смесени, тъй като Tencent падна с -1.55%, Alibaba HK спечели +1.43%, Meituan падна с -2.7%, JD.com HK падна с -1.68%, а Baidu HK падна с -1.13%. Късите обеми бяха по-ниски, тъй като 29% от търговията на Meituan беше къса, 11% от Tencent, 15% от Alibaba HK и 27% от JD.com. Слабите резултати на Nike натежаха върху дискреционните игри и конкуренти като ANTA Sports, който падна с -4.26%, и Li Ning, който падна с -6.39%. Казаха ми, че дейностите на открито и упражненията станаха много популярни в Китай по време на COVID. Континентален Китай беше отпуснат преди едноседмичния празник следващата седмица, като акциите на растежа се представиха слабо, тъй като инвеститорите продаваха акции, за да наберат пари за ваканцията си. Заслужава да се отбележи, че траекторията на отваряне на Хонконг продължава с неотслабваща сила.

Индексите Hang Seng и Hang Seng Tech се разминаха, за да затворят съответно +0.33% и -0.93% при обем, който намаля с -7.39% от вчера, което е 67% от средното за 1 година. 256 акции се повишиха, докато 225 се понижиха. Оборотът от къси продажби на главния борд намаля с -20% от вчера, което е 73% от средната стойност за 1 година, тъй като 18% от търговията беше къса. Факторите на стойността надминаха факторите на растежа, тъй като малките капитализации изпревариха големите капитализации. Най-добре представящите се сектори бяха финансовите, които спечелиха +2.19%; материали, +1.85%; и енергия, която спечели +1.42%. Междувременно комуникациите паднаха с -1.27%, потребителските дискреционни спадове с -1.23%, а промишлеността спадна с -0.06%. Най-добре представилите се подсектори бяха банките, застраховането и образователните акции. Междувременно автомобилите, спортните стоки и софтуерът са сред най-зле представящите се. Southbound Stock Connect беше затворен през нощта.

Shanghai, Shenzhen и STAR Board затвориха с -0.55%, -1.3% и -2.3% при обем, който падна с -10.37% от вчера, което е 56% от средното за 1 година. 1,574 акции се повишиха, докато 2,886 акции се понижиха. Факторите на стойността изпревариха растежа, докато големите капитализации изпревариха малките капитализации. Най-добре представящите се сектори са недвижими имоти, които са спечелили +4.39%, комунални услуги, които са спечелили +1.79%, и финансови, които са спечелили +1.59%. Междувременно технологиите паднаха с -1.04%, дискреционните спаднаха с -0.99%, а индустриалните спаднаха с -0.66%. Най-добре представящите се подсектори са биотехнологиите, традиционната китайска медицина и недвижимите имоти, докато производството на електроенергия, автомобилните части и полупроводниците са сред най-лошите. Обемите на Northbound Stock Connect бяха умерени, тъй като чуждестранните инвеститори продадоха акции на континента на стойност $182 милиона. Държавните облигации се разпродадоха, CNY поскъпна с +0.12% спрямо щатския долар до 7.11 от 7.13, а медта поскъпна с +0.48%.

Курсове, цени и доходност за снощи

• CNY за USD 7.12 спрямо 7.12 вчера
• CNY за 6.97 евро спрямо 6.97 вчера
• Доходност по еднодневна държавна облигация 1% срещу 1.49% вчера
• Доходност по 10-годишна държавна облигация 2.76% срещу 2.75% вчера
• Доходност на 10-годишни облигации на Chain Development Bank Bond 2.94% спрямо 2.89% вчера
• Цена на медта + 0.48% за една нощ