Среброто превъзхожда златото този месец и това е само началото

Дори след като се понижи през последните няколко дни, шестмесечният лихвен процент за сребро се повиши значително през последните две години, каза Уайнър, като данните от Monetary Metals показват наскоро оферти за лихвен процент около 3.6%. „Колкото по-оскъдно е нещо, толкова по-скъпо е да го наемете“, каза той.

Общите глобални доставки на сребро също се прогнозират на 1.03 милиарда унции тази година, под очакванията за общо глобално търсене от 1.10 милиарда унции, според The Silver Institute, позовавайки се на данни от Metals Focus.

Въпреки тази ограниченост на доставките, цените на среброто са загубили много повече от златото досега тази година. Към сряда най-активните фючърси на сребро
SI00,
-1.58%

SIZ22,
-1.58%
са намалели с 18.1% тази година, докато златото на
GC00,
-0.23%

GCZ22,
-0.23%
спад от 8.6%, според пазарните данни на Dow Jones.

Досега този месец обаче среброто успя да изпревари златото, поскъпвайки с близо 7% от края на август, докато цените на златото се понижиха с 3.1%.

Уайнър каза, че не би характеризирал последните ходове в среброто като кратко свиване. Тогава рязкото покачване на цените принуждава търговците, които са скъсили метала, да го купуват. През 2021 г. среброто отбеляза нестабилни движения в края на януари до началото на февруари, след публикация от потребител на Reddit, който предложи да се извърши кратко стискане на среброто. Цените се покачиха три поредни сесии, включително скок от повече от 9.3% на 1 февруари, след което отбелязаха спад от над 10% на следващия ден.

Все пак някои анализатори смятат среброто за подценено. През миналия август съотношението сребро към злато се доближи до 100 към едно, каза Тейлър Маккена, анализатор в Kopernik Global Investors – което означава, че са били необходими 100 унции сребро, за да се купи една унция злато. Това съотношение е „само два пъти по-високо през последните 50 години“, казва Маккена.

И в двата предишни случая среброто „драстично надмина златото през следващите дванадесет месеца“, каза той. Така че докато Коперник очаква златото да се представя много добре в бъдеще, отчасти поради продължаващото обезценяване на валутите от централните банки по света, не би било изненадващо да видим среброто отново да се представя по-добре, докато достигне дългосрочното си средно съотношение от 50 към едно, от сегашното съотношение от приблизително 90 към едно, каза той.

Най-активните фючърси върху златото се установиха на 1,709.10 долара за унция в сряда, докато среброто беше на 19.569 долара. Ако златото се задържи на това ниво, цените на среброто ще трябва да се търгуват около $34, за да достигнат това дългосрочно средно средно съотношение.

Въпреки това волатилността на цената на среброто исторически е била по-значима от златото, каза Маккена. „Ние разглеждаме волатилността не като риск, а като възможност“, каза той, добавяйки, че когато среброто се представяше по-слабо от златото, Kopernik увеличи експозицията си към среброто.

Фирмата му вижда „най-добрите възможности в минните компании, които все още се отбягват от пазара“. Много минни компании, особено тези, които все още не произвеждат, са „подценени при текущите цени на среброто“, каза той.

Без значителни инвестиции в нови мини е вероятно търсенето да изпревари предлагането, каза Маккена. Това би било добро за цените, а Коперник обича да притежава компании като Pan American Silver
PAAS,
-2.31%
и Wheaton Precious Metals
WPM,
-3.00%,
„и двете имат големи запаси от минерали и значителна възможност за по-високи цени.“