(Bloomberg) – Икономиката на Русия се замая през първия пълен месец от войната с Украйна, но все още може да се появи с блестящ баланс, ако някои от най-големите й търговски партньори не затворят крана на нейния износ на енергия.
Най -четени от Bloomberg
Въпреки всички трудности, сполетяни от потребителите у дома, и финансовото задушаване на правителството от чужбина, Bloomberg Economics очаква Русия да спечели близо 321 милиарда долара от износа на енергия тази година, което е увеличение с повече от една трета от 2021 г. Освен това е на път за рекорден излишък по текущата сметка, който според Института за международни финанси може да достигне до 240 милиарда долара.
„Най-големият двигател на излишъка по текущата сметка на Русия продължава да изглежда солиден“, казаха в доклад икономистите на IIF, водени от Робин Брукс. „С настоящите санкции, значителният приток на твърда валута в Русия изглежда ще продължи.
Изчислението обаче може да се промени напълно в случай на ембарго върху продажбите на енергия. И дори без него износът и производството на петрол от Русия вече намаляват, като Международната агенция по енергетика прогнозира, че може да загуби почти една четвърт от суровото си производство този месец.
Много от традиционните клиенти на страната също търсят другаде и избират да не подписват нови договори за руски доставки на фона на широкото осъждане на агресията на президента Владимир Путин. Други като Индия получават големи отстъпки.
Нахлуването в Украйна шокира Германия и нейните съюзници от Европейския съюз в радикална промяна в енергийната политика и блокът бърза да намали зависимостта си от Русия. Засега най-голямата европейска икономика се противопоставя на санкции или политически натиск, които биха довели до пълно енергийно ембарго. Само шепа държави - включително САЩ и Обединеното кралство - са наложили изрични забрани за внос от Русия.
Нефтът и газът представляват около половината от руския износ и са допринесли с около 40% в бюджетните приходи за миналата година.
Какво казва Bloomberg Economics ...
„Приходите от въглеводороди са спасителен пояс за руската икономика, помагайки да се смекчи въздействието на иначе тежките санкции и да се предотврати кризата на платежния баланс. Но дори и без енергийно ембарго, инфлацията нараства и се очертава дълбока рецесия.
– Скот Джонсън.
И все пак, комбинацията от рязко обезценяване на рублата и по-висока цена в долари за петрола ще генерира допълнителни 8.5 трилиона рубли (103 милиарда долара) в бюджетните приходи тази година, според TS Lombard.
„Министерството на финансите ще използва част от него, за да смекчи удара, но предпазливо, за да не предизвика допълнително инфлация“, каза Мадина Хрусталева, анализатор в TS Lombard в Лондон. „Изглежда, че всички тези санкции ще унищожат неенергийната част на икономиката. Русия ще зависи още повече от енергията."
Въпреки че конфронтацията с Украйна разтърси енергийните доставки, шокът за вноса и вътрешното търсене ще бъде толкова сериозен, че текущата сметка, най-широката мярка за търговия и услуги, може да достигне нов исторически връх след миналогодишните рекордни 120 милиарда долара.
Goldman Sachs Group Inc., чиято възходяща ревизия за излишъка по текущата сметка тази година го поставя на 205 милиарда долара, казва, че може да е достатъчно за Банката на Русия да посрещне търсенето на частния сектор за чуждестранна валута и да й позволи евентуално да разхлаби капиталовия контрол .
Тъй като руските потребители вече са обхванати от вълна от шокове от инфлация до изпразване на доходите, икономистите на Goldman прогнозират 20% срив на вноса тази година, удвояване на очаквания спад на износа.
Здравият баланс няма да спаси Русия от дълбока рецесия, но помага за поддържане на държавните разходи във време, когато правителството няма достъп до международните капиталови пазари. Анализаторите на TS Lombard казаха, че обменният курс на рублата е ефективно подкрепен от текущи входящи потоци сега, когато санкциите замразиха голяма част от валутните резерви на централната банка.
Способността на Русия да продава петрол и газ в чужбина може да е единственото нещо, което предпазва икономиката от още по-лош финансов срив.
IIF, асоциация на най-големите финансови институции в света, заяви, че енергийното ембарго от ЕС, Обединеното кралство и САЩ ще доведе до свиване с повече от 20% в производството и може да струва на Русия до 300 милиарда долара експортни постъпления, в зависимост от колебанията в цените.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html