Ястребовото свидетелство на Пауъл повишава перспективата за по-голямо повишение през март

Шефът на Федералния резерв Джеръм Пауъл прозвуча злобно Свидетелство в Конгреса на 7 март. Той заяви, че има „още работа за вършене“, тъй като инфлацията е „по-висока от очакваното“, отколкото на последното заседание на Фед през февруари. Сега пазарите очакват лихвите да достигнат 6% до лятото, в сравнение с под 5% в момента.

Очакват се още походи

Изводът е, че предстоят още повишения на лихвите. Сега пазарите са загрижени, че Среща на Фед през март може да видите известен шанс за по-голямо увеличение от 0.5 процентни пункта, в сравнение с предишно очаквано увеличение от 0.25 процентни пункта.

Повишаването на лихвите може да продължи до срещата на Фед през юли. Има известен шанс, от гледна точка на пазарите с фиксиран доход, лихвите да достигнат 6% до лятото. По-конкретно, Пауъл заяви, че „крайното ниво на лихвените проценти вероятно ще бъде по-високо от очакваното по-рано. Ако съвкупността от данни показва, че по-бързото затягане е оправдано, ние бихме били готови да увеличим темпото на повишаване на лихвените проценти.

Проблеми с инфлацията

Загрижеността на Фед, предизвикана до голяма степен от тревожните икономически данни за януари, е, че инфлацията не намалява достатъчно бързо. По-конкретно, Пауъл заяви, че досега има „слаби признаци на дезинфлация в категорията на основните услуги, с изключение на жилищата“ и пазар на труда, който остава „изключително стегнат“. По-общо, основната PCE инфлация, предпочитаната от Фед мярка за инфлация, което изключва храната и енергията, е 4.7% за януари, спад от пика от 7%. Инфлацията спадна, но не достатъчно за Фед.

Двоен мандат

В отговор на въпроса Пауъл отбеляза двойния мандат на Фед за максимална заетост и ценова стабилност. Засега това не е голямо ограничение, тъй като безработицата е на исторически ниски нива и над това, което някои биха сметнали за пълна заетост. Това освобождава политическите действия на Фед за борба с инфлацията. Въпреки това, ако безработицата се повиши, тогава Фед ще има повече компромиси, тъй като по-високите ставки биха могли да намалят инфлацията, но също така да навредят на пазара на труда.

Оцени решения

Изводът е, че за предстоящи срещи на Фед, въз основа на текущите данни, Фед ще продължи да повишава лихвите и ще продължи да поддържа лихвите на високи нива в продължение на много месеци. Един ключов въпрос е дали икономическите данни от януари, които бяха неблагоприятни за онези, които се надяваха на спад на инфлацията, са временен скок или нежелана тенденция. Ще научим повече с предстоящото CPI номера за февруари на 14 март преди следващото решение на Фед за лихвените проценти на 22 март.