Това се очертава като брутална година за банковите акции. Но един по-задълбочен поглед може да подчертае възможността за инвеститорите, търсещи доходи, да правят пари от банките предпочитан запаси.
Но S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Акциите на банковата индустриална група се понижиха с претеглените 9% от 16 август до 6 септември и паднаха с 23% за 2022 г. (с изключение на дивидентите), според FactSet. Изглежда притесненията на инвеститорите относно забавянето на индустрията за бизнеса на капиталовите пазари, както и възможна рецесия и произтичащите от това кредитни загуби, надделяват над ентусиазма за по-големи лихвени спредове.
В бележка до клиентите на 7 септември анализаторът на Odeon Capital Дик Бове написа, че тази кисела среда за обикновените акции на банките подчертава възможността при предпочитаните акции. Той използва JPMorgan Chase Corp
JPM,
+ 1.90%
Привилегировани фондови серии JJ като пример.
„В момента инвестиционното банкиране е подложено на значителен стрес, докато традиционното банкиране се справя доста добре“, пише Bove, обяснявайки своя рейтинг „задържане“ за обикновените акции на JPMorgan Chase. Но той вярва, че „има смисъл“ да се оттегли от риска от акции на големи банки и „да купува банкови преференции, продаващи с отстъпка“.
За JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ, обсъждани тук, Bove пише: „Дивидентът е много сигурен в почти всяка предвидима икономическа среда.
Терминология на предпочитаните акции
Всеки може да закупи преференциална акция, ако има брокерска сметка.
Ако не сте запознати с предпочитаните акции, трябва да започнем с някои определения.
Привилегированите акции се различават от обикновените акции по това, че собственикът им няма право на глас. Привилегированите акционери също имат предимство пред обикновените акционери в случай, че дружеството бъде ликвидирано. Опростена схема за избор в случай на фалит и ликвидация е притежателите на облигации, след това привилегированите акционери и след това обикновените акционери.
Една компания може да има няколко емисии привилегировани акции. Инвеститорите купуват привилегировани акции за дивиденти, точно както биха купили облигации за доход от лихви. Привилегированите дивиденти обикновено се изплащат на тримесечие.
Още дефиниции — всички са важни:
от — Това е цената, на която се емитират привилегировани акции. Обикновено е $25, но може да бъде $100 или друга цена. Номиналната стойност е подобна на номиналната стойност на облигация. Това е, което ще бъде платено на инвеститора, ако привилегированите акции бъдат обратно изкупени от емитиращата компания. Точно както пазарните стойности на облигациите се колебаят, цените на привилегированите акции се колебаят, обикновено в обратна посока на лихвените проценти в икономиката. В настоящата среда, с нарастващи лихвени проценти, много привилегировани акции се търгуват с отстъпки до номинала.
Купон — Обявената доходност на привилегирована акция въз основа на номиналната стойност.
Процент на дивидент — Обявената доходност, умножена по номиналната стойност. Серията предпочитани акции на JPMorgan Chase JJ беше емитирана на 10 март 2021 г. на номинална стойност от $25 с купон от 4.55%. Годишният дивидент е $1.375.
Текуща доходност — Годишният дивидент, разделен на текущата пазарна цена. Серията предпочитани акции на JPMorgan Chase JJ затвори на $19.65 на 6 септември. Това направи текуща доходност от 5.79%.
Дата на обаждане — Датата, на която емитентът може да реши дали да изкупи обратно привилегированите акции. Издателят може да осребри някои или всички от тези предпочитани серии по всяко време, започвайки от тази дата. Ако лихвените проценти са значително по-ниски, отколкото са били при емитирането на привилегированите акции, има вероятност емитентът да изкупи.
Дата на падеж — Датата, на която предпочитаната серия ще бъде напълно осребрена. В наши дни повечето предпочитани акции са „вечни“, което означава, че няма дата на падеж, въпреки че обикновено има дата на кол. Серията предпочитани акции на JPMorgan Chase JJ е постоянна предпочитана с дата на обаждане 1 юни 2026 г.
Кумулативно/некумулативно — Емитент на привилегировани акции може да бъде принуден да спре дивидентите си по една или повече привилегировани серии, ако е във финансови затруднения. Ако привилегированата акция е кумулативна, преустановени дивиденти ще се натрупат в забава, за да бъдат изплатени по-късно, когато (или ако) дивидентът бъде възстановен. Банките издават некумулативни привилегировани акции, тъй като регулаторите искат те да имат гъвкавостта да спират дивидентите и никога да не ги компенсират в случай на сериозни финансови или икономически затруднения. Много рядко се случва емитент с инвестиционен клас да пропусне изплащане на дивидент за привилегировани акции.
Минусите на привилегированите акции
Предпочитаните акции са за инвеститори, търсещи доходи. Те не са предназначени да бъдат инвестиции за растеж. Този купон от 4.55% за JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ може да не е бил много привлекателен, когато акциите бяха емитирани на $25 на 10 март 2021 г. От друга страна, на тази дата 10-годишните облигации на САЩ
TMUBMUSD10Y,
3.267%
бяха с доходност от 1.53%. 10-годишната доходност беше 3.50% на 6 септември.
Така че текущата доходност от 5.79% за инвеститор, закупил JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ на намалената цена от $19.65 на 8 септември, е привлекателна.
И тази отстъпка може да означава много сос надолу по линията. След тази дата на обаждане на 1 юни 2026 г. JPMorgan Chase може да изкупи обратно акциите по всяко време и вероятно ще го направи, ако банката вече не се нуждае от този капитал или ако може да замени финансирането при процент, по-нисък от 4.55% купон ( плюс разходи за подписване).
Така че, ако лихвените проценти в крайна сметка се насочат значително надолу от тук, JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ вероятно ще се търгува много по-високо от цената си на затваряне на 6 септември от $19.65. Акциите могат да бъдат продадени по всяко време.
Ако привилегированите акции бъдат изкупени на или след датата на повикване, банката ще плати $25 на акция, което означава, че ако сте ги събрали на $19.65, печалбата ви ще бъде $5.35 на акция, или 27%, в допълнение към дивидентите, които сте получили получаване през цялото време.
Има много други примери за предпочитани акции, търгуващи с отстъпки, или за тези с по-високи купони, търгуване с премии, които може да намерите за разумни. Попитайте вашия инвестиционен съветник или се обадете на вашия брокер за повече информация.
За инвеститори, търсещи доходи, предпочитаните акции си струва да бъдат проучени.
Не пропускайте: Имате нужда от качествени акции по време на сътресения. Ето една добра стратегия за избирането им
Чуйте от Рей Далио в MarketWatch's Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 и 22 септември в Ню Йорк. Пионерът на хедж фондовете има силни възгледи за това накъде се е насочила икономиката.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/preferred-stocks-can-offer-hidden-opportunities-for-dividend-investors-just-look-at-this-jpmorgan-chase-example-11662564586?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Привилегированите акции могат да предложат скрити възможности за инвеститорите в дивиденти. Просто погледнете този пример на JPMorgan Chase.
Това се очертава като брутална година за банковите акции. Но един по-задълбочен поглед може да подчертае възможността за инвеститорите, търсещи доходи, да правят пари от банките предпочитан запаси.
Но S&P 500
+ 1.83%
SPX,
Акциите на банковата индустриална група се понижиха с претеглените 9% от 16 август до 6 септември и паднаха с 23% за 2022 г. (с изключение на дивидентите), според FactSet. Изглежда притесненията на инвеститорите относно забавянето на индустрията за бизнеса на капиталовите пазари, както и възможна рецесия и произтичащите от това кредитни загуби, надделяват над ентусиазма за по-големи лихвени спредове.
В бележка до клиентите на 7 септември анализаторът на Odeon Capital Дик Бове написа, че тази кисела среда за обикновените акции на банките подчертава възможността при предпочитаните акции. Той използва JPMorgan Chase Corp
+ 1.90%
JPM,
Привилегировани фондови серии JJ като пример.
„В момента инвестиционното банкиране е подложено на значителен стрес, докато традиционното банкиране се справя доста добре“, пише Bove, обяснявайки своя рейтинг „задържане“ за обикновените акции на JPMorgan Chase. Но той вярва, че „има смисъл“ да се оттегли от риска от акции на големи банки и „да купува банкови преференции, продаващи с отстъпка“.
За JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ, обсъждани тук, Bove пише: „Дивидентът е много сигурен в почти всяка предвидима икономическа среда.
Терминология на предпочитаните акции
Всеки може да закупи преференциална акция, ако има брокерска сметка.
Ако не сте запознати с предпочитаните акции, трябва да започнем с някои определения.
Привилегированите акции се различават от обикновените акции по това, че собственикът им няма право на глас. Привилегированите акционери също имат предимство пред обикновените акционери в случай, че дружеството бъде ликвидирано. Опростена схема за избор в случай на фалит и ликвидация е притежателите на облигации, след това привилегированите акционери и след това обикновените акционери.
Една компания може да има няколко емисии привилегировани акции. Инвеститорите купуват привилегировани акции за дивиденти, точно както биха купили облигации за доход от лихви. Привилегированите дивиденти обикновено се изплащат на тримесечие.
Още дефиниции — всички са важни:
от — Това е цената, на която се емитират привилегировани акции. Обикновено е $25, но може да бъде $100 или друга цена. Номиналната стойност е подобна на номиналната стойност на облигация. Това е, което ще бъде платено на инвеститора, ако привилегированите акции бъдат обратно изкупени от емитиращата компания. Точно както пазарните стойности на облигациите се колебаят, цените на привилегированите акции се колебаят, обикновено в обратна посока на лихвените проценти в икономиката. В настоящата среда, с нарастващи лихвени проценти, много привилегировани акции се търгуват с отстъпки до номинала.
Купон — Обявената доходност на привилегирована акция въз основа на номиналната стойност.
Процент на дивидент — Обявената доходност, умножена по номиналната стойност. Серията предпочитани акции на JPMorgan Chase JJ беше емитирана на 10 март 2021 г. на номинална стойност от $25 с купон от 4.55%. Годишният дивидент е $1.375.
Текуща доходност — Годишният дивидент, разделен на текущата пазарна цена. Серията предпочитани акции на JPMorgan Chase JJ затвори на $19.65 на 6 септември. Това направи текуща доходност от 5.79%.
Дата на обаждане — Датата, на която емитентът може да реши дали да изкупи обратно привилегированите акции. Издателят може да осребри някои или всички от тези предпочитани серии по всяко време, започвайки от тази дата. Ако лихвените проценти са значително по-ниски, отколкото са били при емитирането на привилегированите акции, има вероятност емитентът да изкупи.
Дата на падеж — Датата, на която предпочитаната серия ще бъде напълно осребрена. В наши дни повечето предпочитани акции са „вечни“, което означава, че няма дата на падеж, въпреки че обикновено има дата на кол. Серията предпочитани акции на JPMorgan Chase JJ е постоянна предпочитана с дата на обаждане 1 юни 2026 г.
Кумулативно/некумулативно — Емитент на привилегировани акции може да бъде принуден да спре дивидентите си по една или повече привилегировани серии, ако е във финансови затруднения. Ако привилегированата акция е кумулативна, преустановени дивиденти ще се натрупат в забава, за да бъдат изплатени по-късно, когато (или ако) дивидентът бъде възстановен. Банките издават некумулативни привилегировани акции, тъй като регулаторите искат те да имат гъвкавостта да спират дивидентите и никога да не ги компенсират в случай на сериозни финансови или икономически затруднения. Много рядко се случва емитент с инвестиционен клас да пропусне изплащане на дивидент за привилегировани акции.
Минусите на привилегированите акции
Предпочитаните акции са за инвеститори, търсещи доходи. Те не са предназначени да бъдат инвестиции за растеж. Този купон от 4.55% за JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ може да не е бил много привлекателен, когато акциите бяха емитирани на $25 на 10 март 2021 г. От друга страна, на тази дата 10-годишните облигации на САЩ
3.267%
TMUBMUSD10Y,
бяха с доходност от 1.53%. 10-годишната доходност беше 3.50% на 6 септември.
Така че текущата доходност от 5.79% за инвеститор, закупил JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ на намалената цена от $19.65 на 8 септември, е привлекателна.
И тази отстъпка може да означава много сос надолу по линията. След тази дата на обаждане на 1 юни 2026 г. JPMorgan Chase може да изкупи обратно акциите по всяко време и вероятно ще го направи, ако банката вече не се нуждае от този капитал или ако може да замени финансирането при процент, по-нисък от 4.55% купон ( плюс разходи за подписване).
Така че, ако лихвените проценти в крайна сметка се насочат значително надолу от тук, JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ вероятно ще се търгува много по-високо от цената си на затваряне на 6 септември от $19.65. Акциите могат да бъдат продадени по всяко време.
Ако привилегированите акции бъдат изкупени на или след датата на повикване, банката ще плати $25 на акция, което означава, че ако сте ги събрали на $19.65, печалбата ви ще бъде $5.35 на акция, или 27%, в допълнение към дивидентите, които сте получили получаване през цялото време.
Има много други примери за предпочитани акции, търгуващи с отстъпки, или за тези с по-високи купони, търгуване с премии, които може да намерите за разумни. Попитайте вашия инвестиционен съветник или се обадете на вашия брокер за повече информация.
За инвеститори, търсещи доходи, предпочитаните акции си струва да бъдат проучени.
Не пропускайте: Имате нужда от качествени акции по време на сътресения. Ето една добра стратегия за избирането им
Чуйте от Рей Далио в MarketWatch's Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 и 22 септември в Ню Йорк. Пионерът на хедж фондовете има силни възгледи за това накъде се е насочила икономиката.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/preferred-stocks-can-offer-hidden-opportunities-for-dividend-investors-just-look-at-this-jpmorgan-chase-example-11662564586?siteid= yhoof2&yptr=yahoo