Търговците на дребно трябва да очакват празник „Хо-хо-хъм“ през 2022 г

Националната федерация на дребно току-що пусна своя Прогноза за празниците 2022 г прогнозирайки, че продажбите на дребно през ноември и декември ще се повишат между 6% и 8%. Това идва на фона на увеличение от 13.5% миналата година. Прогнозата му изключва търговците на автомобили, бензиностанциите и ресторантите.

Признавайки, че миналата година счупи всички исторически рекорди, президентът и главен изпълнителен директор на NRF Матю Шей призова средното увеличение от 4.9%, наблюдавано през последното десетилетие, за да заяви: „Потребителите остават устойчиви и продължават да се занимават с търговия“.

Главният икономист на NRF Джак Клайнхенц добави:

„Прогнозата за празниците на NRF взема предвид редица фактори, но цялостната перспектива като цяло е положителна, тъй като основите на потребителите продължават да подкрепят икономическата активност. Въпреки рекордните нива на инфлация, нарастващите лихвени проценти и ниските нива на доверие, потребителите са непоколебими в разходите си и остават на мястото на водача.“

Не съм икономист, но мога да събирам и изваждам. Ако инфлацията се движи с годишен темп от около 8%, това ефективно балансира всички печалби, които NRF прогнозира. И ако търговията на дребно може просто да задържи увеличението от 13.5%, което реализира миналата година, това би било победа.

Като водеща асоциация за търговия на дребно в страната, тя трябва да направи възможно най-положителното въртене на своята прогноза. Не можем да виним NRF за това.

Но е удобно как използва средния ръст на празниците от 4.9% за десетилетието, за да сравни благоприятно прогнозата за тази година. Инфлацията не беше фактор през този период, докато със сигурност е тази година.

Мрежа/мрежа: търговците на дребно са в несигурна позиция, гледайки последните два месеца на годината. Ако те не са направили своите цифри досега тази година и са изпреварили инфлацията, е съмнително, че следващите два месеца ще компенсират дефицита.

Стъклен изглед наполовина на NRF

В продължилия почти час брифинг за пресата Шей и Клайнхенц преведоха репортерите през основните допускания на прогнозата, като Клайнхайз квалифицира презентацията, „Този ​​празничен сезон е всичко друго, но не и типичен“.

Пълно разкритие: Не бях поканен на брифинга, но изслушах записа.

Разходите, стратифицирани по доходи

На ниво домакинство проучването показва, че потребителите ще похарчат средно 832 долара за подаръци, декорации, храна и други покупки, свързани с празниците, което е в съответствие със средното за последните десет години. Но като се вземе предвид инфлацията, това може да представлява почти $70 спад в разходите, свързани с празниците.

NRF също така очаква домакинствата с по-високи доходи да компенсират загубите от домакинствата със средни и по-ниски доходи, като Шей отбелязва, че домакинствата с по-високи доходи ще харчат „значително повече“ за дискреционни покупки, свързани с празниците.

Обратно, домакинствата с по-ниски доходи „чувстват по-голям натиск, когато става дума за инфлация, тъй като трябваше да използват повече от месечните си доходи, за да посрещнат разходите, свързани с разходите за жилище, наем, енергия и храна. Те се фокусират върху необходимото.“

Отбелязвайки, че „поведението и разходите на по-високи нива продължават да бъдат стабилни“, Шей остава оптимист.

„Потребителите и домакинствата на малко по-ниски нива, дори изправени пред предизвикателствата, остават издръжливи и устойчиви… доста впечатляващо“, каза той.

Разбийте касичката или я заредете?

Когато бюджетът на домакинството не може да се разтегне за празнични екстравагантности, Шей каза, че потребителите ще „допълнят разходите със спестявания и кредит, за да осигурят възглавница и да доведат до положителен празничен сезон“.

Това е, ако спестяванията им са все още там. The Бюрото за икономически анализи показва, че процентът на личните спестявания като процент от разполагаемия доход е намалял с повече от половината от миналия ноември и декември, когато беше над 7%. Той възлиза на 3.1% през септември, според последната таблица 2.6 на NIPA.

А даването на ваканционни покупки на кредит изобщо не е възглавница. Потребителският дълг е достигнал рекордни нива, според най-новите Федерален изследователски потребителски кредит докладва.

Освен това дългът по кредитната карта вече е на нивото от предпандемичния декември 2019 г. Салдата са нараснали с 9% спрямо този януари и с 23% по-високи от най-ниското си ниво на пандемията през април 2021 г., според Wall Street Journal.

Коя инфлация?

По въпроса за инфлацията, икономистът Kleinhenz pooh-pooh индекса на потребителските цени (CPI) от Бюрото по трудова статистика в полза на индекса на цените на личните потребителски разходи (PCE) от Бюрото за икономически анализи.

„Всички говорят за инфлация. Не е лесно да се говори или измерва“, каза той. „Вече отбелязахме, че CPI е над 8%, но предпочитаната мярка от Федералните власти е индексът на цените на личното потребление. Харесвам този индекс, защото [можете] да извадите храни, моторни превозни средства и бензин и [откриваме] цените на дребно [повишения] в по-голямата си част са между 4% и 5%.“

Икономистите и интелигенцията може да прочетат PCE, но повечето американци не са получили бележката.

Те чуват за CPI в новините, не за PCE. Бърз GoogleGOOG
Търсенето на новини откри около 700 2022 посещения на „CPI инфлация 51“ в сравнение с малко над XNUMX XNUMX размяна в PCE. И потребителите не могат удобно да разпределят разходите си по категории, а трябва да ги платят всички, когато стане дължимо.

Дори когато е притиснат от Репортерът на MarketWatch Бил Питърс относно ефекта от по-високите цени върху продажбите на дребно, Kleinhenz удвои PCE.

„Част от нашето увеличение ще дойде от по-високите цени, но не и от задушаващото покачване на цените, което се случва при моторните превозни средства, бензина и енергията, докато напредваме през този празничен сезон.“

Проблемът е, че потребителите ще трябва да плащат за други стоки от първа необходимост, които доведоха до най-голямо увеличение на цените, оставяйки по-малко пари за търговците на дребно.

Доверието на потребителите ерозира

Докато хората могат да спорят кой индекс на инфлация е по-добър – CPI или PCE – единственото мнение, което има значение, са потребителите. За целта трябва да разгледаме изцяло други индекси, като индекса на потребителското доверие.

„Потребителското доверие се понижи през октомври, след като се повиши през август и септември“, каза Лин Франко, старши директор на икономическите показатели в Съветът на конференцията. „Очакванията на потребителите по отношение на краткосрочната перспектива остават мрачни.“

Подобно на спад в барометричното налягане сигнализира за назряваща буря, индексът на очакванията е под 80, „ниво, свързано с рецесията — което предполага, че рисковете от рецесията изглежда нарастват“, съобщи тя и продължи:

„Забележително е, че опасенията относно инфлацията, която намаляваше от юли насам, отново се засилиха, като цените на бензина и храните бяха основни двигатели. В бъдеще инфлационният натиск ще продължи да създава силни пречки за доверието и разходите на потребителите, което може да доведе до предизвикателен празничен сезон за търговците на дребно.

„И като се има предвид, че запасите вече са налице, ако търсенето е недостатъчно, това може да доведе до рязко намаление, което би намалило маржовете на печалбата на търговците на дребно.“

С една мярка всички можем да се съгласим. „Знаем, че потребителите продължават да бъдат емоционално инвестирани в празниците“, каза Шей.

Но как тази емоционална инвестиция ще се изрази в търговията на дребно през следващите два месеца е предмет на дебат.