Пазарните експерти смятат, че нарастващата инфлация и кризата в Украйна са двата най-големи пазарни риска тази година. Постепенната инфлация разяжда стойността на активите, ограничава покупателната способност и разяжда корпоративните маржове, докато инвазията на Русия в Украйна нарушени ключови вериги за доставка на енергия и стоки причинявайки огромни скокове на цените. Следователно, на Доу Джонс транспорт средно спадна с 11% от края на март поради опасения от намаляване на вътрешното търсене, като запасите от контейнерни превози намаляват заедно с вътрешния транспорт.
Но секторът за доставка на стоки се оказва различен звяр.
Водещите запаси за доставка на стоки са твърдо на зелено тази година и не показват признаци на забавяне, след като се насладиха на годината на знамена през 2021 г.
Енергийна навигация Цакос (NYSE: TNP) и Танкери Teekay (NYSE: TNK) наскоро достигна нови 52-седмични максимуми, както и собствениците на сухотоварни кораби Genco Доставка и търговия (NYSE: GNK), Златен океан (NASDAQ: GOGL) и собственик на превозвача на втечнен природен газ (LNG). Гъвкав LNG (NYSE: FLNG).
TNP вече е нараснал с 56.1% през годината до момента; TNK се покачи с 45.2%, GNK спечели 55.9%, докато GOGL и FLNG се покачиха съответно с 37.8% и 31.9%.
Множество други запаси за доставка на стоки – но не и контейнерни запаси – са на прага на нови едногодишни върхове.
Забележително е, че запасите от танкери също растат: Танкери Скорпион (NYSE: STNG) се повишава с 58.0% от началото на годината; Северноамерикански танкери (NYSE: NAT) се повишава с 29.9%, докато Евронав (NYSE: EURN) и Международни морски пътища (NYSE: INSW) се върнаха съответно 30.8% и 39.8%.
Според Clarksons Platou Securities, тарифите за модерно построените танкери Suezmax (капацитет от 1 милион барел) в момента възлизат на 45,300 163 долара на ден, което е 25,000% повече от месец. Модерно построените продуктови танкери от клас MR (54,999 52,400-XNUMX XNUMX тона дедуейт) теглят най-високите цени от XNUMX XNUMX долара на ден.
Стоков суперцикъл
За разлика от тях, запасите на наемодателя на контейнерни кораби Зим (NYSE: ZIM) и Матсън (NYSE: MATX) са паднали съответно с 33.5% и 25.5% от пиковите си стойности през март, въпреки че тези компании могат да се похвалят с няколко години договорени приходи, записани с рекордни темпове, които ги предпазват от излагане на спад в потребителското търсене.
Все пак има метод за лудостта.
Влезте в стоковия суперцикъл.
Стоките с лекота превъзхождат другите класове активи през 2021 г. и се очаква да останат конкурентоспособни през 2022 г. Наистина, глобалният ръководител на проучването на стоките на Goldman Sachs Джефри Къри повтори предишното си призив, казвайки, че сме само в първите ининги на десетилетен суперцикъл на стоки. .
Къри също така казва, че през последните няколко години е имало пълно пренасочване на капитала, дължащо се до голяма степен на слабата възвръщаемост в нефтения и газовия сектор, като потоците се отдалечават от икономиката на стария свят на инвестиране в неща като петрол, въглища, добив , както и към възобновяеми енергийни източници и ESG – и сега има дисбаланс в търсенето, се разкрива.
Експертът по стоки от GS добавя, че разтегнатите оценки на собствения капитал и все още ниската доходност на съкровищницата правят стоките още по-привлекателни за инвеститорите, които са предпазливи от високите рискове на тези пазари, но все още търсят прилична възвръщаемост. С други думи, стоките не само предлагат добри перспективи на база чиста възвръщаемост, но могат да бъдат и добър хедж срещу нарастващата пазарна волатилност.
Но забележките на Къри за сектора на металите вероятно ще привлекат повече вниманието на ESG и инвеститорите в чиста енергия. Според анализатора най-големият бенефициент от продължаващия суперцикъл на суровините са металите, които той е сравнявал с петрола през 2000-те, благодарение главно на зелените капиталови разходи. Къри казва, че преходът към ESG и чистата енергия е огромен, като почти всички нации в света преследват цели за чиста енергия едновременно, което прави медта една от най-важните стоки в този цикъл.
Всъщност Къри обяви медта за ново масло, отбелязвайки, че е абсолютно незаменим в глобалните стратегии за декарбонизация, тъй като недостигът на мед вече се усеща.
Други забележителни експерти по чиста енергия споделят възгледите на Къри.
Ново оборудване за енергийни изследвания Bloomberg New Energy Finance казва, че енергийният преход е отговорен за задвижването на следващия суперцикъл на стоки, с огромни перспективи за производителите на технологии, търговците на енергия и инвеститорите. Всъщност BNEF оценява това глобалният преход ще изисква ~173 трилиона долара в енергийните доставки и инвестициите в инфраструктура през следващите три десетилетия, като се очаква възобновяемата енергия да осигури 85% от нашите енергийни нужди до 2050 г.
Технологиите за чиста енергия изискват повече метали, отколкото техните аналози, базирани на изкопаеми горива. Според скорошна Анализ на Eurasia Review, цените на медта, никела, кобалта и лития могат да достигнат исторически върхове за безпрецедентен, продължителен период при сценарий с нетни нулеви емисии, като общата стойност на производството се повиши повече от четири пъти за периода 2021-2040 г., и дори съперничи на общата стойност на производството на суров петрол.
Източник: Eurasia Review
В сценария с нетни нулеви емисии бумът на търсенето на метали може да доведе до повече от четирикратно увеличение на стойността на производството на метали – общо 13 трилиона долара, натрупани през следващите две десетилетия само за четирите метала. Това би могло да съперничи на прогнозната стойност на производството на петрол в сценарий с нетни нулеви емисии през същия период, което прави четирите метала макрорелевантни за инфлацията, търговията и производството и осигурява значителни непредвидени приходи за производителите на суровини.
Прогнозни кумулативни реални приходи за глобалното производство на избрани енергийни преходни метали, 2021-40 г. (милиарди щатски долари за 2020 г.)
Източник: Eurasia Review
Конфликтът между Русия и Украйна нарушава автоматично воденото от PGM възстановяване
Не всички стоки обаче се възползват от сегашната пазарна настройка.
Всъщност експертите по стоки от Standard Chartered съобщават, че рисковете от търсенето на PGM вероятно ще засенчат рисковете за предлагането през текущата година.
Русия произвежда около 40% от световния паладий и 9% платина и родий, което е еквивалентно на 2.5 Moz паладий, 600 koz платина и 70 koz родий. САЩ внасят около 39% от своя паладий от Русия, Китай внася 29%, а Хонг Конг внася 70% през 2021 г. Загубата на доставките от Русия значително ще затегне пазарите на PGM; но при липсата на специфични за пазара санкции или забрани за износ, дължащи се на нахлуването на Русия в Украйна, загубите от страна на предлагането се дължат на забавяне на доставките и нарастващи разходи поради затварянето на въздушното пространство. Това причинява краткосрочни смущения преди преговорите за заплатите в Южна Африка.
Въздействието на пазара не се ограничава до страната на предлагането; търсенето също е изложено на риск от:
(1) Подновените ограничения за COVID в Китай
(2) Затягане на паричната политика
(3) По-бавно икономическо възстановяване
(4) Предизвикателства във веригата на доставки и
(5) Ускорено заместване в отговор на високи и променливи цени.
Големите прогнозисти за автомобилното производство понижиха прогнозите си за 2022 г. с до 3.5 милиона единици; това може да намали търсенето на паладий с до 375 koz през 2022 г. Голяма част от ограничеността на доставките се материализира през H1, но загубите в търсенето вероятно ще се ускорят през H2. Тези загуби могат да бъдат засилени от ускорено спестяване и смяна на паладий в полза на платина.
От Алекс Кимани за Oilprice.com
Още най -четени от Oilprice.com:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/shipping-stocks-exploding-amid-commodity-000000708.html