(Bloomberg) – За тези, които са загрижени, че продължилата десетилетие супер-лесна парична политика създаде балони с активи по целия свят, първите признаци на проблеми може да се подготвят за надути пазари.
Най -четени от Bloomberg
За стратезите на Bank of America, включително Майкъл Хартнет, балон „едновременно избухва“ в активи, включително криптовалути, паладий, дългосрочни технологични акции и други исторически рискови области на пазара. Прекратяването в спекулативните области идва, когато инвеститорите се подготвят Федералният резерв на САЩ да ускори темпото на затягане на политиката.
„Намаляването на ликвидността от Фед ще доведе до покачване както на премията за риск от акции, така и на лихвените проценти, което ще продължи да оказва непропорционално въздействие върху най-рисковите активи на пазара, включително стимулирани от импулс инвестиции в губещи технологични акции, мем акции и особено криптовалути, които нямат присъща стойност“, според Джей Хатфийлд, портфолио мениджър в Infrastructure Capital Advisors.
Ето осем графики, които показват изтичането на спекулациите в различни класове активи:
Водещият Innovation ETF на Ark Investment Management падна с около 46% от рекордния си връх през февруари 2021 г. Ястребовият сигнал от Фед удари силно скъпо ценени технологични имена и много от тях, включително Tesla Inc. и Roku Inc., доминират във фондовете на Ark .
Спекулациите се източват и от други по-рискови ъгли на пазарите на акции. Кошницата от нерентабилни технологични акции на Goldman Sachs Group Inc. се срина след дългогодишно увеличение, докато индексът, проследяващ SPACs, се понижи с 35% от най-високите си стойности.
„Потенциално нарастваща среда на лихвените проценти кара инвеститорите да преоценят риска, който са готови да поемат“, каза Тод Розенблут, ръководител на изследванията на ETF в CFRA. „По-висок потенциал за растеж, но по-малко стабилни бизнеси излизат в немилост, докато инвеститорите дават приоритет на по-стабилните.
И все пак той не смята, че отпускането на тези области на пазара е избухване на балон.
„Не харесвам фразата балон, защото е очевиден само в ретроспективен поглед“, добави Розенблут. "Ние сме в средата на тази тенденция и тя може да обърне курса, а може и да не."
Индексът Nasdaq Biotech, който включва компании като Amgen Inc. и Gilead Sciences Inc., загуби 6.5% през първата седмица на новата година, което е най-лошият му петдневен период от средата на март на 2020 г. Много членове на индикатора все още за генериране на продажби или печалби и са били засегнати от ротацията на инвеститорите от високорискови акции с висока печалба.
Междувременно Invesco Solar ETF, тикер TAN, отбеляза изтичане от над 70 милиона долара в четвъртък, най-големият от март на миналата година. Фондът, който през 2020 г. отчете над 230% печалба, загуби блясъка си през последните дни, тъй като Фед става по-ястреб.
Криптовалутите не са пощадени от спекулативното измиване. Биткойнът падна с около 40% към края на петък, след като достигна рекордния връх от близо 69,000 35 долара през ноември. Етерът, втората по пазарна стойност криптовалута, се понижи с около XNUMX% от най-високите си стойности през ноември.
Спадът на биткойн „изглежда е по-задвижван от краткосрочни търговци и инвеститори, които разглеждат BTC като рисков актив и са склонни да ликвидират позиции, за да дерискират своите портфейли“, според Ноел Ачесън, ръководител на пазарните прозрения в Genesis Global Trading Inc. „Освен това ливъриджът на пазара не е на прекомерни нива, а се е нараствал, което означава, че ликвидациите на деривативни позиции помагат да се тласне пазара надолу.“
Слабостта в технологиите и криптовалутата е двоен удар за борсово търгуван фонд, който се фокусира върху двете индустрии: Global X Fintech ETF. Фондът – който държи както технологични фирми, които се издигат, включително Affirm Holdings Inc., така и компании, свързани с криптовалута като Coinbase Global Inc. – е спаднал с 30%, след като достигна рекорд през октомври.
Междувременно, индексът на технологиите Hang Sang се понижи с около 50% от високите си стойности в началото на 2021 г., тъй като широките корпоративни регулации и страховете от жилищен балон натежават върху китайските технологични акции.
Стоките също са дефлирали. След многогодишно покачване, което доведе паладий до рекордно високо през май, металът се понижи с около 35%.
„Това, което видяхме в миналото, когато лихвените проценти се движат нагоре или чрез издърпване на очакванията на Фед за повишаване на лихвените проценти, или 10-годишното нарастване, изглежда, че технологиите и някои от моделите на растеж са засегнати повече от страна на оценката“, Това каза по телефона Джери Браакман, главен инвестиционен директор и президент на First American Trust в Санта Ана, Калифорния.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html