Когато Русия нахлу в Украйна преди година, президентът Владимир Путин имаше много повече във военния си план от танкове и ракети. Путин също планира енергийна война успоредно с военната си война на терен в Украйна.
На Путин военната война върви зле, армията му беше унищожена, след като не успя да превземе Украйна, както беше планирано. Енергийната война на Путин също се провали. Нито една от двете войни не е приключила, но многото нации, които сега са съюзници срещу Русия, свършиха забележителна работа, притъпявайки най-мощното икономическо оръжие на Путин.
Путин ясно предвиди санкции срещу страната си в отговор на инвазията през 2022 г. Той също така смяташе, че може да се противопостави на тези санкции, използвайки руската енергия, от която зависи особено Европа. Русия е третият по големина производител на петрол и природен газ в света и по време на инвазията тя беше най-големият източник на газ в Европа, необходим за производството на електричество.
Отначало енергийната война на Путин работи по план. Санкциите, наложени от Съединените щати и други нации, до голяма степен освобождават руската енергия, за да защитят потребителите от скокове на цените. Но непредвидимият характер на тези санкции, плюс нестабилността, причинена от самата война, генерираха „премия за страх” на енергийните пазари, които повишиха цените. Цените на петрола скочиха от около 90 долара преди инвазията до почти 125 долара четири месеца по-късно.
Цените на бензина в САЩ достигнаха 5 долара за галон миналия юни, което навреди на популярността на президента Байдън и направи инфлацията по-голяма ежедневна грижа за американците от войната в Украйна. Цените на природния газ се повишиха много повече от петрола и бензина. Тогава Русия започна да намалява газовите потоци за Европа миналия юни напълно затвори главния газопровод в Европа през септември.
До края на август, европейски цени на природния газ бяха четири пъти по-високи от тези преди войната. Дажба през зимата изглеждаше вероятно, заедно с рецесия, причинена от спорадично спиране на бизнеса и болезнена енергийна инфлация. Цени на бензина нарасна и в Съединените щати, макар и не толкова в Европа, като се има предвид, че газът не е толкова транспортируем като петрола, което генерира регионални ценови разлики.
Покачващите се цени на енергията бяха точно вида болка, която Путин планираше за нациите, които се противопоставиха на неговата война. Неговата надежда беше, че високите цени на енергията сред съюзниците на Украйна ще разбият икономиките им, подкопавайки обществената подкрепа за санкциите и за помощта за Украйна.
Пълномасштабната енергийна криза, която Путин се опита да създаде, обаче така и не се материализира. Цените разказват историята. Цените на петрола, бензина и природния газ сега са по-ниски, отколкото бяха преди нахлуването на Путин, както показва графиката по-горе. Русия все още е ключов източник на енергия, но нациите, които тя се опита да доведе до крак, преконфигурираха веригите си за енергийни доставки със скорост и умения, които никой не е предвидил преди година.
„Последната година може да бъде запомнена като здрача за руския енергиен ливъридж“, пише Ричард Морнингстар, основател и председател на Глобалния енергиен център на Атлантическия съвет Януарски доклад. „Енергийната стратегия на Москва не работи и способността й да използва енергийния хаос като геополитическо оръжие намалява.
Няколко съгласувани действия на съюзниците на Украйна парираха енергийната офанзива на Путин. В Съединените щати президентът Байдън изпусна безпрецедентно количество петрол от стратегическия резерв, като други страни освобождават по-малки количества. Въпреки че не са огромни в сравнение с общото предлагане на петрол, тези издания изглежда успокоиха пазарите и донесоха облекчение на цените на маржовете.
[Следвайте Рик Нюман в Twitter, регистрирайте се за неговия бюлетин or изключен звук на него.]
Самият Путин примигна. Той можеше да забави или спре продажбите на руски петрол, което несъмнено би вдигнало цените, като се има предвид, че Русия произвежда около 10% от световния петрол. Но той никога не го направи. Продажбите на петрол са най-големият източник на приходи за Русия и Путин отчаяно се нуждае от това финансиране, за да плати за война, която е много по-скъпа, отколкото той очакваше. Руското производство на петрол всъщност има остана стабилна през по-голямата част от изминалата година, което помага на Путин да поддържа войната, но също така държи световните цени под контрол.
Европа също драматично обнови веригите си за доставка на природен газ, като делът на газ, идващ от Русия, спадна от 40% на по-малко от 10%. И голяма част от този газ отива за Турция и балканските нации, които не участват напълно в санкциите. Газът, доставян с танкери от Съединените щати и Катар, запълва голяма част от доставките, загубени от Русия. Някои европейски електроцентрали също преминаха от газ към въглища, което увеличи въглеродните емисии, но вероятно също е временно.
Съединените щати и други големи нации също разработиха нови начини да започнат да санкционират руската енергия, като същевременно поддържат доставките на пазара и цените ниски. През декември водена от САЩ група от големи нациите наложиха ценови таван от 60 долара за барел на руски петрол. Барелите от Русия обикновено се продават за по-малко от това, тъй като световните цени са около $80 и пазарът изисква отстъпка за риска и сложността на закупуването от Русия. Но този „картел на купувачите“ може да свали цената и да притисне Русия по-силно.
На февруари 5, друг набор от ценови ограничения влезе в сила за руски петролни продукти като дизелово гориво. Путин се зарече да задържи петрола на всеки купувач, който участва в режима на таван на цените, но досега нищо не се е променило.
Путин все още може да има боеприпаси в резерв. „Като се има предвид, че Вашингтон силно изрази неприязън към по-високите цени на петрола и положи доста големи усилия, за да ги държи под капак, остава повишен риск Путин да се опита да използва тази болезнена точка през 2023 г.“, Хелима Крофт, ръководител на глобалната стокова стратегия на RBC Capital Markets, пише в доклада на Атлантическия съвет от януари. „Възможно е да навлизаме в особено несигурна фаза от конфликта. Путин може да се опита да демонстрира, че не е отработена сила.
Едно от опасенията е руският саботаж на енергийни съоръжения в региони, където има известно влияние, подобно на мистериозни експлозии който скъса два подводни газопровода, минаващи от Русия към Германия миналия септември. Русия има връзки с наемнически групи в страни производителки на петрол като Ирак, Алжир и Либия и пряко участие в някои енергийни съоръжения, управлявани от бивши съветски републики. Някои анализатори смятат, че изненадващо забавяне на производството от две находища в Казахстан миналия април може би беше генерална репетиция за бъдещи руски саботажи.
Русия също обяви ан намаляване на производството на петрол с 500,000 XNUMX барела на ден— около 4.5% от общото му производство — започвайки през март. Тъй като други тактики не са проработили, Путин може да тества нови начини да спечели предимство, подобно на руските войски, които се опитват да адаптирайте се и оцелеете на кървавите бойни полета на Украйна. Това, което Путин не отчете, е способността на неговите противници също да се адаптират.
Рик Нюман е старши колумнист за Yahoo Finance. Следвайте го в Twitter на @rickjnewman
Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance
Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android
Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube
Източник: https://finance.yahoo.com/news/putins-energy-war-has-flopped-so-far-131608300.html