Renault работи със стратегически план, докато разговорите за Nissan Alliance продължават

Имате нужда от стоманени нерви и повишена способност за концентрация, за да бъдете Renault акционер, тъй като новите идеи идват плътно и бързо.

Преди няколко години главният изпълнителен директор на Renault Лука де Мео стартира своя “Renaulution”, дългосрочен стратегически план за преустановяване от натрупването им на високо и продажбата им на ниска цена. Този план, който благоприятства печелившите продажби за сметка на обема, все още е в процес на работа, наскоро актуализиран. И инвеститорите наблюдаваха разговорите за бъдещето на съюза с Nissan продължи.

Междувременно де Мео стартира най-новото си хриптене с план за петстранно разделяне на компанията, което уж ще доведе до по-голяма ефективност и ще увеличи стойността на акционерите. Мненията за основателността на разделянето са смесени, но Moody's Investors Service докладва одобрително за перспективите пред Renault.

Акциите на Renault се възстановяват бавно и от време на време хаотично от провала, след като Русия нахлу в Украйна и нейните акции паднаха с над 40%. Renault генерира 10% от приходите си и около 12% от оперативния си марж в Русия през 2021 г.

Акциите възстановиха голяма част от загубата, подсилени от надеждите, че преговорите ще успеят, насочени към окончателното разрешаване на дългосрочния съюз с Nissan от Япония. Renault притежава 43% от Nissan, а японската компания притежава 15% от Renault, без право на глас. Франция притежава 15% от Renault. Преговорите доведоха до много разговори, но досега не бяха предприети действия.

След разглеждане на актуализирания план за Renaulution, Moody's повиши перспективата си на „стабилна“ от „негативна“.

„(Това) отразява подобрената рентабилност на Renault през първата половина на 2022 г. и очакванията за по-нататъшни подобрения, водени от изпълнението на стратегическия план Renaulution“, каза анализаторът на Moody's Матиас Хек.

„(Повишената оценка) се основава на очакването, че кредитните показатели на Renault ще се подобрят до комфортните нива, необходими за текущата рейтингова категория през 2023 г., независимо от все по-предизвикателната макроикономическа среда и рисковете за изпълнение, свързани с новия стратегически план“, каза Хек.

Съгласно обновения план Renault планира да повиши маржовете на оперативна печалба до 8% до 2025 г. и до повече от 10% през 2030 г., в сравнение с 5%, очаквани тази година. Той ще възстанови дивидентите от следващата година след тригодишно отсъствие. Оперативният паричен поток ще бъде над 2 милиарда евро между 2023 г. и 2025 г. спрямо над 1.5 милиарда евро през 2022 г.

Де Мео също така планира да раздели Renault на пет „автономни“ компании, за да увеличи рентабилността и да повиши общата оценка на Renault на фондовия пазар и следователно стойността за инвеститорите.

5-те единици са

· Ampere, който ще бъде строго електрически превозни средства и техния софтуер.

· Мощност, включително двигатели с вътрешно горене (ICE) и хибриди на Renault и дъщерното дружество Dacia, както и водород. Project Horse ще бъде 50/50 начинание с Geely от Китай, за да се справи с производството на ICE и хибриди, тъй като те постепенно отстъпват пазара на акумулаторни електрически превозни средства (BEV).

· Alpine ще бъде за електрически спортни автомобили.

· Mobilize ще управлява услугите за споделяне на автомобили и мобилност в съвместно предприятие с китайската Jiangling Motors.

· Бъдещето е неутрално ще изследва повторното използване на материали и рециклирането на батерии

Френската автомобилна консултантска компания Inovev каза, че Renault изглежда се фокусира върху проблемите и партньорите на бъдещето и се преустройва съответно, като си поставя "много атлетични" цели.

Berenberg Bank of Hamburg заяви, че 5-странното разделяне ще позволи повишена оперативна гъвкавост, но може да породи опасения относно управлението и оценката.

„Това би трябвало да помогне на Renault да запази така необходимата гъвкавост в бързо променяща се среда, както и да продължи да управлява модел с леки активи“, се казва в доклад на инвестиционната банка.

„Въпреки това увеличеният брой слоеве в структурата на групата Renault може да направи управлението по-сложно. Това първоначално може да улови част от стойността, отприщена от по-прозрачна структура за отчитане, както и отделно вписване на бизнеса с електромобили“, каза Беренберг.

Инвестиционната банка UBS хареса основите на плана, включително амбицията да постави стойността над обема, но каза, че Renault никога не е постигала такава рентабилност, докато неотдавнашното подобряване на долната линия на индустрията разчита на силния ценови микс, който е малко вероятно да бъде продължен, тъй като се измества от недостатъчно предлагане към излишно предлагане.

Moody's също посочи възможни проблеми, свързани с по-сложната структура на управление, но хареса дългосрочните цели за печалба.

„Увеличените цели показват, че Renault постига по-бърз напредък в изпълнението на стратегическия план от първоначално очакваното, воден от продължаващите мерки за ефективност, положителни ценови ефекти и пускането на нови модели“, се казва в доклад на Moody's Heck.

Докладът също така посочи слона в стаята; какво крие бъдещето за съюза с Nissan, за който Moody's вярва, че има „значителен синергичен потенциал“.

Преговори между Рено и Нисан, и младши партньор Mitsubishi, относно бъдещето на алианса наскоро се подновиха, но освен топлите думи за това колко приятелски са преговорите, не излезе нищо съществено.

Една от опциите, докладвана от Automotive News Europe, предполага, че Renault може да прехвърли достатъчно дялове, които има в Nissan, на тръст, така че двете компании да притежават по 15% една в друга.

Разговорите продължават.