Шансовете за рецесия достигат 100% (и този дивидент от 7.3% не може да чака)

Наближава рецесия – и акциите... рали? Това прави нула смисъл на повърхността, но там is добра причина за отскока, който видяхме тази седмица. И ние ще го играем със 7.3% плащащ фонд, който е настроен да се повиши с възстановяващ се пазар.

Не, не говорим за индексен фонд като този SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
SPY
). Моят колега Брет Оуенс нарича SPY „тикер на Америка“ с основателна причина: почти всеки го притежава!

Вместо това ще използваме фонд, който ни плаща 7.3% дивидент днес. Това е повече от 4 пъти оскъдното изплащане на SPY от 1.7%. И този фонд печалби от волатилност, която, въпреки отскока, вероятно ще остане.

Повече за този уникален фонд след секунда. (Съвет: пускате „Y“ в полето „SPY“ и добавяте „XX.“)

Първо, искам да ви дам моята перспектива за това ново рали на пазара.

Резултатът? Това, което имаме пред себе си сега, е почти перфектна настройка за фонда, в който ще влезем по-долу – специален вид фонд, наречен „фонд с покритие“.

Спомени за минали рецесии

Вероятно сте чували медиите да чуруликат за последната прогноза на Bloomberg Economics: че сме изправени пред 100% шанс на рецесия през 2023 г.

Честно казано, вероятно са прави, но тази прогноза е по-малко важна от факта, че за разлика от всяка рецесия в едно поколение, болката вече е оценена в акции.

Помислете, че през първите 12 месеца преди да удари кризата от 2008 г., пазарите се развихриха. S&P 500 се покачи с над 10% в рамките на една година, преди да започне да се колебае в края на 2007 г. и дори тогава не влезе в меча територия до края на 2008 г.

Този път обаче референтният индекс е такъв добре надолу (както знаем!), което предполага, че рецесията вече е налице.

Тъй като S&P 500 вече е в мечи пазарна територия, цените на акциите са в рецесия преди да е започнала рецесията. Това означава, че икономическото свиване е основният случай за пазарите. Обратната страна на това, както ние противниците знаем, е това който и да е леко просветляване на перспективите е достатъчно, за да предизвика рали.

И има причина да вярваме, че картината наистина може да е по-ярка, отколкото си мислят пазарите, което ни дава по-добър шанс за добър ръст (със „страна“ от 7.3% дивиденти, както ще видим след секунда).

Позволете ми да ви покажа откъде могат да дойдат тези добри новини, като започна с картината на дълга на нацията.

Притесненията за дългове са само половината от историята

Тъй като лихвените проценти се покачват и дългът става все по-скъп, погледът към дълговите салда трябва да бъде първата ни спирка при определяне на здравето на икономиката на САЩ. И в този мащаб общият дълг е до малко над $16 трилиона от $11.4 трилиона преди десетилетие. Това е 42% увеличение само за 10 години.

Но дългът ви дава само половината от картината. Да кажем, че ви казах, че познавам някой, който е взел назаем 6 милиона долара, за да си купи къща. Само въз основа на тази информация може да си помислите, че този човек е потънал в дългове поради преразход. Но ако ви кажа, че този човек е Марк Зукърбърг и че 6 милиона долара са микроскопична част от нетната му стойност, ще имате различно мнение. Въпросът тук е, че винаги трябва да разглеждаме дълга във връзка с богатството.

Така че нека го направим.

Богатството расте – дори с оттеглянето през 2022 г

Очевидно падащите цени на акциите и облигациите са засегнали богатството на страната през тази година, но дори и така, нетната стойност на всички домакинства в Америка скочи до 136 трилиона долара, което е 108% печалба за десетилетие. Това също означава, че средният американец е една трета по-малко задлъжнели, отколкото бяха преди десетилетие.

Да, лихвените проценти по тези дългове стават все по-скъпи, но американците са в по-добра позиция да се справят с тези дългове, отколкото през по-голямата част от историята. Ето защо забавянето на икономиката, дори дълбока и стръмна рецесия, вероятно ще бъде по-малко болезнено през 2023 г., отколкото през 2008 г.

Но никога няма да разберете това по представянето на пазара тази година.

Поглеждайки назад към Голямата депресия, само пет регистрирани години са по-лоши от 2022 г. И ако премахнем годините преди Втората световна война, само две години са по-лоши от тази: 1974 г. и 2008 г. От тези две 1974 г. изглежда най-много като 2022 г. Тогава ембаргото на ОПЕК предизвика недостиг на енергия в САЩ, заедно с недостиг на всякакви стоки.

Разликата днес е, че вече сме виждали признаци, че недостигът намалява, особено на храни и горива (най-големите двигатели на инфлацията през 1970-те години). Междувременно Америка сега генерира повече петрол, отколкото използва, което означава, че ембаргото на ОПЕК сега едва ли е проблем. Можем да видим това в последните падащи цени на петрола.

И така, къде ни оставя това? Дългосрочната тенденция на по-ниско съотношение дълг/богатство, по-висок доход, по-ниски цени на енергията и по-висока производителност са признаци, че рецесията в САЩ може да бъде по-мека от това, което се оценява в момента.

А ние, инвеститорите в CEF, сме благословени с начин да печелим: покрити фондове за повикване като този, за който ще говорим сега.

Печалба от волатилност намлява a Възстановяване със SPXX

- Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) е като „американския тикер“ SPY по един начин: той държи всички акции в S&P 500, както подсказва името.

Това означава, че може да не се наложи да променяте текущите си инвестиции, за да получите SPXX и неговите 7.3% дивидент. Просто „разменете“ текущите си притежания на Microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), виза
V
(V) или каквото и да е за този фонд.

Вие също получавате тези акции след те са разпродадени и са оценени за голяма рецесия. Плюс това, потокът от приходи на SPXX е подкрепен от стратегията на фонда за покрито обаждане, която печели от по-висока волатилност. (Съгласно тази стратегия фондът продава кол опции в своето портфолио и получава парични премии в замяна, без значение какъв е резултатът от търговията с опции.)

Това е добра настройка за сега, с (все още) свръхпродаден пазар и добър шанс за волатилност в близко бъдеще, тъй като несигурността продължава да витае над следващите ходове на Фед.

Майкъл Фостър е водещ анализатор за изследвания Противоположна перспектива, За още страхотни идеи за доходи, кликнете тук за нашия последен доклад „Неразрушим доход: 5 изгодни фонда със стабилни 10.2% дивиденти."

Разкриване: няма