Трябва ли да купувате целеви акции? Да, проблемите му няма да продължат вечно.

Target беше принуден да намали насочването си, не веднъж, а два пъти, и a липсват скорошни печалби добавя към болката. Нещо повече, купувачите – вече не затрупани с пари и притиснати от покачващите се цени – харчат по-малко за неща и повече за храна, област, в която Target няма мащаба на конкурентите като напр.

Walmart

(WMT).

Но с акциите на Target спаднаха с 29% през 2022 г., в сравнение с

S&P 500
18% спад на индекса, много от лошите новини вече са отразени в цената на акциите на Target. В същото време все още има какво да харесвате в големия търговец на дребно, от нарастващия му пазарен дял до непрекъснато увеличаващия се дивидент.

Да, нещата отидоха от зле към по-лошо, тъй като Target агресивно дисконтира свръхзапасените стоки, но сега акциите му изглеждат като изгодна сделка – но изгодна сделка, трябва да бъдем предупредени, най-подходящи за инвеститори, които се чувстват комфортно с неравния път към обратно изкупуване.

Фискалните печалби на Target за второто тримесечие, които бяха публикувани на 17 август, бяха разочароващи. Компанията отчете печалба от 39 цента на акция, пропускайки прогнозите от 72 цента, но по-голямото разочарование може би е, че не е по-лошо. Много инвеститори „мислят, че [че Target] е пропуснал възможността да нулира по-ниска лента“, казва анализаторът на UBS Майкъл Ласър, и вместо това ще трябва отново да понижи насоките си в близко бъдеще. Анализаторите очакват да спечели $8.16 тази година, което е спад от $13.56 през фискалната 2021 г.

Резултатите на Target бяха достатъчно лоши, за да изнервят дори някои дългосрочни инвеститори в нейните акции.

Дългогодишният собственик на Target Бил Смийд, главен инвестиционен директор на Smead Capital Management, нарича базирания в Минеаполис търговец на дребно „чудесна компания с толкова лепкава клиентска база, колкото съществува“. Той го вижда в „сладкото място“ за милионите хилядолетия, които създават нови домакинства и семейства. Все пак той смята, че има смисъл да се купува Target при всякакви спадове, които го връщат от скорошни $165 обратно в диапазон около $140s и $150s, и постепенно оттам, в зависимост от времевия хоризонт на инвеститора и толерантността към риска.

Всеки би искал да изчака по-добра цена, но те не винаги се представят. И докато акциите могат да паднат още повече, купуването им сега може да е правилният начин.

„Мисля, че вече видяхте дъното на акциите и след 12 месеца смятам, че имате по-голям шанс това да се повиши с 20%, отколкото с още 20% надолу“, казва Макс Васерман, основател на Miramar Capital, която наскоро добавяше към своите целеви холдинги. Той смята, че акциите може да се върнат над $200 през следващата година: „Това не е смело решение. Печалбите му растат и дивидентът му е страхотен.“ Доходността на акциите е 2.6%.

Васерман е прав за приходите. Дори при $8.16, Target все още прави почти $2 повече на акция, отколкото през 2019 г., преди Covid да удари. Освен това продажбите на търговеца на дребно поставят рекорди, дивидентът му се е повишил, а възвръщаемостта на собствения капитал и активите му – която се повиши съответно до 50.9% и 13.2% през миналата година – е значително по-висока, отколкото беше в предпандемичния период.

Пазарният дял на Target се разшири с $9 милиарда само през 2020 г. и с все още положителна тенденция в трафика на магазини и очаквания ръст на продажбите с 3.5% през годината, до рекордните $110 милиарда през фискалната 2022 г., Target продължава да изпреварва конкуренцията, включително по време на спад - устойчиви категории – като храни и напитки и продукти от първа необходимост и красота, чиито продажби са нараснали с двуцифрен процент през първото тримесечие.

И докато консенсусните прогнози за тази и следващата година се понижиха значително през последните месеци, анализаторите все още очакват печалбата на акция да се възстанови с повече от 45% през фискалната 2023 г., която приключва през януари 2024 г., от тазгодишните дъна до 11.97 долара. Това би отбелязало втората най-печеливша фискална година на Target, след само фискалната 2021 г., през която спечели $13.56.

Разбира се, предвид притесненията за забавяне на икономиката и постоянно висока инфлация, инвеститорите не са сигурни, че тези оценки няма да се понижат още повече.

Страховете им може да са пресилени.

Анализаторът на Wells Fargo Едуард Кели, който наскоро обновен Target до Overweight от Equal Weight, вярва, че очакванията за печалбите през следващата година сред анализаторите от страната на купувачите са около $11, дори под средната стойност от страната на продавачите близо до $12. Кели обаче смята, че Target може да спечели $12.70 над консенсуса през фискалната 2023 г. и той твърди, че проблемите с маржовете тази година са временни. „Target показа устойчивост при леки потребителски рецесии“, пише той. „Ръководството взема правилните решения за справяне с предизвикателствата в търговията на дребно“, повишавайки увереността му в „потенциала за възстановяване“ на Target. Целевата му цена от $195 е с 18% над затварянето в петък от $164.60.

Но дори при консенсус акциите на Target изглеждат евтини или поне по-евтини от тези на най-близките му конкуренти. В момента те търгуват на 14.4 пъти очакваните 12-месечни печалби напред. Това е под прогнозите на S&P 500 16.8 пъти и собствената 10-годишна средна стойност от 15.9 пъти на Target. Target също сменя собственика си с 33% отстъпка спрямо тази на Walmart 21.4 пъти, когато исторически отстъпката е била 15%.

Въпреки че Walmart имаше собствени проблеми, по-големият обем продажби на хранителни стоки му помогнаха да се изолира по-добре от проблемите с инвентара, пред които са изправени и двете компании, и успя да преодолее миналите икономически спадове. В един момент тенденцията ще се обърне и Target може да остане да изглежда като по-привлекателния от двата.

Грешките на Target няма да продължат вечно. Време е да започнете да добавяте неговите акции към пазарската си количка.

Пиши на Тереза ​​Ривас в [имейл защитен]