Доходност на SEC срещу 12-месечна доходност: Защо SEC е по-добра

„Хей Брет. Какво е времето там в Калифорния?“

Обичайният ми отговор е „топло и слънчево“. просто. Дава на питащия това, което очаква, и поддържа любезностите напред.

Ако бях човек за малки разговори, щях да се изкуша да смеся объркващ и твърде подробен отговор. Като този:

"Времето? Е, Сакраменто достигна най-ниските 27 градуса в ранните сутрешни часове на 24 февруари. И готвихме при екстремните 116 градуса на 6 септември. Бяха доста 12 месеца!“

Дванайсет месеца? На кого му пука за 12 месеца? Е, облигационните фондове го правят.

Миналата седмица, подчертахме iShares 20 + годишен съкровищен облигационен фонд ETF (TLT): „Той (TLT) може да се похвали с 4.1% доходност и има сериозен потенциал за повишение.“

Ако сте го купили тогава, добра работа -TLT скочи с 3.9% още на следващия ден. (Това е добре за комични 200%+ годишна възвръщаемост.)

Нагоре? Проверете. И дори след поп, TLT е още плащат 4.1%.

Моля, имайте предвид, че много уебсайтове ще кажат, че TLT плаща само 2.6%. Това е твърде подробната-не-много-полезна версия на прогнозата за времето на доходността на този фонд.

Да, над минало 12 месеца, TLT има платени 2.6%. Но мислителите от второ ниво не се интересуват от случилото се. Грижим се за сега и за това, което предстои.

Съвсем наскоро (последните 30 дни), TLT разпредели дивиденти с темп от 4.1%. Това е това, което купуваме - фонд, който вероятно ще плати 4.1% предварително, над до 12 месеца, не последните 12.

Как да намерим това? „SEC Yield“ отразява лихвата, спечелена от фонда, минус разходите, през последните 30 дни. Това е по-справедливо и по-точно изчисление на това, което е текущо и предстоящо, отколкото доходността за последните дванадесет месеца (TTM).

С изчислението на SEC променяме фокуса си от задната страна на огледалото на колата към пътя отпред. Какво е вероятно TLT да плати над до 12 месеца? Използвайте SEC добив: 4.1%.

Едно от най-популярните искания за вземане от дъщерите ми е да позволим на едно от техните плюшени животни („stuffies“) да ни закара до вкъщи. Нашият задушен гост-шофьор ще огледа всичко наоколо, с изключение на пътя пред нас, докато децата се смеят и крещят: „Вижте пътя!“

Гледането отзад е чудесно за смях, но не и за купуване на облигации. Не бъди толкова глупав.

Сега, защо се интересуваме от доходността на SEC срещу доходността на TTM изведнъж? Тъй като купуваме облигации, за да се възползваме от a отскок при фиксиран доход.

Облигациите имаха лоша година, леко казано. Но надеждата е на път, тъй като добивите започват да „се изкачват“.

Не съм сигурен, че причината е повод за радост. Федералният резерв планира рецесия, за да укроти инфлацията. Рецесиите са възходящи за продължителност (колко време преди облигацията да „свърши“ – да бъде изкупена от емитента), защото лихвите падат. Което повишава цените на облигациите.

Тъй като се насочваме към забавяне, не искаме да купуваме просто който и да е стара връзка. Кредитното качество ще бъде на фокус. По дяволите, миналата седмица видяхме крипто обмен експлодират. Още неща ще се сринат през идните месеци.

Затова искаме да притежаваме само най-безопасната хартия. TLT отговаря на изискванията, защото притежава американски съкровищни ​​облигации, подкрепени от пълно доверие, кредит и печатница на Америка.

Отново, за вас contrarians точкуване правилно, TLT дава 4.1% (SEC). Не 2.6% (погрешното изчисление на TTM, което виждате навсякъде, освен тук).

- iBoxx $ Инвестиционен клас Corporate Bond ETF (LQD) е друг добър фонд за отскачане на облигации. Фондът притежава корпоративен кредит с инвестиционен клас. Неговите връзки са сигурни.

Най-общо казано, рядко купуваме облигационни ETF (предпочитаме CEF). Но когато го направим, избираме череши Оферти. И LQD е готов да се повиши, тъй като облигациите излизат от тепиха.

Още веднъж, добивът на LQD е по-добър, отколкото изглежда. Компютрите казват 3.2%, но не се заблуждавайте. На фонда SEC Доходност е фантастичните 5.7%.

Отново кредитният риск не е голям проблем при LQD. Тя притежава облигации с инвестиционен клас, най-висококачествената хартия на планетата.

LQD никога дава толкова много. Не се заблуждавайте от грешния прогноз за времето! Други сайтове казват, че фондът плаща само 3.2%, но това е доходността на TTM. Според изчислението на SEC LQD дава фантастичните 5.7%.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма