SEC разкрива правила за предотвратяване на подвеждащи твърдения от ESG фондовете

Комисията за ценни книжа и борси в сряда предложи две промени в правилата, които биха предотвратяване на подвеждащи или измамни твърдения от американски фондове за техните квалификации за екологично, социално и корпоративно управление (ESG) и увеличаване на изискванията за оповестяване за тези средства.

Предложенията, които подлежат на обществена обратна връзка, идват на фона на нарастващите опасения, че някои фондове, които се стремят да спечелят от нарастването на практиките за инвестиране на ESG, са подвели акционерите относно това, което е в техните притежания, практика, известна като зелено измиване.

Мерките ще дадат насоки за това как ESG фондовете трябва да продават своите имена и инвестиционни практики. Едно предложение би актуализирало така нареченото правило за имената, за да обхване характеристиките, свързани с ESG.

Настоящото правило за имената казва, че ако името на фонда предполага, че е фокусиран върху определен клас инвестиции, като държавни облигации, тогава поне 80% от неговите активи трябва да са в този клас. Промяната ще разшири правилата до „всяко име на фонд с термини, които предполагат, че фондът се фокусира върху инвестиции, които имат (или чиито емитенти имат) специфични характеристики“. Следователно фондовете с „ESG“ в името си ще трябва да дефинират ясно термина и след това да гарантират, че 80% от активите във фонда се придържат към това определение.

„Много се случиха на нашите капиталови пазари през последните две десетилетия. Тъй като фондовата индустрия се развива, пропуските в настоящото правило за имената могат да подкопаят защитата на инвеститорите“, каза в изявление председателят на SEC Гари Генслер.

„По-специално, някои фондове твърдят, че правилото не се отнася за тях – въпреки че името им подсказва, че инвестициите се избират въз основа на специфични критерии или характеристики“, каза Генслер. „Днешното предложение би модернизирало правилото за имената за днешните пазари.

Глобалните ESG фондове са получили рекордните 649 милиарда долара инвестиции през 2021 г. до 30 ноември, в сравнение с 542 милиарда долара през 2020 г. и 285 милиарда долара през 2019 г., според данни на фирмата за финансови услуги Refinitiv Lipper. ESG фондове сега съставляват около 10% от активите на световните фондове.

Предложенията за справяне с зеленото измиване идват, след като през март SEC дебютира широки правила, които изискват публично търгувани компании да разкрият как рисковете от изменението на климата влияят на техния бизнес, както и да предоставят повече информация за въздействието, което техните операции оказват върху околната среда и въглеродните емисии.

„ESG обхваща голямо разнообразие от инвестиции и стратегии. Мисля, че инвеститорите трябва да могат да пробиват, за да видят какво се крие под капака на тези стратегии“, каза Генслер. „Това стига до сърцето на мисията на SEC да защитава инвеститорите, позволявайки им да разпределят ефективно капитала си и да задоволят своите нужди.

Андрю Бехар, президент на организацията за климатични активисти As You Sow, каза, че новото правило за имената ще подобри - но не и ще спре - подвеждащото етикетиране за инвеститорите.

„Новото правило признава проблема, но не го решава напълно. Инвеститорите все още се нуждаят от яснота какво точно означават „устойчиви“ и други термини като „без изкопаеми“, „нисковъглеродни“ и „ESG“, каза Бехар. „Изключително важно е проспектът на фонда да отразява неговата философия и намерение в съответствие с неговото име и дялове.“

Рейчъл Кърли, защитник на демокрацията в неправителствената организация Public Citizen, каза в изявление, че новите правила на SEC относно портфейлите от фондове ще започнат да трансформират пейзажа около „зелените“ инвестиции.

„На сегашния пазар инвеститорите на дребно нямат ясна представа какво означава да инвестират във фонд, чийто маркетинг казва, че е „устойчив“, „зелен“ или „ESG“, каза Кърли. „Липсата на прозрачност за инвеститорите прави трудно да се разгадае колко точно екологични са някои от тези продукти.“

Предложенията ще влязат в 60-дневен период за обществено обсъждане след публикуването им във Федералния регистър, през което време компании, инвеститори и други участници на пазара могат да коментират и да предлагат промени в правилата.

- Томас Франк от CNBC допринесе за този доклад.