Пауъл отново е изправен пред политически натиск, тъй като притесненията за икономиката нарастват

Председател на Федералния резерв Джером Пауъл е изправен пред по-интензивни политически въпроси относно политическите ходове на централната банка, този път от другата страна на пътеката.

Вече не е непознат за политическия натиск, шефът на Фед тази седмица се оказа в центъра на загрижеността на сенатор Шерод Браун. Демократът от Охайо избяга писмо до Пауъл, предупреждавайки за потенциални загуби на работни места от повишенията на лихвените проценти от Фед, които той използва за борба с инфлацията.

„Ваша работа е да се борите с инфлацията, но в същото време не трябва да изпускате от поглед отговорността си да гарантирате, че имаме пълна заетост“, пише Браун. Той добави, че „потенциалните загуби на работни места, причинени от прекаленото затягане на паричната политика, само ще влошат тези проблеми за работническата класа“.

Писмото идва след по-малко от седмица от двудневната политическа среща на Фед, която се очаква да приключи на 2 ноември с четвърто поредно увеличение на лихвения процент от 0.75 процентни пункта. Това би довело референтния лихвен процент на централната банка до диапазон от 3.75%-4%, най-високото му ниво от началото на 2008 г. и представлява най-бързия темп на затягане на политиката от началото на 1980-те години на миналия век.

Без да препоръчва конкретен курс на действие, Браун помоли Пауъл да помни, че Фед има двустранен мандат – ниска инфлация, както и пълна заетост – и поиска „решенията, които вземете на следващото заседание на FOMC, да отразяват вашия ангажимент към двойния мандат .”

Последният път, когато Фед повиши лихвените проценти, от 2016 г. до декември 2018 г., Пауъл устоя на остри критики от бившия президент Доналд Тръмп, който веднъж нарече централните банкери „недоумници“ и като че ли сравняваше Пауъл неблагоприятно с китайския президент Си Дзинпин, когато попита той в туит, "Кой е по-големият ни враг?"

Демократите, включително тогавашният кандидат за президент Джо Байдън, критикува Тръмп за коментарите му от Фед, настоявайки централната банка да бъде свободна от политически натиск при формулирането на паричната политика.

Позицията на Браун беше значително по-нюансирана от тази на Тръмп - макар и също толкова малко вероятно да промени циферблата на паричната политика.

„Председателят Пауъл даде да се разбере доста ясно, че необходимите условия за Фед да постигне своята пълна заетост е ниската и стабилна инфлация. Без ниска и стабилна инфлация няма начин да се постигне пълна заетост“, каза Марк Занди, главен икономист на Moody's Analytics. „Той ще се придържа към това. Не виждам това като оказващо съществено влияние върху вземането на решения във Фед.“

Със сигурност, въпреки че най-вероятно това е реакция на променящия се тон от страна на някои служители на Фед и лека промяна в икономическите данни, пазарните очаквания за паричната политика са се променили малко.

Търговците се примириха с увеличението с три четвърти пункта следващата седмица. Но сега те виждат само 36% шанс за друг подобен ход на заседанието на Федералния комитет за отворен пазар през декември, след като по-рано го оцениха като вероятност от близо 80%, според Данни на CME Group.

Тази промяна в настроенията дойде след предупредителните бележки относно прекалено агресивните политики от няколко служители на Фед, включително заместник-председателя Лаел Брейнард и регионалния президент на Сан Франциско Мери Дейли. В забележки в края на миналата седмица Дейли каза, че търси точка на „стъпка надолу“, където Фед може да забави темпото на движение на лихвите си.

„Демократизацията на Фед е въпросът за пазара, колко власт имат другите членове спрямо председателя. Трудно е да се знае“, каза Куинси Кросби, главен капиталов стратег в LPL Financial. Относно писмото на Браун, Кросби каза: „Не мисля, че това ще го засегне. … Това не е натискът, идващ от политиците, което може да се очаква.“

Говорител на Фед призна, че Пауъл е получил писмото Браун и каза, че нормалната политика е да се отговаря директно на такава комуникация. В миналото Пауъл като цяло беше пренебрежителен, когато го питаха дали политическият натиск влияе върху вземането на решения.

Наред с разгорещените критики от страна на Пауъл и побутването от страна на Браун, Пауъл се сблъска и с критики от други на Капитолийския хълм.

Сенатор Елизабет Уорън, ултрапрогресивният демократ от Масачузетс и бивш кандидат за президент, нарече Пауъл опасен и наскоро също предупреди за въздействието, което повишаването на процента може да има върху заетостта. Също така, сенатор Джо Манчин (DW. Вирджиния) миналата година критикува Пауъл за категоричния отговор на Фед на ранното покачване на инфлацията.

„Не мисля непременно, че Пауъл ще се поддаде на политическия натиск, но се чудя дали някои от колегите му ще започнат да го правят, някои от гълъбите, които са станали ястребови“, каза Питър Буквар, главен инвестиционен директор в Bleakley Advisory Group . „Сега заетостта е наред, но с напредването на месеците и растежът продължава да се забавя, а съкращенията започват да се увеличават с по-забележими темпове, трябва да вярвам, че нивото на натиск ще расте.“

Печалбите в заплатите са били силни през всичките години, но редица компании заявиха, че или спират наемането, или съкращават, тъй като икономическите условия се смекчават. А забавяне на икономиката и упорито високата инфлация затруднява фона за изборите през ноември, където се очаква демократите да загубят контрол над Камарата на представителите и вероятно Сената.

Имайки предвид високите залози, и пазарите, и законодателите ще слушат внимателно пресконференцията на Пауъл след срещата следващата сряда, която ще се проведе шест дни преди изборите.

„Той познава напрежението. Той знае, че политиците са все по-нервни от загубата на местата си“, каза Кросби. „Между другото, той може да направи много малко на този етап, за да помогне на която и да е от страните.“