Руската рубла (USD/RUB) е изправена пред момент на разплата, тъй като войната се засилва

Руската рубла имаше тежко пътуване от началото на нахлуването в Украйна през 2022 г. След като първоначално скочи до рекордно високо ниво от 154, USD / RUB обменният курс падна до най-ниското ниво от 50.77. Този скок от 67% направи рублата една от най-добре представящите се валути в света. То също се превърна в гордост на Москва, която го използва, за да демонстрира, че западните санкции имат обратен ефект.

Защо руската рубла скочи

USD/RUB падна след нахлуването на Русия в Украйна по няколко причини. Първо, централната банка влезе в действие, след като западните правителства обявиха своите санкции. Той повиши лихвените проценти до 20% в опит да насърчи инвестициите в рубли. 

Второ, централната банка започна силен капиталов контрол, който ограничи количеството пари, напускащо страната. В резултат на това ставаше все по-невъзможно или трудно за физически лица и компании в Русия да преместят средствата си на по-безопасни места като Швейцария. Той смекчи тези контроли през май в опит да стимулира икономиката. 

На трето място, Русия нареди на недружелюбни страни като тези в Европейския съюз да извършват плащания за газ в руска рубла. Идеята беше да се гарантира, че държавите първо конвертират своите валути в рубли, преди да извършат плащанията. Това от своя страна доведе до по-голямо търсене на руската рубла.

И накрая, и най-важното, Русия се възползва от сравнително високите цени на петрола и газа. Цените на природния газ скочи до рекордно високо ниво, тъй като страната намали количеството на потоците, изпращани към Европа. По същия начин страната се възползва от скока на цените на петрола. Сортът Брент скочи до най-високата цена от 138 долара.

Рублата сега е под натиск 

Няколко анализатори приветстваха по-силната руска рубла и предупредиха, че това ще бъде временно. Изглежда, че са били прави, като се има предвид, че двойката USD/RUB е скочила с повече от 50% от най-ниската точка през 2022 г.

Това обръщане се основава на няколко фактора. Първо, икономиката на Русия остава под натиск, като Международният валутен фонд (МВФ) очаква тя да се свие с повече от 5% тази година. 

Второ, изглежда, че политиките, които тласнаха руската рубла нагоре, сега работят срещу нея. Например цените на природния газ паднаха до най-ниските нива от повече от три години. А Европа изглежда се справя много по-добре сега, след като постигна споразумения за доставки със Съединените щати, Катар и други страни. В резултат на това сега Русия е оставена да намери алтернативни потребители и вероятно им дава атрактивни отстъпки. 

Също така изглежда, че руският петрол се търгува с голяма отстъпка, благодарение на западните санкции. Руският Urals се търгуваше за $54, което му дава отстъпка от $32 спрямо Brent, глобалния бенчмарк. Като такава Русия продава по-малко барели петрол на ден на по-ниска цена. 

Русия страда и в други области. От една страна, цените на ключовия му износ се сринаха. Например цените на въглищата се върнаха от най-високите си нива през 2022 г. По същия начин златото изтри повечето от печалбите, които направи по-рано тази година. 

Следователно, ако ситуацията продължи, Русия сега ще продължи да се бори в близко бъдеще. Още по-лошо, армията на страната се бори на бойното поле. 

Силен индекс на щатския долар

Обменният курс USD/RUB се повиши поради действията на Федералния резерв (Фед). Фед реши да повиши лихвените проценти с 400 базисни пункта през 2022 г., което я направи една от най-страшните години в историята. Той също така започна количествено затягане (QT). Тя намали баланса си с милиарди долари през последните няколко месеца.

Федералният резерв запази ястребов тон. През февруари той повиши лихвените проценти с 0.25%, най-ниските от месеци. Преди това той се повиши с 0.50% през декември и 0.75% в предходните четири срещи.

Последните данни сочат още повишения на лихвите през 2023 г. През февруари, както писах тук, нивото на безработица се срина до 3.4%, най-ниското ниво от 53 години. Инфлация, от друга страна, остана над 6% през януари, докато продажбите на дребно скочиха до най-високото ниво от 2020 г. В резултат на това анализаторите очакват Фед да запази ястребовия си тон през следващите месеци. В скорошна бележка Лорета Местър, служител на Фед каза:

„Въпреки това инфлацията е твърде висока. Трябва да направим каквото можем с инструмента за лихвен процент, за да намалим инфлацията. Наша отговорност е да се върнем към ценовата стабилност и ще позволим на икономиката да ни каже.“

В резултат на това индексът на щатския долар скочи от годишното дъно от $100 до около $105. Доларът скочи над повечето валути на нововъзникващите пазари.

Перспектива USD/RUB

Графика USD/RUB от TradingView

Очаква се обменният курс USD/RUB да продължи да се повишава, тъй като индексът на щатския долар поддържа възходяща тенденция и руската икономика се разпада. На дневната графика двойката формира възходящ канал, показан в черно. Той се е преместил малко под горната страна на този канал. Той се е преместил над 25-дневната и 50-дневната подвижна средна стойност.

Следователно курсът на USD към RUB ще продължи да расте, тъй като купувачите се насочват към следващото ключово ниво на съпротива при 85.55, което е с около 15% над текущото ниво.