(Bloomberg) — Чили, открояващата се икономика на Латинска Америка през по-голямата част от 50 години и любимец на Уолстрийт, в много отношения е изправена пред екзистенциален момент.
Най -четени от Bloomberg
Неговата конституция, вдъхновена от Милтън Фридман, е все още непокътната, засега. Но накъдето и да погледнете, някогашните свещени стълбове на системата на свободния пазар в страната – от нейните частни пенсии и здравеопазване до размера на данъците, които облага големият бизнес – са атакувани след избора на най-левия лидер от десетилетия.
Това имаше смразяващ ефект върху богатата класа тук.
От третия етаж на обширна стъклена сграда в озеленения квартал Ел Голф в Сантяго, Хуан Игнасио Кореа, партньор в многофамилния офис Avante, си спомня колко от неговите клиенти са държали до 70% от богатството си в местни активи и само 30% в чужбина, ниво, нечувано другаде в региона и знак за доверие в икономическия модел на страната. „Днес е точно обратното“, каза Кореа. „Има страх от това, което се случва тук.“
Толкова рязка е промяната в настроенията, че ако не бъде овладяна, излага Чили на риск да се превърне в още една проблемна латиноамериканска инвестиционна дестинация, подобна на Бразилия, Мексико или Колумбия, ако не и в пазарен парий като Аржентина и Венецуела. Откакто милиони чилийци излязоха по улиците през 2019 г., за да протестират срещу зейналото неравенство – един от най-ярките недостатъци на настоящата система – и да поискат промени в политиките на свободния пазар, инвеститорите са изтеглили повече от 50 милиарда долара от страната, според централен банкови данни до септември. Това се равнява на около една шеста от годишното икономическо производство на Чили.
Докато президентът Габриел Борич настоява, по неговите думи, за „преразпределение на богатството, което чилийците произвеждат“, парите продължават да изтичат през вратата, макар и с по-бавно темпо от преди. Тъй като страната е изправена пред безпрецедентна комбинация от икономически, социални и политически катаклизми, наблюдателите в Чили казват, че изтичането на капитали значително ще ограничи способността на страната да остане доминиращата икономическа сила в региона, която някога е била.
„Новата реалност, в която инвеститорите, семействата и компаниите виждат, че рисковете са по-високи, че икономиката е уязвима и че политическият сценарий е объркан“, постоянно обръща предимството на Чили към дома, каза Серхио Леман, главен икономист в Banco de Credito e Inversiones. Това ще „доведе до по-ниски нива на инвестиции и следователно до по-нисък дългосрочен темп на растеж“.
Представител на финансовото министерство на Чили отказа коментар.
Разбира се, способността на Борич да прокарва популисткия си дневен ред претърпя удар през последните месеци, тъй като рейтингът му на обществено одобрение падна до най-ниското си ниво за всички времена и нарастват критиките за нарастващата престъпност и ускоряващата се инфлация.
И все пак за висшата класа на Чили това не е никаква утеха. Страхът не е, че Борич просто ще преследва тяхното богатство, а още повече, че политиката му ще натежи върху икономика, която централната банка прогнозира, че може да се свие с до 1.75% тази година.
Това е в рязък контраст с така нареченото „чудо на Чили“, измислено от Фридман, за да опише бързата икономическа експанзия на нацията, след като тя се обърна към политиките на отворения пазар, включително дерегулация и приватизация през 1970-те и 1980-те години на миналия век при диктатора Аугусто Пиночет. Подходът оцеля сред лидери и партии от всякакви политически пристрастия, след като нацията се обърна към демокрацията през 1990-те години.
Но също така помогна за подхранването на огромно неравенство и, напоследък, за разпалването на социалните вълнения. Въпреки годините на стабилен икономически растеж, страната има една от най-големите пропасти между богати и бедни сред 38-те нации в Организацията за икономическо сътрудничество и развитие.
През последните месеци много от най-големите компании в Чили също започнаха да намаляват своята вътрешна експозиция.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones продаде активите си за оптични влакна на група, включително KKR & Co. миналата година, докато доставчикът на електроенергия Enel Chile продаде своите преносни линии на звено на канадския Ontario Teachers' Pension Plan и Alberta Investment Management Corp. и SM Saam , подразделение на конгломерата Quinenco на фамилията милиардер Лукшич, продаде пристанищни и логистични активи за 1 милиард долара на Hapag-Lloyd.
Тъй като парите от продажбата на активи идват, акционерите и ръководителите не са показали голям интерес към реинвестиране. Компаниите от 57-членния чилийски индекс IGPA са платили рекордните 10.9 трилиона песо (13.2 милиарда долара) дивиденти през 2021 г. и още 10.6 трилиона песо през 2022 г., повече от два пъти повече от предходните две години, според Dolphin Markets.
Липсата на нови инвестиции влошава дългосрочните перспективи на страната.
Централната банка на Чили понижи прогнозата си за растеж през следващото десетилетие до 2.1% от 2.8% през декември. Той също така повиши прогнозата си за неутралния лихвен процент на страната до 3.75% от 3.5%.
„Чили претърпява огромна загуба на конкурентоспособност“, каза Гонсало Трехос, ръководител на стратегията в частния банкер Quest Capital. „Това означава, че нещата, които изглеждат евтини в момента, могат да останат евтини за много дълго време.“
Бавно връщане
Все пак някои казват, че има основания за оптимизъм.
Чилийците през септември с голямо мнозинство отхвърлиха новата конституция, подкрепена от Борич, която според критиците би ограничила инвестициите и растежа, ерозирала основни проверки и баланси на властта и довела до скок във фискалните разходи.
„Поради отхвърлянето на новата конституция и други процеси, които бяха модерирани, видяхме бавно връщане на пари в Чили, особено за някои възможности на местния пазар с фиксиран доход“, каза Гонсало Кордова, генерален мениджър за управление на богатството в LarrainVial.
Други, като Correa от Avante, твърдят, че няма много данни, които да предполагат, че инвеститорите ще се завърнат на местните пазари в значителна степен скоро.
„Повечето инвеститори, които изнесоха капитала от Чили, никога няма да го върнат“, каза Кореа. „Как тогава ще възстановите икономиката? С ново местно богатство. Нови богаташи. И това ще отнеме много, много време.”
– С помощта на Daniel Cancel.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html