Pulte Group, Group 1 Automotive и тези 3 акции показват стойност и импулс

Това, че една акция е евтина, не означава, че не може да стане по-евтина. Ето защо някои инвеститори предпочитат акции, които показват както стойност, така и импулс.

Два пъти годишно подчертавам няколко такива акции в тази колона. Ето още няколко. Всяка от тези акции е победила S&P 500 с поне десет процентни пункта през последната година, три месеца и от началото на годината. И всеки от тях се продава за 15 пъти печалба или по-малко.

PulteGroupPHM

PulteGroup, базирана в Атланта, е една от най-големите компании за жилищно строителство в САЩ, активна в 23 щата. Акциите са нараснали с 27% до момента, но въпреки това се продават на изгодна оценка, близо до пет пъти печалбата.

Инвеститорите се страхуват от строителите, тъй като за тази година масово се прогнозира рецесия. Акциите на жилищното строителство бяха убити в някои предишни рецесии. Други притеснения са нарастващите лихви по ипотечните кредити и високите цени на жилищата, които поставят домовете извън обсега на много купувачи.

Това е лошата новина. Добрата новина е, че строителите могат да продават жилища почти толкова бързо, колкото могат да ги завършат, и че тези високи цени на жилищата са добри за печалбите на строителите. Pulte отбеляза 32% възвръщаемост на собствения капитал миналата година. Смятам всичко над 15% за добро.

Група 1 АвтомобилиGPI
(GPI)

Group 1 Automotive притежава 203 автокъщи и 47 центъра за сблъсъци в САЩ и Обединеното кралство. Компанията е на печалба вече 14 години. Миналата година беше най-добрата.

Акциите са нараснали с 46% през изминалата година (до 3 февруари), но въпреки това се продават за много скромни петкратни печалби. Отново вярвам, че страховете от рецесия са причина за ниското мултиплициране. Група 1 наистина отчете загуба през годината на Голямата рецесия през 2008 г., но тя премина точно през годината на рецесията на Covid през 2020 г.

Единадесет анализатори на Wall Street следват Група 1, но само един от тях я оценява като „купува“. Не бих стигнал толкова далеч като Даниел Джоунс, пазарен коментатор, който нарича акциите „престъпно подценени“. (Джоунс също притежава акциите.) Но мисля, че анализаторите са твърде песимистични по този въпрос.

Skyworks SolutionsSWKS

Skyworks SolutionsSWKS
, от Ървайн, Калифорния, произвежда полупроводникови чипове и свързани продукти, използвани в безжичните предавания. Сред нейните клиенти са AppleAAPL
, Huawei и Samsung.

Skyworks има 16-годишна серия от печалби. Той отбеляза възвръщаемост на капитала от 19% или повече за девет поредни години. Подобно на повечето технологични акции, тя беше ударена от голяма загуба миналата година. Но досега тази година е нараснал с 24%. Акциите отиват за 14 пъти по-големи печалби.

Технология на АмкорAMKR

Продава само девет пъти по-голяма печалба от Amkor Technology, която извършва опаковане и тестване на полупроводникови чипове. Индустрията на чипове се забави, но Amkor не – поне още не. Сред нейните клиенти са IntelINTC
, Sony и Toshiba.

През последните десет години Amkor увеличи печалбите си с повече от 17% годишен клип. През изминалата година печалбите са се увеличили с повече от 46%.

Сред инвеститорите, които държаха акции на Amkor, според последните документи, бяха First Eagle Investment, Chuck Royce и Jeremy Grantham, всички ветерани на пазара, които уважавам.

Няколко стоманодобивни компании изпълниха моите критерии за стойност плюс импулс. Ще избера Nucor, защото той показа печалба през 14 от последните 15 години и отчете изключителни печалби през последните две години. Имаше 46% възвръщаемост на капитала през последните четири тримесечия, утрояване на нивото, което смятам за добро.

Акциите на Nucor се продават за само шест пъти печалбата от последните четири тримесечия. При обикновените продажби на автомобили и възможна до вероятна рецесия, анализаторите очакват печалбите да спаднат сериозно тази година. И все пак акциите са нараснали с 34% от началото на годината, тъй като някои хора започват да мислят, че все пак няма да има рецесия.

Минало представяне

Това е 42^nd колона, която съм писал (започвайки през 2000 г.) за акции, които комбинират стойност и импулс. За 40 от тях може да се изчисли едногодишна доходност, като средната едногодишна доходност е 12.3%. Това надхвърля средната възвръщаемост от 9.6% за индекса на общата възвръщаемост Standard & Poor's 500 за същите периоди. Двадесет и осем от 40-те колони са били печеливши, а 21 са победили S&P. Имайте предвид, че резултатите от моите колони са хипотетични и не трябва да се бъркат с резултатите, които получавам за клиенти. Освен това миналите резултати не предсказват бъдещето.

Моята колона „Стойност плюс импулс“ от преди година победи индекса, но не показа печалба. Моите избори бяха надолу с 1.6%, докато S&P беше надолу с 6.2%. Berkshire HathawayBRK.B
, Първа национална банка на Аляска (FBAK) и LoewsL
всички са намалели от нула до 3%.

Разкриване: Съпругата ми Катрин Дейвид, която е портфолио мениджър в моята фирма, притежава Nucor и за своите клиенти. Аз притежавам Amkor в хедж фонд, който управлявам.