Инвеститорите въздъхнаха с облекчение, след като сезонът на печалбите на дребно приключи миналата седмица. Може би все още трябва да задържат дъха си.
Едно нещо, което тези компании споделят, е, че са изчистили бар, който са имали намалени само преди седмици. Много търговци на дребно все още се борят с големите запаси, които на първо място причиниха толкова много щети, като печалбите намаляват поради по-скъпата верига за доставки и транспортните разходи. Това не е добра позиция, когато високата инфлация изяжда спестяванията на американците, заплашвайки да намали потребителските разходи.
„Като цяло, виждаме рецесия, насочена към търсенето, по-късно тази година или началото на следващата година“, казва Крис Сениек, главен инвестиционен стратег в Wolfe Research. „Потребителите просто се изчерпват.“
Не бихте разбрали това, като погледнете запасите на дребно. През август,
SPDR S&P на дребно
борсово търгуван фонд (XRT) се понижи само с 0.3%, надминавайки представянето си
Потребителски дискреционен избор на сектор SPDR
ETF (XLY), който спадна с 4.5%, и
S&P 500,
което е намалено с 4.2%.
Това трябва да се приеме като знак, че инвеститорите са се подготвили за най-лошото, а не че всичко е наред. Вземете Best Buy. То отчете печалба от $1.54 на акция, надминавайки очакванията с 27 цента, въпреки че продажбите в магазини, отворени за най-малко 13 месеца, паднаха с повече от 12%. И все пак, въпреки че това беше достатъчно добро за акциите да поскъпнат с 1.6% във вторник, дори биковете не бяха развълнувани.
„Най-доброто, което може да се каже за резултатите на Best Buy, е, че те не бяха по-лоши от очакваното, което за търговците на дребно беше достатъчно добро това лято“, казва анализаторът на DA Davidson Майкъл Бейкър, който има рейтинг „Купувай“ за акциите.
За инвеститорите, които са предпазливи да не бъдат хванати от следващото намаление на дребно, запасите може да са ключовият показател за наблюдение, казва Сениек. Това е особено вярно, защото е вероятно търговците на дребно да са препоръчали, не само за току-що приключилото тримесечие, но може би и в края на годината. „Инвентаризациите не лъжат“, добавя Бейкър. „Можем да видим двоен удар през празничния сезон, тъй като търсенето се забавя.“
Неговото изследване сочи редица дискреционни акции, при които неизплатените запаси се покачват значително, тримесечие спрямо тримесечие и година след година. Топ 10 обхващат спектъра на доходите:
Колумбия Спортно облекло
(КОЛМ),
VF
Corp
(VFC),
Кол
(КСС),
Декери на открито
(ПАЛУБА),
Капри Холдингс
(CPRI),
На Картър
(CRI),
Ralph Lauren
(RL),
Изходният магазин на Оли
(ОЛИ),
Ханесбрандс
(HBI), и
Пет по-долу
(ПЕТ).
Една компания на екрана се открояваше, единствената с трицифрени увеличения тримесечие спрямо тримесечие и година след година — и това не беше търговец на дребно.
Универсален дисплей
Е
(OLED) запасите са нараснали съответно със 113 и 158 дни, отчасти защото компаниите за дисплеи в исторически план държат повече запаси от други компании. Но също така говори за факта, че забавянето на потребителското търсене надхвърля тениските, оставени на стелажа в Gap, и засяга крайните пазари на Universal Display, от таблети до телевизори. „Не е много по-различно на високо ниво от това, което се случва в търговията на дребно“, отбелязва Сениек.
Летният лизинг е твърде кратък, а за запасите на дребно отсрочката през август може да изчезне заедно със сезона.
Пиши на Тереза Ривас в [имейл защитен]