(Bloomberg) – Тъй като първата половина на 2022 г. се очертава като една от най-лошите в историята на финансовите пазари, инвеститорите на дребно засилват своите залози за по-нататъшен спад в американските акции.
Най -четени от Bloomberg
Показателите за измерване на активността на дребно на пазарите на опции, включително търговия на малки партиди и купуване на пут, предполагат, че не само малките инвеститори се придържат към страничната линия, тъй като акциите намаляват, но и се зареждат със залози, които се възползват, ако продължат да намаляват.
„Рядко се случва най-малките търговци да залагат срещу фондовия пазар, а когато го правят, акциите никога не са ги провалили“, каза Джейсън Гьопферт, главен изследовател в Sundial Capital Research.
Нетните относителни залагания срещу акции от миналата седмица надхвърлиха предишните рекорди, поставени в първите дни на световната финансова криза през 2008 г. и началото на пандемията Covid-19, пише той в изследователски доклад. Фирмата изчислява, че дневните търговци, които играят на пазара на опции, биха могли да имат загуби от 600 милиона долара или повече след Деня на благодарността.
Междувременно обемите на малки партиди и премии продължават да намаляват – и двете достигат нови дъна на пандемията – тъй като пазарната разпродажба се задълбочава, според Кристофър Джейкъбсън, стратег във финансовата група Susquehanna. Този модел предполага, че поне от страна на опциите, инвеститорите на дребно не са „купували спад“, каза стратегът.
Джейкъбсън разгледа средните общи дневни обеми на обаждания за акции и процента от тези обеми, движени от покупки на малки партиди, едно от предпочитаните му прокси за това, което е вероятно участие на търговци на дребно, въз основа на данни от Options Clearing Corporation.
Спадът в активността на обажданията при малки партиди също допринесе за изместване на обемите обратно към секторно позициониране през последните две години, добави Джейкъбсън. „Притесненията за макросъдържанието движат нещата в момента, така че има по-малко внимание върху специфичните за запасите данни“, каза той по телефона. „Не е изненадващо да видите повече поток в тези сектори или специфични за макро продукти от страна на ETF и индекса.“
От разгара на лудостта на акциите на мемите в началото на 2021 г., когато търговците у дома повишиха акциите на GameStop Corp. и AMC Entertainment Holdings Inc., Уолстрийт е обсебен да следи как се държат.
Но това беше тогава. Оттогава фондовият пазар попадна в територия на мечи пазар, като сравнителният индекс S&P 500 падна с повече от 20%, а технологичният Nasdaq 100 падна с близо 30% тази година. Данните от Goldman Sachs Group Inc. показват, че приблизително 50% от позициите на дребно с единични акции в Nasdaq 100 и една четвърт от тези в S&P 500, натрупани от януари 2019 г., са продадени.
„Очевидно опасенията за инфлацията и рецесията няма да стигнат до никъде скоро“, каза Джейкъбсън. „Но докато се насочим към сезона на печалба, бих очаквал да видя малко повече интерес към опциите за единични акции. Инвеститорите търсят повече дивергенция там на ниво собствен капитал."
Досега единственото нещо, което дава спокойствие на биковете, е относителната стабилност на оценките за печалба. В момента анализаторите очакват приходите на индекса S&P 500 да се повишат с 10.5% тази година и 9.3% през 2023 г., според консенсусните оценки, съставени от Bloomberg Intelligence.
„Ако се върнем към бичи пазар, това ще привлече ли повече от тези участници обратно? така бих си представил. Това означава ли, че ще достигнем същите висоти, които видяхме през януари 2021 г.? Може би не", каза Джейкъбсън.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-bet-against-stocks-192838691.html