Трябва ли да купите или продадете JPY на фона на най-стръмния спад от две десетилетия?

Японската йена пада свободно, както е отразено от обменния курс USD/JPY, който се движи над 131. Това е най-стръмният спад от две десетилетия, но не е първият път, когато Централната банка на Япония (BOJ) предизвиква подобни необичайни движения на валутния пазар.

Ключът към тълкуването на японската йена е да се постави в контекст случилото се през последните десет години, откакто Банката на Япония първоначално започна да купува държавни облигации. След обявяването през 2013 г. японската йена падна драстично по целия борд.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Размерът на количественото облекчаване уплаши инвеститорите и мнозина гледаха на действията на Банката на Япония като на експеримент, който няма да завърши добре. Бързо напред към 2022 г., обменният курс USD/JPY реагира на избора на Тръмп, когато напредна по корелиран начин с фондовия пазар в САЩ.

Но нещо се счупи с пандемията от COVID-19. Освен това, разминаването между USD/JPY и американския фондов пазар достигна екстремни нива, след като тази година Русия нахлу в Украйна.

Японската йена е вече защитена валута или е загубила статута си?

В продължение на много години в миналото японската йена е била разглеждана като валута на сигурно убежище. На практика това означаваше, че той реагира на пазарни събития за изключване на риска и на рискови събития.

Въпреки това, внимателен поглед към месечната графика по-горе разкрива, че японската йена действа като валута на сигурно убежище само в моменти, когато се консолидира. Когато Банката на Япония промени паричната политика или обяви нещо ново, йената се отделя от пазарните движения на риск-включване/изключване на риска.

Войната между Русия и Украйна беше рисково събитие. Но вместо да поскъпне, азиатската валута направи обратното.

Обяснението идва от решението на Банката на Япония да запази политиката хлабава, докато други централни банки започнаха да повишават лихвените проценти. Като такъв, ключът към тълкуването на графиките и бъдещата пазарна посока е да се анализира ценовото действие от началото на пандемията от COVID-19.

Има ли обрат в картите? В момента не.

Търговците, които търсят обрат, може да искат първо да изчакат „доказателство за живот“ и да действат второ. Такова доказателство би било спад до 127 – ключово ниво, тъй като това е мястото, където пазарът отскочи, след като търгува близо до 130 за първи път от много години.