Насочването на SEC към програмата за залагане на Kraken изпраща шокови вълни в индустрията

Ходът на Комисията по ценни книжа и борси да таксува крипто борсата Kraken, че не е успял да регистрира офертата и продажбата на своята „Програма за залагане на крипто активи като услуга“ сигнализира за нова агресивна позиция от страна на пазарния регулатор върху ключов поток от приходи за борсите. 

Kraken се споразумя с агенцията в четвъртък следобед, като прекрати своята програма за залагане и се съгласи да плати $30 милиона под формата на обезщетение, лихви за предварителни решения и граждански санкции. Но този ход вероятно сигнализира за повече главоболия за крипто компаниите в САЩ, тъй като SEC се стреми да предприеме допълнителни мерки срещу предлагането на пасивни инвестиции, след като няколко нашумели провали оставиха клиенти в съда, търсейки стотинки за долара — или сатоши за биткойн. 

Отвратителен удар на индустрията

Споразумението дойде ден след като главният изпълнителен директор на Coinbase Брайън Армстронг туитна, че е чул „слухове, че SEC би искала да се отърве от крипто залаганията в САЩ за клиенти на дребно“. Coinbase има собствена програма за залагане. 

Програмата за залагане на Coinbase не беше засегната от новините от четвъртък, каза главният правен директор на Coinbase Пол Гревал. Kraken предлагаше продукт с доходност, каза Гревал, защитавайки услугите за залагане на Coinbase като „фундаментално различни“, а не като ценни книжа. 

„Например възнагражденията на нашите клиенти зависят от възнагражденията, изплатени от протокола, и комисионните, които разкриваме“, каза Гревал пред The ​​Block. „РуИзясняването на тези разграничения би осигурило истинска яснота на потребителите, инвеститорите и индустрията. 

Арън Каплан, основател и съизпълнителен директор на Prometheum, Inc., финтех компания, нарече новината в четвъртък „лош знак за „залагането като услуга“, както се предлага в момента в Съединените щати.“ 

„Изглежда, че залагането като услуга е регулирана финансова дейност и че посредниците, предоставящи такива услуги, трябва да се регистрират съгласно федералните закони за ценни книжа“, каза Каплан.  

„Валидаторите не са финансови посредници; те предоставят технологични услуги, а не финансови услуги“, каза Алисън Мангиеро, изпълнителен директор на индустриалната група Proof of Stake Alliance.

Кристин Смит, главен изпълнителен директор на Blockchain Association, група за застъпничество в индустрията, също се включи, критикувайки агенцията за нейното „регулиране чрез прилагане“. 

„Залагането е важна част от крипто екосистемата, позволявайки на хората да участват в децентрализирани мрежи и давайки на инвеститорите повече възможности за печелене на пасивен доход“, каза Кристин Смит, главен изпълнителен директор на Blockchain Association.  

Смит каза, че споразумението е „още един пример“, подчертаващ необходимостта Конгресът да въведе законодателство.

Конгресмен Том Емър, R-Minn., един от най-гласните поддръжници на цифровите активи в Конгреса, прегледа вероятната реакция от други поддръжници на индустрията на Капитолийския хълм. 

„@GaryGensler's Стратегията за регулаторно чистилище вреди най-много на обикновените американци – оставяйки ги в прахта, докато тези възможности са достъпни офшорно“, туитна Емер.  

Залагане, но не и доказателство за залог

Въпреки че Генслер има повдигнати въпроси относно това дали proof-of-stake може да изглежда като общо предприятие, което ще изисква регистрация на токени като ценни книжа, експертите видяха консенсусния метод, на който Ethereum и други проекти разчитат, като безопасен, поне засега. 

Но мненията се различават по отношение на това дали това може да постави под въпрос програмите за борсово залагане в по-широк план. 

Действието на SEC не е „ не е осъждане на голямо залагане“, каза Закари Фалън, партньор в адвокатската кантора Ketsal и бивш адвокат на SEC. „Това е регулаторно осъждане конкретно на програмата за залагане на Kraken.“

Дженифър Шулп, директор на изследванията на финансовата регулация в Cato Institute, видя действието като замъгляване на водите за други компании, предлагащи свои собствени програми за залагане. 

„Действията по принудително изпълнение на части, като това, предприето от SEC срещу Kraken, са лош заместител на предоставянето на насоки за това какви характеристики на дадена програма ще задействат регулиране от законите за ценните книжа“, каза Шулп, който е директор на проучванията на финансовото регулиране в либертарианския мозъчен тръст. 

Агнес Гамбил Уест, гостуващ старши научен сътрудник в Mercatus Center, също не беше толкова впечатлена от SEC.  

„По-голямата загуба е, че базираните в САЩ крипто бизнеси са принудени да се затворят или да се преместят в офшорни зони, вместо да работят в съответствие с изискванията в САЩ или да намерят пазарни решения, които смекчават потенциалните вреди за инвеститорите, което е огромна загуба за базираните в САЩ иновации и конкуренция“, каза тя.  

Тя също така отбеляза, че глобата от 30 милиона долара е а „пуснете в кофата за Kraken.“ 

Ефект върху пазарите 

Въпреки твърдението на Grewal, че програмата на Coinbase няма да бъде засегната, акциите паднаха с над 14% до под $60 при затварянето на пазара в четвъртък. Coinbase отчете почти 63 милиона долара приходи от „блокчейн награди“ през третото тримесечие на 2022 г. 

 „Инвеститорите сега трябва да започнат да ценообразуват възможността този бъдещ вертикал на приходите да бъде премахнат, ако регулацията стане достатъчно строга, за да спре продукта,“ каза Джон Тодаро, анализатор в Needham Co. „Въпреки че приходите от залагане все още имат сравнително малък принос днес, има висок потенциал за растеж в този вертикал“, пише Тодаро в бележка днес.  

Инвестиционната банка оцени стотици милиони приходи в цялата индустрия от програми, свързани със залагане. 

С допълнителни репортажи от Франк Чапаро, Адам Морган Маккарти, Стефани Мъри и Джеръми Нейшън. 

© 2023 The Block Crypto, Inc. Всички права запазени. Тази статия е предоставена само за информационни цели. Не се предлага или не се използва като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или друг съвет.