Недвижимите имоти загубиха основния си двигател

Няма безплатен обяд. Всяко нещо струва нещо и повечето неща измерват цената си в пари. И така, как парите измерват цената си? В лихвите. И както всеки знае, цената на парите скача през покрива.

Ипотечни ставки се върнаха над 7%. За хората е трудно да обгърнат таблиците си с факта, че в аналите на банковото кредитиране неотдавнашното ниво от 3% върху ипотечните лихви беше огромно отклонение. През последните пет десетилетия процентът по ипотечните кредити рядко е бил по-нисък от 5%. Само след финансовата криза от 2008 г. лихвите паднаха под 4%.

Връщайки се в началото на 80-те, ипотечните лихви достигнаха 18% в своя пик. За щастие, това също беше аномалия – пряк резултат от кампанията на председателя на Фед Волкър за „счупи гърба на инфлацията.” (Той не спечели никакви състезания за популярност в процеса.)

Както и да правите числата, лихвите по ипотечните кредити намаляват от 1982 г. насам. Това голямо намаление за двадесет години доведе до два от най-големите балони в историята: недвижими имоти и облигации. С изключение на няколко съкратени паузи, и двата класа активи се повишиха безмилостно в цените - толкова много, че наистина никога не е имало никакво поскъпване, че музиката може да спре. Дори по време на жилищната криза преди 15 години бързото намаляване на ставките спаси десетилетието.

Огромният попътен вятър, който предизвика цунамито на цените на недвижимите имоти, приключи. Дори ако Федералният резерв, както очакват икономистите, ще намали лихвения процент на фондовете на Федералния резерв до 3% след две години, лихвите вероятно никога няма да покажат същия спад от пика до дъното, както през последните десетилетия. Недвижимите имоти са загубили основния си двигател - не само в цикличен смисъл, но и в светски.

Имотът на добра цена винаги ще бъде добра инвестиция. В края на краищата можете да живеете в него, да го докоснете, да го почувствате - и да го използвате, за да се защитите от инфлацията. Но ако искате да повторите придобивките на (току-що) миналите години на слава, може също да повярвате, че има такова нещо като безплатен обяд.