Трябва ли да обмислите тези акции на търговци на дребно на 3 отдела?

Размерът на глобалния пазар на универсални магазини беше оценен на 117.2 милиарда долара през 2021 г. и се очаква да се разшири със сложен годишен темп на растеж (CAGR) от 5.1% от 2022 до 2028 г. Универсален магазин предлага да продава всички необходими стоки под един покрив и клиентите не са длъжни да ходят от един магазин в друг, за да закупят продукти. Този фактор осигурява голямо удобство на клиентите и също така им спестява време и енергия, като по този начин стимулира общия растеж на пазара.

Универсалните магазини излизат от тежък период, дължащ се на пандемията от коронавирус. В началото много компании трябваше да затворят магазини за неопределено време. От февруари до април 2020 г. продажбите на универсалните магазини са се сринали с 45%, като магазините за дрехи и аксесоари са отбелязали спад с 89%.

Наскоро растящата инфлация, облекчаването на правителствените стимули и възходът на търговците на дребно в нефизически магазини намалиха перспективите за универсалните магазини. Освен това търговците на дребно продължават да се борят с прекъсванията на веригата за доставки, започнали по време на пандемията. Тези фактори, съчетани със забавящото се търсене, доведоха до това, че търговците на дребно държат твърде много запаси. Много от тях започнаха да предлагат големи отстъпки за продукти, за да намалят нивата на запасите.

Много универсални магазини се изместиха от традиционните закрити молове в полза на търговски центрове на открито. Търговските центрове на открито напоследък превъзхождат традиционните молове. Освен това закритите молове не са центровете, които бяха преди. Вътрешните молове се пренасочиха към по-развлекателни, за да привлекат по-млада публика и да възвърнат популярността си. Въпреки усилията им процентът на незаетите работни места продължава да расте. Компании като Macy's и Kohl's изместиха фокуса си към откриването на по-малки магазини на открито.

Като цяло търговците на дребно в универсални магазини са изправени пред ключови години. Вече не подкрепяни от правителствени стимули, компаниите трябва да намерят начини да се справят във все по-трудна икономическа среда. Привличането на нови клиенти ще бъде жизненоважно. Силните опити за изместване от традиционните закрити молове вероятно ще продължат през следващите няколко години.

Окачествяване на акциите на дребно в универсалните магазини с оценките A+ на AAII

Когато анализирате компания, е полезно да имате обективна рамка, която ви позволява да сравнявате компаниите по същия начин. Ето защо AAII създаде оценките на акциите A+, които оценяват компаниите по пет фактора, които изследванията и резултатите от инвестициите в реалния свят показват, за да идентифицират пазарно побеждаващи акции в дългосрочен план: стойност, растеж, инерция, ревизии (и изненади) на оценката на печалбите и качество.

Използвайки оценките на акциите A+ на AAII, следващата таблица обобщава привлекателността на три акции на дребно – GapGPS
, Kohl's и Macy's—въз основа на техните основи.

Обобщение на оценката на акциите на AAII A+ за три акции на дребно в универсални магазини

Какво разкриват класовете A + Stock

празнина (GPS) е компания за специализирано облекло, предлагаща дрехи, аксесоари и продукти за лична хигиена за жени, мъже и деца под марките Old Navy, Gap, Banana Republic и Athleta. Компанията е омниканален търговец на дребно, с продажби на клиенти както в магазини, така и онлайн, чрез управлявани от компанията и франчайз магазини, уебсайтове на компанията и трети страни. Той проектира, разработва, предлага на пазара и продава набор от продукти за облекло, обувки и аксесоари, отразяващи комбинация от основни и модни артикули. Има управлявани от компанията магазини в САЩ, Канада, Япония, Италия, Китай, Тайван и Мексико. Освен това има франчайзинг споразумения с несвързани франчайзополучатели за управление на магазините си в Азия, Европа, Латинска Америка, Близкия изток и Африка. Омниканалните услуги на Gap, включително взимане от улицата, онлайн вземане на покупка от магазин, поръчка в магазина, намиране в магазина и изпращане от магазина, са съобразени с колекцията от марки.

Компанията има оценка на стойността A, базирана на нейния резултат от 7, което се счита за дълбока стойност. По-ниските резултати показват по-привлекателна акция за ценни инвеститори и следователно по-висока оценка.

Класацията на стойностния рейтинг на Gap се основава на няколко традиционни показателя за оценка. Фирмата има оценка 9 за доходност на акционерите, 6 за цена към продажби съотношение и 48 за цена за резервация съотношение (не забравяйте, че колкото по-нисък е резултатът, толкова по-добре за стойност). Компанията има доходност на акционерите от 7.2%, съотношение цена/продажби от 0.24 и съотношение цена/счетоводна книга от 1.61.

Оценката на стойността е процентилният ранг на средната стойност на процентилните класове на показателите за оценка, споменати по-горе, заедно с цена към свободен паричен поток коефициент и съотношението на стойността на предприятието към печалбата преди лихви, данъци, обезценка и амортизация (Ebitda).

Ревизиите на прогнозните печалби предлагат индикация за това как анализаторите гледат на краткосрочните перспективи на фирмата. Например, Gap има оценка на ревизиите на печалбата D, която е отрицателна. Оценката се основава на статистическата значимост на последните две тримесечни изненади в печалбите и процентната промяна в консенсусната оценка за текущата фискална година през последния месец и последните три месеца.

Gap отчете изненада за отрицателните печалби за първото тримесечие на 2022 г. от 238.5%, а през предходното тримесечие отчете изненада за положителни печалби от 85.8%. През последния месец консенсусната оценка на печалбите за второто тримесечие на 2022 г. се е увеличила от загуба от $0.032 до загуба от $0.054 на акция поради 15 ревизии надолу. През последните три месеца консенсусната оценка на печалбите за цялата 2022 г. е намаляла с 58.7% от $0.046 до $0.019 на акция въз основа на 15 ревизии надолу.

Компанията има клас на качество B, базиран на своя рейтинг за качество от 71. Gap има резултат от 87 за промяна в общите пасиви към активи, 85 за брутен доход към активи и 83 за доходност при обратно изкупуване. Компанията има промяна в общите пасиви към активи от отрицателни 8.1%, брутен доход към активи от 49.8% и доходност от обратно изкупуване от 1.6%. Високите резултати са частично компенсирани от ниска възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC) от 0.6% и ниска възвръщаемост на активите (ROA) от отрицателни 0.6%. В допълнение, Gap има степен на растеж F въз основа на слаб ръст на приходите за тримесечие спрямо предходната година от отрицателни 201.5% и темп на растеж на оперативния паричен поток за тримесечие спрямо предходната година от отрицателни 206.5%.

Кол (KSS) е оператор на универсални магазини. Компанията управлява приблизително 1,165 магазина и www.Kohls.com. Магазините и уебсайтът на Kohl продават частни и национални маркови облекла, обувки, аксесоари, козметични и домашни продукти. Магазините на Kohl's предлагат асортимент от стоки с разлики, дължащи се на местните предпочитания, размера на магазина и Sephora. Уебсайтът на компанията включва стоки, налични в нейните магазини, както и стоки, достъпни само онлайн. Неговият микс от стоки включва както национални марки, така и частни марки, които се предлагат в Kohl's. Частното му портфолио включва различни марки, като Apt. 9, Croft & Barrow, Jumping Beans, SO и Sonoma Goods for Life и марки, които се разработват и предлагат на пазара чрез споразумения с национални марки, като Food Network, LC Lauren Conrad, Nine West и Simply Vera Wang.

Kohl's има степен на инерция F, базирана на своя инерционен резултат от 20. Това означава, че се класира лошо по отношение на своята претеглена относителна сила през последните четири тримесечия. Този резултат е получен от над средното ниво относителна сила на цената от отрицателни 5.8% през второто най-скорошно тримесечие, 3.8% през третото най-скорошно тримесечие и 2.1% през четвъртото най-скорошно тримесечие, компенсирано от под средната относителна ценова сила от отрицателни 37.4% през най-скорошното тримесечие. Резултатите са 8, 44, 79 и 65 последователно от последната четвърт. Претеглената относителна ценова сила за четири четвърти е отрицателна 14.9%, което означава резултат 20. Претеглената относителна сила за четири четвърти е относителната промяна на цените за всяко от последните четири тримесечия, като е дадена последната тримесечна промяна на цената тегло от 40% и всяко от трите предходни тримесечия с тегло от 20%.

Акциите с по-високо качество притежават черти, свързани с потенциал за повишаване и намален риск от спад. Изследването на оценката за качество показва, че акциите с по-високи оценки средно превъзхождат акциите с по-ниски оценки през периода от 1998 до 2019 г.

Kohl's има клас на качество A с резултат 90. Степента на качество A+ е процентилният ранг на средната стойност на процентилните рангове на възвръщаемостта на активите, възвръщаемостта на инвестирания капитал, брутната печалба към активите, доходността при обратно изкупуване, промяната в общите пасиви към активи, начисления към активи, Z двоен първичен риск от фалит (Z) резултат и F-резултат. Резултатът е променлив, което означава, че може да вземе предвид всичките осем мерки или, ако някоя от осемте мерки не е валидна, валидните оставащи мерки. За да им бъде присвоен качествен рейтинг обаче, акциите трябва да имат валидна (ненулева) мярка и съответно класиране за най-малко четири от осемте мерки за качество.

Компанията се класира силно по отношение на своя F-резултат и доходност при обратно изкупуване. Kohl's има F-резултат от 7 и доходност от обратно изкупуване от 17.5%. Секторният медианен F-резултат и доходността при обратно изкупуване са съответно 4 и отрицателни 0.3%. F-Score е число между нула и девет, което оценява силата на финансовото състояние на компанията. Той взема предвид рентабилността, ливъриджа, ликвидността и оперативната ефективност на компанията. Въпреки това, Kohl's се класира зле по отношение на възвръщаемостта на инвестирания капитал, в 28-ия процентил.

Компанията има оценка на стойността A, базирана на стойността си от 2, която е в дълбокия диапазон на стойността. Това се получава от много ниско съотношение цена-продажба от 0.22 и висока доходност на акционерите от 23.6%, докато средната доходност на акционерите в сектора е 0.0%. В допълнение, Kohl's има степен на растеж D въз основа на слабия тримесечен ръст на годишния оперативен паричен поток от отрицателни 265.5% и слаб петгодишен темп на растеж на продажбите от отрицателни 0.3%.

Macy's (M) е компания за омниканална търговия на дребно, управляваща магазини, уебсайтове и мобилни приложения под три марки: Macy's, Bloomingdale's и Bluemercury. Компанията продава широка гама от стоки, включително облекло и аксесоари (мъжки, дамски и детски), козметика, домашно обзавеждане и други потребителски стоки. Неговите дъщерни дружества предоставят различни функции за поддръжка на неговите операции на дребно. Неговият банков филиал, FDS Bank, предоставя събиране, обслужване на клиенти и услуги за кредитен маркетинг по отношение на всички сметки за кредитни карти, които са собственост или на Department Stores National Bank, дъщерно дружество на Citibank NA Macy's Systems and Technology Inc., изцяло притежавано дъщерно дружество на дружеството предоставя оперативни електронни услуги за обработка на данни и управленска информация. Неговите дъщерни дружества Macy's Merchandising Group Inc. и Macy's Merchandising Group International LLC са ангажирани в проектирането и разработването на частни търговски марки на Macy's и някои лицензирани марки.

Macy's има клас на качество A с резултат 99. Компанията се класира силно по отношение на доходността от обратно изкупуване, промяната в общите пасиви към активите и F-Score. Macy's има доходност от обратно изкупуване от 9.0%, промяна в общите пасиви към активи от отрицателни 10.1% и F-резултат от 8. Средната промяна за индустрията в общите задължения към активи е 2.4%, значително по-лошо от Macy's. Macy's се нарежда над медианата за индустрията за всички други показатели за качество.

Macy's има степен на инерция B, базирана на своя инерционен резултат от 70. Това означава, че е над средното ниво по отношение на своята претеглена относителна сила през последните четири тримесечия. Този резултат е получен от относителна ценова сила от отрицателни 15.3% през последното тримесечие, отрицателни 3.3% през второто най-скорошно тримесечие, отрицателни 15.3% през третото най-скорошно тримесечие и 56.1% през четвъртото тримесечие най-скорошното тримесечие. Резултатите са 25, 49, 42 и 97 последователно от последното тримесечие. Претеглената относителна ценова сила за четири четвърти е 1.4%, което означава резултат от 70.

Macy's отчете положителна изненада за приходите за първото тримесечие на 2022 г. от 31.1%, а през предходното тримесечие отчете положителна изненада за печалбите от 22.8%. През последния месец консенсусната оценка на печалбите за второто тримесечие на 2022 г. е намаляла от $0.876 на $0.862 на акция поради четири ревизии надолу. През последния месец консенсусната оценка на печалбите за цялата 2022 г. е намаляла с 2.0% от $4.642 до $4.550 на акция, въз основа на една възходяща и шест низходящи ревизии.

Компанията има оценка на стойността A, базирана на стойността си от 2, което се счита за висока стойност. Това се получава от много ниско съотношение цена-продажба от 0.22 и ниско съотношение цена-печалба от 3.8, които се класират съответно в петия и шестия процентил. Macy's има степен на растеж C въз основа на резултат от 53. Компанията има силен тримесечен годишен ръст на приходите от 204.1%. Това обаче се компенсира от нисък петгодишен темп на растеж на продажбите от отрицателни 0.4%.

____

Акциите, отговарящи на критериите на подхода, не представляват препоръчителен“ или „купува“ списък. Важно е да се извърши надлежна проверка.

Ако искате предимство в цялата тази нестабилност на пазара, станете член на AAII.