Трябва ли да продадете акциите си, когато пазарът се стовари? Митът за пропускането на най-добрите 10 дни

Един добре изтъркан мит за инвестирането гласи следното: пазарната възвръщаемост е драстично по-ниска, ако премахнете само най-добрите 10 дни от пазара. През последните 40 години, например, най-добрите 10 дни (от повече от 10,000 20) представляват почти две трети от доходността на фондовия пазар за целия период. През последните 10 години най-добрите 75 дни представляват XNUMX%. Винаги трябва да бъдете инвестирани, защото пропускането на тези дни означава, че възвръщаемостта ви ще бъде много по-ниска.

Проблемът с този мит

Математически твърдението е правилно. Стойността на S&P 500 нарасна с 284% през последните 20 години (без да се вземат предвид дивидентите), но без най-добрите 10 дни броят е само 76%.

Но няма абсолютно никакъв смисъл някой да пропусне само най-добрите 10 дни. Също толкова погрешен аргумент би бил неговото огледало: някой, който пропусне само най-лошите 10 дни през последните 20 години, би бил значително по-добър: 814% до 284%. Трябва ли да опитате? Отговорът, разбира се, е не. Никога няма да пропуснете само тези лоши дни.

Този проблем се повдига най-често по време на висока волатилност. Такива периоди създават голям страх сред инвеститорите и някои сериозно обмислят да продадат всичко, за да избегнат допълнителни загуби.

Забележително е, че пазарът е склонен да прави най-големите си еднодневни скокове точно когато волатилността е висока и пазарът е в хаос. Всъщност 9 от най-добрите 10 дни от 2002 г. насам се случиха по време на финансовата криза от 2008/2009 г. или през първите дни на пандемията Covid-19 през 2020 г.

Полезната част от този мит

Малко по-малко нереалистична хипотеза би била, че някой, който иска да пропусне най-лошите 10, пропуска и най-добрите 10 в процеса. От гледна точка на завръщането, пропускането и на двете е практически същото като да останеш на мястото си: 319% до 284% през последните 20 години.

Истинският проблем е, че е невъзможно да се определи времето на пазара и тези, които се опитват, обикновено завършват доста зад тези, които просто остават инвестирани. Това е така, защото продажбата от страх има тенденция да държи инвеститорите извън пазара за твърде дълго време и в крайна сметка те се отказват от много място в първите дни на последващо възстановяване.

Друга причина, поради която е добра идея да останете инвестирани, е, че от създаването на S&P 500 не е имало 14-годишен период (или повече), когато фондовият пазар е губил пари. Дори шансът някой да има отрицателна възвръщаемост при всеки период на държане, по-дълъг от 7 години, е по-малък от 1 на 10. Но този шанс се увеличава за по-кратки периоди на държане.

Това явление понякога се нарича „диверсификация във времето“, което означава, че средната годишна възвръщаемост става по-плавна и по-стабилна, колкото по-дълго издържите. Освен ако не успеете да разпределите пазара наистина добре, което е изключително трудно, ако не и невъзможно, най-добрият ви шанс да постигнете печалба е просто да продължите курса през периоди на висока волатилност.

Познай себе си

Освен ако не сте професионалист, който е обучен да бъде по-пъргав, вероятно ще имате много лоши резултати, ако се опитате да влезете и да излезете от пазара, опитвайки се да избегнете спадовете. Правилната стратегия е да останете инвестирани, но също така трябва да имате предвид как емоциите ви могат да провалят най-добрите ви намерения.

Да останеш на пазара през гъсто и тънко може да се окаже трудно, ако станеш прекалено разтревожен през най-лошите дни на пазара. Това може да ви накара да хвърлите кърпата във възможно най-лошия момент, само за да изчезне болката от дори скромните загуби. Това е особено разрушително поведение и е причинено от емоции, а не от спокойна оценка.

Инвеститорите са хора и не е реалистично да се очаква, че емоциите не играят никаква роля. Разбирането как те могат да ви пречат на пътя към успеха е важно и следователно вашите инвестиции трябва да отразяват вашата толерантност към риска.

Какво да правя

Практическите съвети включват да не инвестирате в най-рисковите неща, ако не можете да претърпите големи колебания в стойността на портфейла си, или да изберете индексни фондове, а не отделни акции. Поддържането на широка диверсификация между секторите винаги е добра идея. И забравете да сравнявате възвръщаемостта си със S&P 500. На практика всички инвеститори трябва да имат комбинация от активи, която има за цел да улови разумна, а не надхвърляща пазара възвръщаемост. Това означава, че не трябва да сте 100% инвестирани в акции, а също и в комбинация от парични средства, инструменти за генериране на доходи и дори покрити опции за кол. Целта е волатилността да се държи под контрол.

Ако направите всичко това, няма да имате страхотни истории за това как сте излезли от парка с купени запаси. Но вие също така няма да претърпите разяждащи нерви еднодневни загуби, които в крайна сметка ви принуждават да продавате на дъното – сигурен начин да загубите пари.