Саудитска Арабия увеличава предлагането - така че защо цените на петрола държат фирмата?

Цената на петрола почти не се повиши, откакто Саудитска Арабия и съюзническите производители се съгласиха да започнат да изпомпват по-бързо. Договорът за суров петрол Brent за доставка през август се установи на 119.51 долара за барел в понеделник – по-високо от преди важната среща на групата ОПЕК+ в миналия четвъртък. Когато Саудитска Арабия, така наречената централна банка на петрола, не може да спре митинга, какво се случва?

Какво обеща Opec+ — и защо сега?

След месеци на натиск от Белия дом, Рияд отстъпи и се съгласи с други производители на ОПЕК+ за ускоряване на производството. Решението води до увеличения на предлагането, които вече са планирани от групата за септември до юли и август, когато месечните увеличения ще бъдат около 650,000 XNUMX барела на ден.

Увеличенията бяха опит да се потуши ралито на петролния пазар, което заплашва глобалния икономически растеж и тласна цените на петрола в САЩ до исторически върхове, причинявайки политически проблем за президента Джо Байдън само месеци преди междинните избори в Конгреса. Анализатори и служител, участващ в дипломацията, заявиха споразумението посочи размразяването между Саудитска Арабия и Белия дом на Байдън.

Защо все пак цените на петрола продължават да растат?

Обемите може да доставят по-малко нови петрол отколкото предполага заглавието. От общо 432,000 2.6 б/д допълнителен петрол вече е бил планиран за всеки месец и по този начин е оценен на пазара. Много по-малки страни членки на ОПЕК+ вече не успяват да изпълнят по-ниските производствени квоти през последните месеци, оставяйки групата с около 3 милиона б/у под планираното производство, според S&P Global – почти XNUMX% от световното търсене на петрол.

Като цяло консултантската компания Rapidan Energy Group вярва, че Opec+ ще успее да увеличи производството само с 355,000 XNUMX баррела на ден през следващите два месеца.

Тази сума е малка в сравнение с доставките на петрол от 3 милиона барела на ден, които според Международната енергийна агенция могат да бъдат загубени от Русия през втората половина на годината, когато санкциите се затягат.

„Това е пълно лице за саудитската петролна политика, но не променя много“, каза Боб Макнали, ръководител на Rapidan и бивш съветник на Белия дом в администрацията на Джордж Буш. „Едва ли е връщане към старата основополагаща сделка за стабилност на петрола срещу сигурност [между Саудитска Арабия и САЩ], но това е смислена символична стъпка.

Могат ли други производители на петрол - или потребители - да помогнат за овладяване на ралито?

САЩ искаха повече от Opec+, защото ръстът на предлагането от други производители също беше слаб, особено в Тексас. Американските доставчици на шисти, чието галопиращо производство помогна да се държат цените на петрола под контрол през последните години, продължават да не са склонни да ускорят пробиването на нови кладенци. Вместо това наливат своите непредвидени приходи от по-високи цени в дивиденти и обратно изкупуване на акции.

Усилията на САЩ да насърчат по-голям износ на суров петрол от санкционирания петролен сектор на Венецуела все още не са дали резултат. Нова ядрена сделка с Иран, която ще позволи на неговия петрол обратно на пазара, остава далечна. Искането на повече канадски петрол би било политически коварно за Байдън, като се има предвид решението му да анулира разрешение за спорния тръбопровод Keystone XL. Новите доставки от която и да е от тези страни така или иначе ще отнеме месеци, за да пристигнат.

Междувременно решението на Саудитска Арабия да ускори увеличаването на доставките ще разшири допълнително свободния капацитет на ОПЕК – фактор, който беше в основата на минали митинги. Буферът за аварийно снабдяване вече е сведен до „исторически ниски“ 2 милиона баррела на ден, отбеляза Morgan Stanley.

В същото време потреблението продължава да нараства - и когато китайската икономика се отвори отново от блокирането на Covid-19, тя може да се повиши още. ОПЕК смята, че светът ще консумира 100.3 милиона баррела на ден тази година, спрямо 97 милиона барела на ден през 2021 г.

С настъпването на летния сезон на шофиране в Америка търсенето на автомобилистите остава силно, въпреки 60-процентното покачване на цените на бензина през последната година. И когато американците не консумират горивото, рафинериите го изнасят на глобален пазар, който също е пресъхнал - и се притесняват от ефектите от санкциите върху Русия, най-големият износител на рафинирани продукти в света.

На фона на ограничените доставки и силното потребителско търсене на петрол е това, което някои идентифицират като начало на „суперцикъл“ в цените на суровините, тъй като годините на недостатъчно инвестиране в нови доставки срещат изблик на ново потребление от икономики, движещи се с пандемия -епоха стимулиращи пари.

JPMorgan го нарича „продължителен дефицит на екджаули“, който ще продължи до края на десетилетието. За сравнение, скромното ново увеличение на доставките от Opec+ може да е недостатъчно, за да спре инерцията.

Какво друго може да направи правителството на САЩ?

Докато IEA предложи на потребителите план от 10 точки за намаляване на употребата на петрол, Белият дом пропусна този вид послание за опазване. Вместо това тя отвори крановете на аварийния си резерв от суров петрол, ругаеше петролните компании заради предполагаемото повишаване на цените и разхлаби някои правила за замърсяването на въздуха. Говори се за спиране на федералния данък върху горивата. Всичко това е предназначено да намали цените на помпата, за да подслони потребителите от петролното рали - действия, които биха могли да стимулират, а не да ограничават търсенето на гориво.

Ценовата треска е вероятно да прекъсне само когато търсенето започне да се срива. И все пак, въпреки над 500-процентното покачване на цената на петрола през последните две години, цените на суровия петрол остават под историческия си пик от 2008 г. в реално и номинално изражение, което предполага, че може да се повиши дори, казват анализатори.

„Подозираме, че цените на петрола търсят нивото, при което започва ерозията на търсенето“, пишат анализатори от Morgan Stanley, добавяйки, че в случай на бик петрол може да се повиши до 150 долара за барел през третото тримесечие.

По-рязкото покачване на цените изглежда все по-правдоподобно и тревожно: рецесия, която свива световната икономика, а с нея и жаждата за петрол.