Трябва ли да купите или продадете швейцарския франк, след като SNB покачи 50bp

- Швейцарската национална банка (SNB) повиши основния лихвен процент с още 50 б.п. на днешното заседание. С това повишение процентът достигна 1%, което е зашеметяващо развитие за швейцарската икономика и швейцарския франк, като се има предвид, че SNB поддържаше лихвения процент на отрицателна територия в продължение на години.

След като Федералният резерв на Съединени щати решиха да повишат лихвите по фондовете, за да се борят с инфлацията, други големи централни банки направиха същото. Но инфлацията не нарасна с еднакви темпове навсякъде.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Швейцария е пример за това как силната валута помага за ограничаване на инфлационния натиск. И SNB действа бързо, за да гарантира франк остава достатъчно силен, за да избегне това, което преживява еврозоната с меко евро.

Ще е необходимо повече затягане през 2023 г

На днешната пресконференция SNB преразгледа по-високи прогнози за инфлацията. Това означава, че ще е необходимо повече затягане през 2023 г., което би трябвало да подкрепи швейцарския франк.

Говорейки за силния франк, в днешните уводни бележки на Томас Джордан, управителят на SNB, един детайл предполага, че SNB продължава да се намесва на пазара. Когато обсъждаше перспективите за паричната политика, Джордан спомена, че от началото на годината швейцарският франк е поскъпнал с около 4% на търговско-претеглена база.

Това помогна да се гарантира, че по-малко инфлация се внася от чужбина.

Но той също така спомена, че SNB е продала чуждестранна валута. За да направи това, централната банка трябва да купи местната валута, швейцарския франк.

Следователно силният швейцарски франк в сравнение с други валути през 2022 г. е пряк резултат от интервенциите на SNB.

Дивергенцията USD/JPY и USD/CHF отразява намесата на SNB

Това, което направи SNB през 2022 г., обяснява огромното разминаване между две подобни валутни двойки – USD/JPY и USD/CHF. Първият се повиши с над 18%, а вторият само с 1.64%.

USD/CHF с ограничен паритет

Паритетът изглежда е ключово ниво за USD/CHF и SNB. От май тази година USD/CHF се опита да се задържи над нивото три пъти, само за да се провали всеки път, тъй като SNB беше нетен купувач на CHF.

И така, какво следва?

SNB е известен със своите намеси. Поради това може да промени политиката си и да започне да купува чуждестранна валута, ако има прекомерен натиск върху поскъпването на швейцарския франк.

Но номерът тук е, че SNB предоставя своята перспектива за паричната политика само на тримесечие, а не на всеки шест месеца, както правят другите централни банки (напр. Федералният резерв, Европейската централна банка). Следователно, докато участниците на пазара разберат какво е направил SNB, пазарът вече се е раздвижил.