Политбюро набляга на вътрешното потребление, тъй като търговските данни на Китай дават палец надолу на световната икономика

Ключови новини

Въпреки че не е ден, който ще бъде позорен, азиатските акции имаха тежък спад след вчерашния спад от -2% на Nasdaq, като песимистичната перспектива на главния изпълнителен директор на Goldman Sachs за икономиката на САЩ повлия на настроенията.

Шенженската фондова борса беше единственият положителен пазар в региона, тъй като Хонг Конг беше засегнат от прибиране на печалби в класически купи слуховете продай новините, докато Националната здравна комисия очерта десет мерки, които допълнително отменят правилата за COVID. Държавният съвет очерта и шест мерки, които трябва да бъдат предприети от местните власти. Инвеститорите от континентален Китай не бяха толкова негативни, колкото чуждестранните инвеститори за една нощ, тъй като възобновяването на акции като пътувания и акции на ресторанти имаше силен ден в континенталната част спрямо спада в Хонконг. Бяха много силни пет седмици, така че отдръпването не трябва да изненадва никого.

Континенталните инвеститори спечелиха акциите на Хонконг, както се вижда от нетните продажби на Southbound Stock Connect днес. CNY обаче се повиши спрямо щатския долар, което показва, че това не е голямо безумие. Освен това късите обеми в Хонконг бяха в съответствие с интернет акциите в Хонконг, без да се наблюдава повишение на късата активност. Човек би подозирал/надявал се, че по-голямата част от инвеститорите, които са пропуснали хода, ще купят спада. Защо трябва? Не беше обърнато внимание на днешното заседание на Политбюро преди следващата седмица CEWC, голямата среща за икономическа стратегия за 2023 г., която ще определи целта за БВП за 2023 г. Изданието говори за висококачествен растеж, повишаване на вътрешното търсене и „предотвратяване и разрешаване на големи рискове“. Китайските медии заявяват, че „…външното търсене ще отслабне, приносът на износа към икономическия растеж на Китай ще намалее незначително, темпът на растеж на инфраструктурните инвестиции ще падне от високо ниво, а инвестициите в недвижими имоти все още ще спъват икономическия растеж. В този контекст възстановяването на потребителското търсене е особено критично за икономическия растеж, а потреблението е пряко свързано с политиките за превенция на епидемиите.

През нощта бяха публикувани данни за износ/внос за ноември, които силно надхвърлиха очакванията. Правителството разбира, че глобалната икономика през 2023 г. няма да се справи добре, тъй като износът на Китай показва колко слаба вече е световната икономика. Това трябва да ви тревожи за икономиката на САЩ, а не икономиката на Китай! Как компенсирате слабостта на износа? Увеличете вътрешното потребление, което изисква премахване на надвеса от политиките срещу COVID. Помните ли коментарите на ръководителя на Alibaba за връзки с инвеститорите Робърт Лин на нашата конференция за инвеститори по тази тема? Склонни сме да видим цел от 5% БВП извън CEWC, което означава голям тласък на потреблението. Реалните акции имаха ужасен ден в Хонконг със спад от -7.54%, а в Китай -1.35%, тъй като Country Garden падна с -15.46%, след като обяви, че ще емитира още акции, за да подсили баланса си. Ще повторим нашата идея за дълги китайски облигации за недвижими имоти, които се възползват от емитирането на акции, което вреди на акциите на недвижимите имоти, тъй като се емитират повече акции. Най-силно търгуваните в Хонконг по стойност бяха Tencent -3.72%, Meituan -3.62% и Alibaba HK -5.34%. Струва си да се отбележи, че чуждестранните инвеститори гравитират към акциите за растеж в континентален Китай.

Hang Seng и Hang Seng Tech паднаха -3.22% и -3.77% при обем +25.7% от вчера, което е 168% от средното за 1 година. 71 акции напреднаха, докато 440 паднаха. Късият оборот на главния борд се увеличи с +19.25% спрямо вчера, което е 142% от средната стойност за 1 година, тъй като 15% от оборота беше къс оборот. Факторите за растеж и стойност бяха смесени, тъй като големите капачки „постигнаха по-добри резултати“/паднаха по-малко от малките капитализации. Всички сектори бяха отрицателни със спад на недвижимите имоти с -7.56%, спад на технологиите -5.03%, а спад на материалите -4.38%. Всички подсектори бяха надолу, като търговците на дребно, застраховането и технологичният хардуер паднаха най-зле. Обемите на Southbound Stock Connect бяха високи/2 пъти средните, тъй като инвеститорите от континенталната част продадоха -304 милиона долара акции на Хонконг днес с Meituan с умерени нетни продажби, Xpeng и Country Garden с малки нетни покупки, докато Tencent и Kuiashou бяха с малки нетни продажби.

Shanghai, Shenzhen и STAR Board бяха смесени -0.4%, +0.15% и -0.27% съответно при обем -4.88% от вчера, което е 100% от средното за 1 година. 1,939 акции се повишиха, докато 2,640 акции се понижиха. Факторите на растеж изпревариха факторите на стойността, тъй като малките капитализации изместиха големите капитализации. Най-добрите сектори са комуникациите с ръст от +1.1%, дискреционните с ръст от +1.06%, а здравеопазването завършва с ръст от +0.91%, докато енергетиката спада с -1.57%, недвижимите имоти затварят -1.36%, а комуналните услуги падат с -1.14%. Най-добрите подсектори са авиацията, фармацевтиката и ресторантите, докато мотоциклетите, въглищата и застраховането са сред най-лошите. Обемите на Northbound Stock Connect бяха умерени/високи, тъй като чуждестранните инвеститори купиха нетни $39 милиона акции от континенталната част с предпочитание към акции с растеж пред стойност. CNY поскъпна спрямо щатския долар +0.22%, затваряйки на 6.97, докато държавните облигации се повишиха, а медта -0.06%.

Основен китайски град за проследяване на мобилността

Приятен ръст на трафика без Пекин, който като столица ще има по-бавни обратни набирания за Covid. Използване на метрото, виждайки качване от ниска база в Гуанджоу, Ухан, Пекин и Сиан.

Снощно представление

Курсове, цени и доходност за снощи

• CNY за USD 6.97 спрямо 6.99 вчера
• CNY за 7.33 евро спрямо 7.35 вчера
• Доходност по 10-годишна държавна облигация 2.87% срещу 2.92% вчера
• Доходност по 10-годишната облигация на Китайската банка за развитие 3.02% срещу 3.04% вчера
• Цена на медта -0.06% за една нощ