Причини да включите международни инвестиции в портфейла си

Понастоящем Съединените щати представляват 60% от световния пазар на акции.¹ Това означава, че инвеститорите с екстремни домашни пристрастия игнорират 40% от вселената на акциите. В интерес на истината, ако направите това през последните 14.5 години, щеше да ви свърши работа, но пазарите са циклични, така че е малко вероятно това да продължи вечно. Има и дълга история на смяна на трон между американски и международни акции (вижте графиката). Особено в днешната предизвикателна пазарна среда, инвеститорите трябва да помислят два пъти, преди да дадат хладнокръвието на бившите американски активи.

Американският фондов пазар не винаги доминира

Съединените щати не винаги доминират на световния пазар на акции! Когато акциите в САЩ са изправени пред неблагоприятни условия, международните акции могат да се повишат до този повод. Продължителните периоди на превъзходство от един регион са били доста често срещани исторически.

Тези пристъпи могат да бъдат значителни. Например, помислете за „загубеното десетилетие“ за американските акции, което започна в началото на 2000-те. Между 2000 – 2009 г. кумулативната обща възвръщаемост за S&P 500 беше отрицателен 9.1% срещу положителен 30.7% за MSCI All Country World Index преди САЩ

Международните акции могат да надминат, ако американските акции се борят

Графиката по-горе разбива производителността на S&P 500 спрямо MSCI EAFE. През периоди, когато местните акции дават доходност под средната, международните акции се представят по-добре, средно с над 2%. Освен това, през всичките 10-годишни периоди от 1971 г. насам, най-добрият резултат беше почти хвърляне на монета: САЩ се справяха по-добре само в 56% от времето.

Тъй като опитът за определяне на времето за промени в режима е много труден в реално време без ползата от задна дата, има причини да се обмисли разпределянето както на американски, така и на бивши американски акции към разпределение на активите.

Бившият американски капитал може да помогне за намаляване на риска в портфейла

Наличието на международна експозиция във вашето портфолио в началото на 2000-те и по време на световната финансова криза би било ключова съставка за намаляване на общия риск и поддържане на известно ниво на възвръщаемост на инвестициите.

Като пример, разгледайте този хипотетичен портфейл 60/40 от акции към облигации. Единственото портфолио в САЩ включва индекса на S&P 500 и Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, докато портфейлът на САЩ и международния портфейл разпределя 20% от експозицията на акции към MSCI All-Country World Index ex-US

От 2000 г. до края на 2009 г. глобалното разпределение щеше да надмине с близо 8.8% общо.²

Други причини да разгледате международни активи във вашето портфолио

• Различни секторни концентрации. САЩ са доста технологични. В момента S&P 500 представлява около 27% технологични компании. Сравнете това с Европа при 7%. Излагането на други сектори като финанси и стоки в развиващите се пазари може да добави цялостна диверсификация.
• Валутен риск и доходност. На високо ниво, относителната сила на чуждестранните валути спрямо долара има потенциал да помогне или да навреди на възвръщаемостта. Мениджърите на активи могат да участват в различни стратегии за хеджиране или повишаване на възвръщаемостта около валутните курсове, но изводът е, че валутата може да бъде друг слой на диверсификация.
• Оценки. Оценките извън Съединените щати са били много по-евтини спрямо дългосрочните средни стойности от доста време. Особено в сравнение със САЩ, международните акции изглеждат много по-привлекателни от гледна точка на оценката. Въпреки разпродажбата през 2022 г., S&P 500 едва сега е в съответствие със средното съотношение P/E за 20 години.

Храна за вкъщи

Добавянето на бивши американски акции към портфолиото ви може да помогне за намаляване на риска в дългосрочен план. Но има и недостатъци, които трябва да знаете. Най-вече международните активи са по-нестабилни. Тези люлки могат да бъдат нагоре или надолу. И точно както уникалните елементи на инвестирането в чужбина (като валутни курсове или експозиция на сектора) могат да помогнат на инвеститорите понякога, те могат също да навредят на американските инвеститори при други обстоятелства.

Както при всяко нещо в инвестирането, помислете за вашата лична толерантност към риска, времеви хоризонт и обстоятелства. Диверсификацията не е магически куршум, и ако добавите международна експозиция към портфолиото си, не забравяйте да оразмерите позицията по подходящ начин, за да отговаряте на вашите нужди.