(Bloomberg) – Разгромът на акциите все още не е приключил, според стратезите на Morgan Stanley, които виждат възможност както американските, така и европейските акции да се коригират допълнително на фона на нарастващите опасения от забавяне на растежа.
Най -четени от Bloomberg
Стратегът Майкъл Уилсън, който дълго време е бил скептик към десетилетния ръст на американските акции, каза в бележка, че дори след пет седмици на спад, S&P 500 все още е неправилно оценяван за текущата среда на политиката на Федералния резерв за затягане забавяне на растежа.
Според неговия основен сценарий за „огън и лед“, той очаква S&P 500 да се понижи в краткосрочен план, преди да се изкачи до 3,900 пункта следващата пролет – което все още е с около 2.5% под текущите нива – поради забавяне на растежа на печалбите и повишена волатилност.
„Продължаваме да вярваме, че пазарът на акции в САЩ не се оценява на това забавяне на растежа спрямо сегашните нива“, каза Уилсън в бележка във вторник. „Очакваме волатилността на собствения капитал да остане повишена през следващите 12 месеца. Той препоръчва защитно позициониране с наднормено тегло в здравеопазването, комуналните услуги и акциите на недвижими имоти.
Обаждането на една от най-гласовите мечки на Уолстрийт е в рязък контраст с някои стратези, включително Питър Опенхаймър от Goldman Sachs Group Inc., който каза във вторник, че мощната разпродажба на акциите през последните седмици е създала възможности за купуване, с обратен вятър като инфлация и ястреби централни банки, които вече са на цена.
След като миналата седмица прекъснаха най-дългата си поредица от седмични загуби от 2011 г. насам, американските акции отскочиха леко във вторник. Възстановяването обаче не продължи и фючърсите изтриха печалбите и паднаха в сряда, след като данните показаха, че потребителските цени в САЩ са се повишили повече от прогнозите през април.
ПРОЧЕТЕТЕ: Опенхаймер на Goldman вижда стойност в $11 трилиона акции
Стратезите на Berenberg също взеха предпазлив тон, като казаха, че въпреки че е „изкушаващо“ да се купи спадът, акциите на САЩ продължават да изглеждат скъпи на фона на натиска върху маржовете.
S&P 500 може да бъде изложен на риск от по-нататъшно понижение до 3,600 пункта - с 10% по-малко от затварянето във вторник - преди да достигне исторически важно ниво на техническа поддръжка. 200-седмичната плъзгаща се средна стойност от 1986 г. насам показва, че американският еталон се възстановява по време на всички основни мечи пазари, с изключение на технологичния балон и световната финансова криза.
В Европа Греъм Секер от Morgan Stanley остава предпазлив по отношение на акциите в региона и очаква те да се понижат допълнително предвид предизвикателната икономическа ситуация, войната в Украйна и риска от понижаване на печалбите през втората половина на годината от падащи маржове.
„Нека бъдем прости – макрофонът е много труден за акциите“, каза Секер в бележка в сряда, добавяйки, че намаляването на вноса на руски газ е най-големият риск от мечка. „Въпреки че настроенията на инвеститорите са ниски и оценките на собствения капитал са разумни, трудната фундаментална перспектива вероятно ще доведе до спад на акциите през следващите месеци.
Секер намали рейтинга си за европейските запаси от добив и строителство и материали до неутрален и каза, че е „твърде рано“ да се добавя циклична експозиция обратно в портфейлите, като същевременно се повишават акциите на храни, напитки и тютюневи изделия до неутрални. Стратезите на Morgan Stanley са с наднормено тегло на FTSE 100 и предпочитат дефанзивите пред цикличните, запазвайки наднорменото тегло на стойността на акциите срещу растежа с дефанзивен наклон.
Стратезите от Barclays Plc също казаха, че пазарните действия в Европа се превръщат в по-защитни по отношение на забавянето на растежа и по-остроумната парична политика.
(Актуализации с днешните данни за CPI в САЩ в шести параграф)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/selloff-stocks-isn-t-over-085309453.html