Камбаните за предупреждение за рецесия бият. Тези банки изглеждат силни.

Размер на текста

Опасенията, че икономиката може да се свие, расте, така че банковите анализатори търсят най-добрите възможности в сектора за преодоляване на бурята.

Миналата седмица доходността по краткосрочните държавни дългове се повиши над тези по дългосрочните ценни книжа, белязайки първата т. нар. инверсия на кривата на доходност от близо три години. В исторически план подобни ходове са били знак, че рецесия е на хоризонта, защото предполагат, че инвеститорите са по-малко оптимистични по отношение на бъдещата възвръщаемост.

Сега инвеститорите се притесняват, че Федералният резерв ще повиши лихвените проценти твърде агресивно, тъй като се стреми да забави инфлацията. Това може тласнете икономиката към рецесия. 

Въпреки че обърнатата крива на доходността се счита за признак на проблеми за цялата икономика, тя има повече преки последици за банките. Поговорката е, че банките „заемат къси и отпускат дълго“. Те правят пари от разликата между лихвата, която плащат за заемане – обикновено под формата на депозити – и лихвите, които печелят от дългосрочни заеми. Когато кривата на доходността се обърне, няма пари, които да се правят на този диференциал.

Разбира се, това е опростена версия на това, което всъщност се случва. Банките със сигурност не обичат да виждат обърната крива на доходността, но те са в състояние да направят корекции в своите кредитни и заемни дейности, тъй като условията се променят, за да смекчат iвлияние на по-слаби нетни лихвени маржове.

Също така си струва да се отбележи, че докато обърнатата крива на доходността е била предиктор за рецесии, това не е добър индикатор за това кога може да настъпи рецесия или колко тежка ще бъде тя. Последният път, когато кривата на доходността се обърна, през 2019 г., рецесия настъпи година по-късно, но това се дължи на икономическите спирания, предизвикани от пандемията на коронавирус. Малцина биха повярвали, че кривата на доходността предвижда това. 

Все пак Уолстрийт преценява какво би означавала лека рецесия за банките. Анализатори в

Доверие

намери няколко победители. Фирмата казва, че средно регионалните и общностните банки, които покрива, ще видят, че печалбите на акция ще паднат с 20% през 2023 г. С понижаването на печалбите акциите на банките ще се търгуват средно 14.8 пъти прогнозната печалба на акция за 2023 г., в сравнение с прогнозите за 13.1 пъти бъдещите печалби през 2022 г. 

Анализаторите също очакват, че нетните приходи от лихви ще паднат с 1% през следващата година след печалба от 2% през 2022 г. Приходът от такси може да се свие с 3% през 2023 г. поради по-слабата икономическа активност, каза Truist. 

Светлите точки, идентифицирани от Truist, включват Merchants Bancorp (тикер: MBIN),

Cadence Bank

(Кейд),

FNB Corporation

(FNB),

Региони финансови

(RF) и

Hancock Whitney Corporation

(HWC). Очаква се забавянето да навреди на тези кредитори по-малко от техните колеги по отношение на печалбите за 2023 г., нетните приходи от лихви и приходите от такси.

Пишете на Carleton English на [имейл защитен]